“2014年金价会继续下行”

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4月30日(周二，金价在美联储的会议前略有上涨，期货价格从0.3%小幅上涨至每盎司1，472.10美元，带动了大宗商品的上涨。 5月1日美联储会议当天，金价开始下跌，徘徊在每盎司1439.70美元至1477.25美元之间。 此后，美联储宣布将维持低息政策，以及不改变月度资产购买计划，而是根据经济情况调整购买资产规模，这与美联储预期市场的货币政策是一致的。 黄金价格为每盎司1446.20美元，跌幅达1.8%，结束了这两周来熊市的反弹。

美联储在为期两天的会议声明中指出，考虑到失业率仍维持在7.6%，为应对失业问题维持低息贷款是美联储的努力目标，除非失业率降至6.5%以下。 因此，美联储每月向金融系统输入850亿美元，以推高房地产价格刺激经济增长，并尽可能长时间维持低息贷款价格。

过去，许多经济学家认为，如果美国就业状况改善，美联储今年下半年有可能缩小债券购买计划，但1月至3月经济增长年率为2.5%，是近年来增长速度体面的季度。

但是，美国通货紧缩的可能性很高，也有预计今后几个月的增长速度会下降的迹象。 由于联邦政府削减支出和高社会保障税，最近美国的经济数字不太漂亮，证明了财政预算削减的影响正在显现。

4月初，美国新增就业人数为88，000人，远远低于前4个月平均22.0万的水平。 另外，通货膨胀远远低于FRB的目标率2%。 这是央行货币政策最可靠的两个指标。 因此，这是美联储宽松信贷政策今年仍未改变的基础性原因。

因为，美国在20世纪30年代遭遇了严重的通货紧缩，政策的制定者担心通货紧缩的威胁在2%以上的通货膨胀，不能重蹈日本的覆辙，在疲软的增长和通货紧缩中挣扎。

美国经济作为全球增长引擎，任何政策的转换信号都必须非常谨慎。 许多欧洲国家仍然在奋力摆脱，造成债务危机引起的经济衰退。 欧洲3月失业率为10.9%，经济形势不容乐观。

最近，日本、以色列、瑞典和其他十几个国家放松了货币。 这种世界各国政府协调救市的努力，以及史无前例的财政和货币政策，支撑着股市。 难怪投资者越来越怀疑这样的股市繁荣会持续多久。

就像我以前解体的那样，如果整体经济疲软，央行放松货币，降低利率，黄金似乎就受益了。 但是，一旦恐慌真正降临，人们还是会卖钱筹集现金。 因为，正是宽松的货币政策“毁掉”了黄金。

因此，预计美国央行每年将继续放松政策，每月购买850亿美元的抵押债券，从年底或年初开始上调短期利率。 据此，与我此前的预测一致，多空将继续交战，今年金价走势将维持在每盎司1500美元至1650美元之间。 从基本面上看，明年黄金价格将持续下跌。

来源：澎湃商业网