“政策预期降温 美国经济温和增长”

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年，美国经济温和并持续稳步复苏。 美国总统特朗普经济政策主张的落实情况备受瞩目，但这些政策拉动经济增长的前景明显下跌，特朗普在经贸等问题上的“美国优先”主张引发外界担忧。 据分析，年美国经济增长率预计将维持在2.5%左右的水平，特朗普的经济政策预计将略微提高未来几年美国的经济增长。

恢复势头平稳

美联储今年3月、6月、12月共加息3次，从今年10月开始缩小资产负债表，表现出对美国经济的信心。 美联储12月13日宣布，将联邦基金利率目标区间从25个基点上调1.25%至1.5%的水平。 会议后发表了声明。 11月以来的消息显示，美国经济保持稳健增长，就业市场继续强劲，失业率进一步下降。 家庭支出温和增长，公司固定资产投资近几个季度回升。

正如该声明所述，今年的美国经济持续稳步增长。 今年以来，美国经济持续呈现稳定复苏的态势，飓风“哈维”和“艾尔玛”对经济造成了一定的干扰，但没有实质性改变整体经济增长的前景。 年前三个季度，美国经济增长率分别为1.2%、3.1%、3.2%，平均为2.5%，比去年同期的1.7%的增长率大幅提高。 今年第三季度，美国经济增长率自去年以来首次连续两个季度超过3%。

美国就业市场持续改善，失业率保持近17年来最低。 根据美国劳工部的最新数据，11月美国非农部门新增就业岗位22.8万人，失业率维持在4.1%。 另外，美国员工时薪比上个月增长0.05美元至26.55美元，比去年同期增长2.5%，比10月增长2.4%有所加快。

在通胀方面，今年以来，美国整体通胀率下跌，仍低于美联储2%的目标。 截至11月，美国核心成本指数( cpi )比上个月上涨0.1 )，低于10月的0.2 )。 比去年同期增长1.7%，表现低迷。

根据美联储公布的最新季度经济预测，全年美国经济增长2.5%，年末失业率为4.1%； 年美国经济增长2.5%，预计年末失业率为3.9%。 美联储还预测，到年底，联邦基金利率中位数将上升至2.1%，这意味着美联储预计全年加息3次。 年2月初，现任美联储理事鲍威尔将接替耶伦成为下届美联储主席，预计将继续推进美联储的渐进加息政策。

年，美联储的加息信息不断被市场消化，美元指数上涨行情将逆转，预计明年美元有可能进一步下跌。

经济政策的预期下跌

特朗普去年11月出人意料地当选总统以来，预计由于财政支出增大、税改、监管放松等计划，美国经济增长将加快，年的预期明显下跌。

特朗普的观点是，希望这些政策能帮助经济提高1%到3%以上的水平。 但是，许多分解预计，这些经济政策可能难以实现如此大幅度的提振效果。

根据FRB的解体，美国经济的长期增长区间为1.8%至2%。 国际货币基金组织( imf )也预测，美国为实现充分就业、温和通胀而下潜的经济增长率约为1.8%。 根据imf的最新预测，今年和明年美国经济的增长率分别为2.2%和2%。 根据imf的报告，考虑到美国经济接近充分的就业水平，退出财政刺激措施将进一步推高美国的债务水平，加剧全球经常账户失衡。

贸易主张令人担忧[/s2/]

“优先”无疑是美国最经常被提及的热词。 1月20日，特朗普宣誓就任总统，正式提出“美国优先”的政策主张。 他说:“从这一刻开始，一切都是美国优先。 所有关于贸易、税收、移民和外交的决定都基于美国人的利益。 ”

在经贸政策上，特朗普将贸易赤字视为美国制造业岗位流失和经济未能加速增长的最大原因，表示将采取一点措施加以改善，引发外界对美国与其他国家贸易冲突加剧的担忧。

1月23日，特朗普以“符合美国工人的利益”为由签署了退出环太平洋伙伴关系协定( tpp )的行政令。 随后几天，他继续发布在美墨边境的“修墙”和“移民禁令”。 特朗普还要求与加拿大和墨西哥重新谈判《北美自由贸易协定》，目前重新谈判已进入关键阶段，但陷入僵局，墨西哥和加拿大都拒绝接受美国提出的一点点重整意见。 特朗普还同意韩国启动修改美韩自由贸易协定的谈判。

此外，美国今年宣布退出气候变化《巴黎协定》、退出联合国教科文组织和退出联合国《移民问题全球契约》制定进程。

一些分析人士表示，在推行这些“美国优先”政策时，特朗普政府可能缺乏有力的证据支持，特别是在贸易方面，美国是自由贸易的受益者而非受损者，美国贸易逆差的根本原因是宏观经济政策而非贸易政策。

来源：澎湃商业网