“融资价钱降低年内600亿银行优先股待发”

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泰晤士报记者梅莹

除农行、中行外，其他经监管层批准的若干银行优先股发行进程正在加快。 据《证券时报》记者介绍，近期优先股的发行价正在下降，银行所说的时间窗口来了，一些银行正在进行机构的询价。 据公开新闻统计，年内国内发行的优先股材料将达到600亿元。

发行时间窗口就要到了

“农行在a股市场首发优先股已经发行完毕，等待上市。 》发布优先股预案的股份制银行风险管理部负责人告诉记者，此前，中国银行已经在国外成功发行了近400亿元优先股，前5年使用了6.75%的固定利率。

证券记者从农行内部人士获悉，农行此次发行的优先股股东比例仅为6%，与中行相比有明显下降。

此前，农行董事会办公室主任在该银行中期业绩证明会上曾表示，优先股的发行时间必须根据市场情况决定，但目前9月和10月似乎成为了较好的发行窗口。 9月15日晚，中行、农行公告优先股发行计划获得证券监督管理委员会发行审查委员会批准。 这意味着两家银行可以自主选择发行窗口。

决定优先股发行窗口的是融资价格因素，也就是优先股的分红率水平。 分红率方面，农行、工行、浦发、兴业、民生、光大6家银行均采用“阶段性固定利率”的方法。 对此，农行董事会办公室主任解释称，“阶段性固定利率”的分红率等于“基准利率+固定溢价”，其中基准利率为国债收益率，固定溢价主要包括期限溢价、流动性溢价、信用溢价、特定条款溢价等。

据介绍，固定溢价在发行时明确后就不再变化。 基准利率在一个调整期内是固定的，而且这个调整期也是固定的。 例如，五年或十年。 但是，在一个调整期过后，会根据市场的一些变化采用新的基准利率值。 根据银行优先股发行预案，优先股分红率的基准利率通常参考银行间5年期国债到期收益率。

“基准利率水平对银行选择优先股发行窗口起到了决策作用，从9月开始，央行通过中期贷款便利( mlf )释放流动性，银行间利率水平明显下降。 优先股在这个时期集中发行也不足为奇。 ’上海一家证券公司的研究员说。

中国债券新闻网数据显示，银行间5年期国债到期收益率从9月初的近4%降至目前的3.3%。

来源：澎湃商业网