“A股市场与美元指数同舞”

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何志成(经济学家)

虽然并不与舞蹈同步，但在趋势方面也步调一致。 因此，在美元指数仍与全球股市大趋势不一致的年份，a股市场可能与美元指数一致，并以小趋势同步。

年，全球最不可思议的投资收益居然来自债市，中长时间债券收益率达到30%，全球股市同期下跌约5%，其中a股市场下跌25%左右。 投资非美国货币(日元除外)，金银银行包括大宗商品，全年为负收益，还有中国房地产。

年前一个交易日，美元指数继续备受瞩目，保持了上涨势头。 根据多年法则，美元指数年初上涨意味着一年的趋势在上升。 当然，不会突然上涨。a股市场全年第二周的成绩也能画圆，上海综合指数从2130点附近反弹，3天触及2280点左右。 根据法则，年初的大反弹预示着全年的大行情。 于是，出现了a股市场是否会与美元指数一起上涨的悖论。 这是历史上不常见的特殊现象。 我认为这是今年值得期待的现象。

年美元指数持续上涨，是因为欧洲都柏林危机大爆发的大致率，使得全球资金继续涌向美国国债市场以避险。 年a股市场上涨不是因为超跌反弹，而是因为中国经济需要a股市场上涨。 当然，美丽的预想未必每天都是美丽的。 a股市场一定在震荡中缓慢上升，突然拉升或突然下跌。 因此，年中要学习高投低吸，建立摆动市。

根据上周末的市场说明，上海综合指数2300点以上的巨大夹克的冲压力非常强，正因为如此，主力需要洗盘子。 如果市场主力杂志在高点的话，2300点将不是山顶而是加油站。 大资金不是“解放者”，而是“掠夺者”，要把散户的筹码当做自己的筹码。 其交易策略必然是在2300点以下10天左右的巨大震荡中给散户一半的筹码。 怎么把枪交给散户？ 创造顶级信号！ 美元指数的大幅上涨经常被市场散户误认为是顶级信号。 历史往往就是这样。

历史经常重演，技术派对此深信不疑。 但这次大不相同，a股市场将与历史上许多“参照物”逆向运营。 例如，历史上，a股市场大部分与全球风险资产同步，与欧元、英镑、澳元同步，多数情况下与大宗商品市场同步。 截至上周末，我们看到了这一现象，上海综合指数在2300点以下出现较大震荡，下午欧洲股市高价下跌，欧元也高价下跌。 a股市场的高手们预计标普会对法国等欧元区国家信用评级吗？ 有几点是肯定的，年度的a股市场几乎不受欧洲苏布林危机的影响。 为什么？ 因为欧洲都柏林危机本质上对中国有利，所以即使有影响，也是短线，一下子大部分用于洗盘。

欧洲都柏林危机是股市洗碗的现成主题素材，它在年中必然会爆发，因此是全球市场炒作的要点。 但是，对欧元来说，欧洲都柏林危机大爆发的前景并未计入欧元汇率。 上周欧元的业绩告诉我们，对欧元的利好空的消息将引起欧元暴跌。 证明欧元还没有下跌，对欧洲都柏林危机的危险性还没有充分预见。 相反，a股市场对欧洲都柏林危机的重大利好空已经充分反映出来，也充分反映在所谓国际热钱撤出中国上。 年，我们看到a股市场和欧元的走势出现分歧。

年，a股市场为什么不与全球市场同步？ 为什么不对欧洲球蛋白危机大爆发产生负面反应？ 和美元指数一起跳的是什么？ 我可以很容易地告诉你答案。 a股市场越来越多的是政策市，但去年的宏观经济政策环境与去年大不相同。 不同的是，不仅货币政策环境发生了微调，而且中国政府对股市的态度发生了巨大变化。 股市不能再次成为掠夺者的角色。

有年意大利空吗？ 一定有。 有特大利空吗？ 绝对没有！ 如果我们评价a股市场确实在年内下跌过多，特别是指标股、大盘股，那么大行情一定会有，一定会产生于大盘股。 受欧布林危机影响较大的是，对于a股市场来说，只是借机调整的主题素材，主力预计将利用它洗盘子，但在大趋势下，a股将不会随欧元和风险资产而动。 上周年初的市场应该可以解释这些事情。 欧元下跌，大宗商品下跌，欧洲股市也下跌，但a股市场大幅反弹。 我认为a股市场在年中的表现和去年有点一致。 也就是说，一切都独立于全球市场，但年的大趋势与年相反。

a股市场预计在春节前的最后一周，完成年初大规模的洗盘和储蓄整理，震荡后缓慢上涨，在上海综合指数节后，2300~2340点进攻。

有人问我为什么要看好a股市场？ 可以说大道理。 戴相龙已经在许多场合强调进入社会保障基金和养老金市场是不可缺少的，这是中国政府开始支持股市，有意识地推动年a股市场上涨的最直接信号。 当然，社保基金和养老金入市建仓不是一蹴而就的，需要维持长时间的低位震荡。 为了确保养老金能在低位入场，年全国“两会”前的股市应该被召回，在突破2300点后才能回来。 如果看清这一点，每年应该有两次入场的机会。 当然，也有机会获得高投低吸、大震荡、大价差。 散户应该在大牛市中比社保基金、养老金挣得越来越多。

年，美元上涨，a股市场也上涨，但a股市场涨幅远远超过美元指数。

来源：澎湃商业网