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4月,高盛抛售工商银行的h股,与淡马锡接轨,两者都有投资眼光。 因为中国银行领域的股票使两家企业受益。

出售高盛的理由很简单,是一笔划算的交易。 高盛以每股5.05港币的价格减持工商银行h股,比上周五工商银行h股收盘价折价3.1%,共套现25亿美元。 这是高盛自2009年以来第四次大规模抛售工业银行h股。 高盛2006年投资25亿8000万美元进入工商银行,从2009年开始每年进行一次大规模减持,共计套现77亿5000万美元。

“低价中国蓝筹股是肥美的唐僧肉”

认为高盛资本充足率抛售工商银行的理由不够充分。 截至2009年3月31日,根据巴塞尔ⅰ协议,其一级资本充足率为14.7%。 4月17日,高盛集团宣布,一季度利润比去年同期减少23%,为21亿1000万美元,低于去年同期的27亿4000万美元,但每股利润超过市场预期,从一年前的1.56美元增加到3.92美元。 这与第一年前的优先股利投递有关。

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巴菲特出售中石油也是一样,做了很划算的生意。 从2002年开始,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦企业以每股1.65港元的价格出资4亿8800万美元,认购中石油H股的13%,成为第三大股东。 之后的半年,中石油的价格暴涨了好几倍。 2007年7月中石油选择从H股回归a股市场。 巴菲特多次连续抛售,以每股12港币卖出,巴菲特获利35亿美元后抽身,获利7倍。

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巴菲特以合适的价格买入——时价总额为1倍,市盈率为8倍,股东比例为6%。 当时,中国大公司备受国际资金青睐,重化工业的快速发展急需资金,凭借sars,港股正处于历史低谷。 巴菲特在适当的机会抛售,计划2007年中石油重返a股和港股直通车。 国际油价已经上涨了两倍多,港股上涨到23000点左右,但位于欧洲的对冲基金由于有毒的房地产金融衍生品,开始像多米诺骨牌一样崩溃。

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当然,中石油有可能上涨,工商银行也有可能小幅上涨,但巴菲特和高盛都获得了低风险高收益。 巴菲特出售时的时价总额约为3.5倍,市盈率约为1.7倍。 这样就足够了。 不可靠的高风险收益不是技术而是运气。

年是中国银领域利润丰厚的一年,利润达到了历史最高点,但没有出现风险。 高盛2006年买入工商银行股的价格约为每股1.2港币,近期港股上市时,工商银行报5.2港币,是高盛价的4.3倍。 工商银行发布的年报显示,根据国际会计准则,全年净利润人民币实现2082.65亿元,同比增长26.1%,每10股拟发放现金股利2.03元。

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中国中银领域的主要财务指标优于国际各大金融机构。 汇丰银行的年报数据显示,全年营业收入约为5255亿元,高于5大银行的数字,但净利润为1196亿元,仅强于5大银行中规模最小的交通银行。 以平均资产收益率为例,5大银行均在1%以上,其中最强的建设银行可达1.47%。 根据海外投资机构的解体,建设银行已成为国际上最主要的财务指标最好的大银行之一。 五大银行中这个指标最差的农业银行也有1.11%。 相比之下,城市只有0.54%,汇丰只有0.6%。 这些数据好得令人头晕目眩。 是弥补固守红利的时候了。

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年龄怎么样? 如果没有大规模融资,货币发行无法维持在高位,未来可疑的融资将会像高压锅的燃气阀门一样发出可怕的声响。

对巴菲特和高盛的道德批判很奇怪。 比那个更可笑的是为巴菲特、高盛辩护。 巴菲特和高盛本来就不是道德卫士,而是聪明的交易者。 有利益不图,才是对股东的“犯罪”。

那么,淡马锡呢? 作为全球知名的主权投资基金,淡马锡对中国金融股情有独钟。 4月16日,淡马锡确认,从高盛获得中国工商银行23亿美元的h股,对工商银行的h股持股比例上升至5.3%。 在从高盛收到商品之前,淡马锡已经持有建设银行9.06%的h股,中国银行7.07%的h股。 目前,淡马锡在工行、建行、中行的合计持股总价值约达230亿美元,目前淡马锡公布的最新年报数据显示,这部分投资超过全球金融类投资组合的4成。

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巨大的投资额表明,淡马锡绝不仅仅是高盛的白骑士,更是战术上的决定。 另一方面,淡马锡将快速发展的重点从遭受巨大损失的欧美金融业转移到中国金融,成败在此一举。 如果中国经济上升,淡马锡在以中国为引擎的亚洲经济中占有重要地位的中国经济转型失败,那么依赖中国经济的所有股票投资、市场扩张都将消失。 另一方面,淡马锡控股最近要求出售所持中行和正在建设中的股票,计划筹措最多25亿美元的资金。 此前淡马锡入股建设,中行6年,利润150亿美元左右,稀释了购买中国银行领域股票的价格。 他们已经享受了唐僧肉。

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中国的银行领域要上市,要摆脱困境,就必须依赖国际大规模投资,必须通过国际投票定价,必须成为唐僧肉。 我们现在要做的就是不为成为唐僧肉辩护,正视自己的短板,然后紧紧凝聚内部改革的力量,让低价的蓝筹股红利真正为国民所享受。

来源:澎湃商业网

标题:“低价中国蓝筹股是肥美的唐僧肉”

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