“2014：全球经济以希望开始 以沮丧结束”

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经过记者胡健从北京出发

三季度中国经济数据公布后，7.3%的季度gdp同比增长率阶段性偏低，年全球经济也在曲折回升中再次经历。

世界银行常务副总裁兼首席执行官英卓华近日表示，全球经济复苏越来越脆弱，面临重大风险。 她呼吁高收入国家和新兴经济体的政策制定者有必要采取必要的政策措施和改革以改善基本面。

世界银行已经下调了全球增长预测，目前今年全球经济增长率为2.6%，预计将比年的2.4%略有回升。

世界主要经济板块有一喜一忧，但整体增长模式不容乐观。 为了探索世界经济目前面临的危机和机遇，《每日经济信息》记者(以下简称nbd )采访了经济学家智库中国区经济学家tom rafferty。

他概述了今年全球经济的整体运行情况，称今年的世界经济是以希望开始的一年，将以沮丧的形式结束。

美日欧有喜有忧/

nbd :请介绍世界主要经济区块——今天和明天两年的快速发展趋势。

汤姆:我们先从美国开始吧。 虽然其他国际经济阻滞形势正在恶化，但美国经济保持强劲增长，目前，在发达经济阻滞中，美国经济的业绩最为引人注目。

第二季度美国国内生产总值增长了4.6%，今年以来，大部分时间美国就业保持了旺盛的增长。 从过去8个月来看，其中7个月间，美国雇主每月为美国经济创造的就业超过20万，失业率降至5.9%，是2008年7月以来的最低水平。

我们维持着全年美国gdp增长2.2%的预测。 如果目前对欧洲和其他地区严重衰退的担忧没有成为现实，预计美国的gdp增长率将达到每年3.2%。

美国是支撑费用的经济区块，失业率减少，家庭负债减少，举债的过程会让美国经济变好。 就业持续大幅增加，这将提高工资，支撑复苏，为明年中期美联储提高政策利率铺平道路。 国内能源生产推动了贸易赤字的缩小，但近期美元大幅上涨将削弱美国的竞争力。

日本政府的“安倍经济学”经济议程面临着严峻的挑战，从4月至6月按年计算，日本经济季度的环比大幅萎缩7.1%。 这次衰退也出乎意料。 因为日本在4月提高了费用税，所以客户提前花了钱。

虽然税制的调整难以判断日本经济的潜在活力，但民间非住宅类投资的势头正在增长是非常重要的。 因为，日本政府提高经济增长率的愿望能否实现，取决于能否让资金充裕的公司实施扩张计划。

考虑到一系列因素，再次下调了对日本年gdp增长率的预测，分别从此前的1.4%和1.8%降至1.1%和1.6%。 日本实际利率几年来首次转为负，但实际工资依然持平，日元贬值未能为出口增色，公司对日元贬值的进一步拖累表示怀疑。

nbd :在发达的经济区块中，欧元区最令人担忧，您如何看待欧元区经济目前的态势和后续前景？

汤姆:欧元区的经济形势越来越暗淡。 我们将当年和当年的gdp增长率预测分别下调至1.1%和1.4%。 迄今为止分别为1.2%和1.7%。 诚然，目前欧洲的经济形势是备受瞩目的焦点，其增长低迷，通缩压力上升。

与担忧通货紧缩相比，欧洲央行于9月宣布再次降低利率，增加资产购买计划等一系列流动性的措施。 欧洲仍然没有摆脱世界经济病人的形象，自年第二季度开始的微弱复苏停滞，欧洲第二大经济体法国增长停滞，第三大经济体意大利进一步陷入衰退。 作为欧元区经济中流砥柱的德国第二季度经济增长为零，部分原因是俄罗斯危机导致的商业景气低迷。

俄罗斯制裁的溢出效应冲击了德国，8月份工业生产出现了2009年1月以来最大的跌幅。 在结构改革，特别是法国和意大利推进这样的改革之前，欧元区经济很难实现持续复苏。

新兴市场整体低迷/

nbd :除了中海外，新兴市场国家的增长怎么样？

汤姆:在金砖四国，一年前，印度经济遭遇资本外流和卢比大幅贬值的重创。 与当时相比，目前印度经济增长强劲，按要素价格法计算，4~6月印度经济比去年同期增长5.7%，这也是9季度以来最快的增长率，但按全球经济危机前基准衡量依然低迷，近两年大规模基础设施项目的

9月中旬，欧盟和美国扩大了对俄罗斯的制裁范围，限制了俄罗斯石油公司进入西方市场。 俄罗斯威胁要应对新的制裁，但目前还没有实施。 只要双方不达成政治处理方案，纷争和制裁就会继续，会对区内生产、顾客信心、投资带来负面影响。 今年低迷的俄罗斯经济只能增长0.4%，预计明年也只能增长0.5%。

~年拉丁美洲各国面临的不利经济形势将持续到年。 根据我们的评估，受中国、欧洲经济板块和一些新兴国家的诉求低迷以及美元升值的影响，近几周大幅下跌的大宗商品价格将逐年下跌。 在资本流入难以预测的时候，这将进一步恶化拉美国家的贸易条件。

巴西经济今年上半年发生技术衰退，这将继续拉动整个地区的经济增长，在罗塞夫第二任期内，巴西的宏观经济管理和投资环境将略有改善。

nbd :除了对全球主要经济区块的估值外，大宗商品、全球汇率波动、全球货币政策导向也很重要，这些文案是如何估值的？

汤姆:美元开始走上升值的道路。 10月初，美元对25国货币的汇率比从6月底的约102升至106.3。 这也是2009年5月以来美元纪录的最高货币额。 目前，美元对欧元的年平均汇率预计为1.22比1。 今年8月初到10月，美元兑欧元的升值率超过7%，此后美元汇率略有下降，但美国

美联储将于10月底结束购买债务计划，目前市场预计美国将在年内首次提高政策利率。 8月以来，美国国债收益率曾一度上升，但随着厌恶风险的投资者转向投资美国国债，收益率下跌。

从中期来看，新兴市场经济增长与经合组织经济区块之间的利差支撑着前者的货币汇率。

大宗商品方面，海量库存导致全年大宗商品价格持续下跌，由于供应过剩，今年全球大宗商品价格下跌4.9%，这也是全年大宗商品价格达到高峰以来连续第三年下跌。 明年由于一些市场需要消化足够的库存，大宗商品的价格还会下降，但跌幅将缩小到1.6%。

大宗商品价格不会再现本世纪头十年那样的两位数增长，但新兴市场人口和收入的增长将使大宗商品价格得到一定的支撑。

中国经济得到了支撑/[/s2/]

nbd :请确认一下今年和明年的世界经济的整体运营状况和风险？

汤姆:年的最后几个月是20世纪30年代以来最大的经济衰退结束的五周年，我们并不认为另一个世界经济崩溃即将到来，但是我们再次降低了对世界gdp增长年份的判断和对年份的预测。 今年的世界经济以希望开始，以沮丧的形式结束。

关于风险，还是负面的多。 最大的负面风险强度来自欧盟，通货紧缩有可能遏制欧元区经济复苏。 其次是叙利亚内战的外溢效应席卷邻国，俄罗斯介入乌克兰局势再现了与西方冷战时期的矛盾。 其他风险包括，新兴市场增长放缓导致全球经济衰退，随着货币政策紧缩，美国经济放缓。

货币波动引发的矛盾导致保护主义抬头，经济震荡导致大范围的社会和政治动荡，其可能性比较低，有经济合作组织一些成员国经济迅速复苏加快世界经济增长、油价持续下跌为世界经济注入动力等正面预期。

nbd :中国已经是世界上最重要的经济区块之一，第三季度的数据也出炉了。 你如何看待中国经济的现在和未来？

汤姆:年平静下来后，中国的经济增长再次放缓。 4月至6月的实际gdp比去年同期上升到7.5%，表明政府实施的适度放松财政和货币政策的微刺激计划已经奏效。

然而，此后许多经济数据并不理想。 虽然零售额稳定，但投资和工业生产增速有所下降。 目前，中国政府预计未来几个月将进一步出台小规模财政刺激措施。 尽管如此，我们还是将对中国年gdp增长率的预测从7.5%下调至7.3%。

三季度中国pmi比较稳定，但8月、9月工业增加值变化如此之大，令人奇怪，最可靠的指标是pmi，就业指数也比较稳定，这证明中国经济的增长还在支撑之中。

由于对人民币升值的预期，加上目前中国利率为正，其他国家为负，利差来自国外热钱流入，虚假收据的现象今年也有可能存在，出口数字上可能有注水。

在目前的情况下，未来一两年，美国可以为中国的出口领域提供一定的支持，但欧元区今年和年没有增长力，除非欧元区能提高国内的费用诉求，否则未来一两年，中国对欧盟的诉求出口一定会下降。

综合来看，在房地产和流动性两个不利条件下，取得这种增长并不错。 这有助于中国经济的再平衡，预计全年中国经济增长率将达到7%，从长远来看，首要取决于改革提高效率，法治保护知识产权和制度反腐等有利于中国经济的长期快速发展。

来源：澎湃商业网