“新三板分不分流资金不是大事”

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全国上板公司能达到万家吗？ 这个前景不太远。 考虑到创业板在创新方面的败北，新三板被赋予了特殊的创新期望。

12月13日，新三板新政《国务院关于全国中小企业股权转让体系的政策决定》规定，新三板可以免除法律方面的束缚，在两三年的时间内无需修改企业法，迅速着眼于新三板的效率化。

新三板才是中国版创业板。 开放步伐之大出乎意料，一步从四个高科技园区扩展到全国，各地不再需要暗中争夺卡片园区，只要有资源就可以关门大吉。 市场化的结果是减少了租金空之间，目前新三板的原班有357家，为新三板准备的公司数量达到2000家左右。 根据华泰证券的预测，如果扩大全面开放，未来5年内，挂牌公司数量将突破7000家，新三板市值将超过万亿元——另一个巨大的资本平台将在横向空产生。 如果新三板的效率提高，万家也不是问题。 预计明年将有100多家公司上板。

新三板是面向中小微型公司、高科技公司的摇篮，接受中小微型公司的风险，强调诚信和风险识别的重要性。 准入条件下，未设置财务门槛、申请挂牌的企业可以尚未盈利，只要是股权结构清晰、经营合法规范、企业治理健全、业务确定、履行新闻披露义务的股份制企业，均经主办证券公司推荐在全国股权转让系统挂牌。 第一是机构投资者进行投资，因此对自然人投资者的要求很高。 这是因为对经营风险的包容度高。 股东在200人以下的情况下接近注册制，在200人以上的情况下需要证券监督管理委员会的批准，接近形式审查，审查委员会退出新三板历史舞台。 由于大部分准备上板的企业股东人数不足200人，新三板可以率先实行事实上的注册制。

改革还规定，在新三板转换时，根据《国务院政策决定》的精神，全国股权转让系统的上市公司可以直接转换到证券交易所上市，但转换上市的前提是，上市公司必须符合《证券法》规定的股权上市条件，股权分散的程度、企业规范， 另一方面，在地区股权转让市场进行股权非公开转让的企业也可以申请在全国股权转让系统进行股权公开转让。

新三板可以直接转板，可以债权融资，可以兼并重组，是小微型公司的曙光，不再是当权者们的盛宴。 新三板适合诚信经营的公司、有独特视角的风险投资公司、不顾短期回报提前耕耘的证券公司机构。 根据新三板定增网的数据，申银万国证券和国信证券牢牢占据新三板行业前两把交椅，按最有分量的股票总量和可交易股票总量的比例分解，申万股票总量和可交易股票总量分别为新三板的25%和27%，国信证券股票总量和可交易股票总量分别为 两家合计接近新三板市场总量的50%，广发、西部等是特色主办证券公司，证券监管委员会、协会、交易所只要保证前五大证券公司的诚信，市场化的实验就不会被假冒吞噬。

新三板是试验田，不一定能活跃交易，投机者也不会聚集在新三板，就像当年聚集在创业板一样。 新三板可以为风险投资公司提供多种退出渠道，可以为可见的机构提供周转板溢价。 但是，新三板是一个高风险市场，处于机构投资者的纵横位置，鱼肉到手的散户并不多，结果交易不旺，一些上板企业年内一笔交易也没有。

证券监督管理委员会不必承担不属于自己的责任到底。 由于担心新三板扩张对市场的影响，证券监督管理委员会特别以回答记者提问的方式指出:“从整体来看，试点范围扩大到全国后，a股市场不会产生资金分流效应。” 理由包括迄今为止的经验在内，融资方法目前只允许定向发行，同时严格限定发行对象和人数。 从前期试点情况看，14个月内共发放56次，融资总额10.96亿元，企业一次融资金额平均不到2000万元，涉及的资金量极为有限。

在金融市场上，以风险价格和信用价格为指导，今天新三板被交易，但一旦挂牌便利、出现财富效应，明天大队将获得300万以上的账户，闯入市场。 证券监督管理委员会到现在的改革基本上走的是正确的道路，以市场为指导。 那么，就不必为新三板资金的多寡和投资者的数量而烦恼。 这是市场自己的事。 交易顺利证明受到投资者的欢迎，交易不顺利证明与预期不符，证券监督管理委员会只需要充当规则的守护神。

由于新三板机构的投资者为主，没有买鱼肉的散户，交易不如主板活跃。 投资者可以将新三板的估值作为领域估值的最低参照。 这样，证券公司就必须为投资者做出贡献，两者难得和谐相处一段时间。

来源：澎湃商业网