“真实版金融大战 中国能否成功？”

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国际金融大鳄借用中国的刺激政策和概念获得高额利润的时代还没有过去。 铜战正在如火如荼地进行。 基本情况是，国内主要贸易商在空，而国外大型操纵者多在，胜负未定。

4月30日，江铜子企业江铜国贸发表声明称，中国大型铜冶炼和贸易企业已经达成协议，有望在未来两个月内加大向伦敦金属交易所( lme )注册仓库的仓储交付力度，出口“足够”数量的电解铜。

这是为了保障中国公司的利益。 世界经济不景气，债务危机严重，但铜价高位震荡。 这10年间铜币价格上涨8倍，首要原因是中国的经济增长，如果在世界经济不景气的时候强制把中国逼进仓库，押宝中国要推出刺激政策等，那么很明显是以资金、仓库等特征威胁中国的交易者。

作为金融战的重要一环，中国期货战惨烈，屡败屡战。 1997年株洲冶炼厂期锌合同被迫亏损1亿多美元2005年，国家储蓄局刘其兵在LME空损失9亿2005万元，刘其兵被法院判处有期徒刑7年。 从2003年开始，陈久霖掌握的中国航空油开始从事石油衍生品的期权交易，损失了5亿5400万美元。 现在新的铜战争被硝烟笼罩，一旦赤字，就不在中航油之下了。

国际期货市场群狼环伺服。 金融鳄鱼的布局与中国有相反的头寸，往往能获得丰厚的利润，他们吃髓知味。

这次的强迫空者也许是嘉能可。 据报道，“嘉能可目前持有lme多家多头对峙中国空头”，日前的lme数据显示，一位会员拥有lme头寸和库存量的50%至80%。 lme没有公布这个会员名单，但业内人士推测嘉能可。 是世界最大的商品贸易上市公司，管理着世界50%的铜和30%的铜精矿。

面对可怕的对手，中国几乎已经做得很清楚了。 因为中国公司只能通过当地的经纪商席通过lme进行期货操作，如果经纪商与基金企业共谋，中方下面的每一只手都会通过透明通道被对方洞察，变成别人砧板上的鱼肉。

用小利润引进新手是另一种惯用手段。 在吃大亏之前，刘其兵小利不断，成为期货之神。 刘其兵和陈久霖都在进行高风险衍生品交易以弥补漏洞，但似乎从可怕的交易对手那里借了大量资金继续赌博。

根据lme的规定，顾客从事期货交易，需要发放相应的初始保证金。 2005年7月，lme监管部门认为市场高位暴涨暴跌风险大幅上升，因此大幅提高了铜等品种的初始保证金。 在lme中，90%以上的铜是3月份的长期合同。 由于刘先生大部分仓库的有效期为12月21日，空树立头部部位的时间为9月19日至9月23日左右，约8000手(每手25吨)； 以当时每吨3700美元计算，总共需要发放5120万美元的保证金。 这个保证金是从哪里来的？ 根据lme的保证金补充规定，客户保证金损失20%的，期货经纪公司应当通知客户补充保证金。 否则，必须强制平仓平仓。 刘其兵每吨损失268美元时，这些保证金已经损失，截至11月24日，刘其兵每吨超过400美元。 监管者在哪里？ 赌红眼的刘其兵获得更大赌注的是谁？

在中航油事件中，作为高盛子公司的杰瑞企业继瑞德石油期权交易之后向中国航油交易员出售。 更悲剧的是，中航油开始开仓，油价开始逆转。 从2004年10月26日开始，中国航油集团指示中国航油高位开仓，11月底，国际油价降至每桶46美元。 但此时，所有期权仓库都已经被斩首了。 国际知名评级机构评价说，5000万美元可以帮助中国航空油摆脱困境。 这是空心汤团，不彻底让中航油出局，国际油价就不会下跌。 此前日本、智利被迫在铜上空，但使用了相同的方法。

在这次铜战中中国会重蹈覆辙吗？ 不可能。

期货行业资深人士楼启华告诉笔者，境外投资机构对中国经济、市场了解甚深，对中国机构的访问频率超乎想象，对中国经济数据的研究极为精深，在中国基础领域难以上升，出台大规模刺激政策已成为共识 为什么这么说呢，因为这家外资机构不能凶暴地赶进仓库。

从去年11月开始，中国机构大量进口铜，引起世界市场人士的关注，据说达到了100万吨，相当于前期的20万手。 保税铜大多为融资铜，无法交割，但规模如此之大，迫使空者有所畏惧。 春节后，铜币价格高、内部价格低，国内交易者更换仓位，为应对软强制仓位而抛售内部，证明国内投资者认为铜币价格处于盘整阶段，内外价格一致，既不会过低，也不会过高。 如果继续追赶仓库，就卖掉国内的仓库实际交货。

除非中国出台大规模刺激政策，否则本轮期铜软逼空不可能成功。 这次铜战的结果打成平局。 结束中国残酷的期货强制历史。

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来源：澎湃商业网