“美联储退出QE 中国大妈最受伤”

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◎余丰慧

据报道，美联储计划退出量化宽松政策。 美联储在这次再次动议中退出量化宽松政策，首要基于美国经济的明显复苏。 自此，显示美国经济稳步复苏的良性指标层出不穷。 美国股市创历史新高，与恢复的经济不完全一致。 据此，经济学界怀疑美联储的过度量化宽松推高了股市泡沫，酝酿着金融危机的新风险。

2008年金融危机爆发以来，美国相继实施量化宽松政策，长期保持基准利率接近零的水平，为推动美国经济复苏、走出金融危机阴影做出了不小的贡献。 美元贬值符合美国的长远利益。 所以，美国不想退出量化宽松的货币政策。

美联储如果害怕金融泡沫的发生和虚拟经济过热、通货膨胀的风险，动议退出量化宽松政策，对中国来说利大于弊。 中国最头疼的事件之一是，美国量化宽松的超级货币政策导致截至去年年底的3.31万亿元外汇储备大幅贬值。 如果美国的量化宽松政策停止，保值的压力将大幅缓和。 这是有利因素之一。

中国今年4月的物价指数上升到2.4%，出现了新的物价上涨迹象。 其一是国际大宗商品等进口型通货膨胀。 大宗商品的涨价与美国放水美元，导致美元贬值有很大关系。 因为国际商品的价格都是以美元计价的。 如果美国的量化宽松政策呼吁停止，美元贬值就会停止，中国的进口型通货膨胀压力就会大幅减轻。 这是有利因素之二。

有利因素之三:人民币升值压力减轻，货币政策困境难度减少。 目前人民币持续升值是被动的，第一是美元持续贬值导致人民币升值。 如果美国量化宽松政策叫嚣停止，美元贬值停止，人民币升值的压力自然会减轻。 从稳定增长方面来说，将大大有助于中国出口经济的恢复，对国内出口公司将带来实质性的利益。

两个不利因素是，FRB量化宽松退出后，美元升值可能引发人民币相对贬值，中国国内热钱可能大幅撤出，中国应密切关注并预防其冲击，这是一个。

其二，对疯狂花钱的中国大妈打击最大。 美国量化宽松逐渐消退，美元逐渐走强，以美元计价的黄金进入中长期下降通道，给贵金属带来“灭顶之灾”。 这不排除高盛等空机构与FRB合作计算包括中国阿姨在内的投资者的可能性。 注意购买现货黄金的中国大妈等贵金属投资者，密切关注美联储退出量化宽松政策的动向，预防投资损失，不将其列入其计算。

来源：澎湃商业网