“地方债挂钩财政存款？ 业内称有助提升银行积极性”

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经过记者袁君从上海出发

5月6日，彭博引用不愿指名道姓的相关人士表示，中国部分城市政府出台了支持地方债的新措施，通过增加地方债作为当地国库现金固定存钱物，帮助增加地方债的吸引力。

一位银行内部人士告诉《每日经济信息》记者，结合地方债和财政存款确实可以在一定程度上提高银行的认购热情。 此前对地方债的担忧之一是流动性弱，用于质押回购融资的接受度较低，但如果财政部能够更换财政存款，则可以在一定程度上处理流动性问题。

但是，也有专家指出，这对于提高地方债的吸引力没有什么作用。 由于地方债规模大、价格低、风险大，银行存款流失严重，地方债券购买流动性不大，有必要与央行合作进行大规模下调，向银行释放流动性。

有助于处理流动性问题

据彭博新闻报道，至少有5个城市政府于4月开始新政，增加地方债作为当地国库现金存放在当铺，以增加地方债的吸引力。

现金定期存款是指将国库现金存入商业银行，由商业银行提供质押后取得存款并支付利息的交易行为。

今年2月，上海财政局公告称，上海市财政局与央行上海分行于2月5日实施400亿上海国库现金管理招标，期限为6个月，采用公开招标办法明确定期存款商业银行。 迄今为止，北京市也进行了300亿元的市级国库现金管理商业银行定期存款操作。

据路透社报道，财政部今年批准上海、北京、深圳、广东、黑龙江、湖北6个省市的地方政府进行地方国库现金认购招标试点。

根据《上海市国库现金管理操作细则》的规定，储蓄银行取得市国库定期存款时，应当以可流通的国债为质押，质押的国债额面额为存款金额的120%。

“增加地方债作为当地国库现金固定存款物品，实际上是结合地方债和财政存款，以换取地方债进行财政存款。 ”这些银行的内部人士在接受《每日经济信息》记者采访时表示，这项新措施确实能在一定程度上提高银行购买地方债的热情。

“此前对地方债的担忧之一是，人们普遍认为流动性弱，对质押回购融资的接受度较低，但如果财政部能更换财政存款，就能在一定程度上处理流动性问题。 ’这家银行的内幕说。

专家:有必要协助中央银行的大规模下调

市场人士普遍认为，银行对地方债承销的积极性不高。

前几天，最初的地方债发行形势冷淡。 4月23日，江苏计划在北京公开招标发行首批648亿元常规债券，但结果确实是发行无限期延迟。 5天后，财政部发布了《关于推进地方财政部门履行职责，全力快速发展，全面完成各项财税改革管理任务的意见》，其副本之一是加快地方债券发行。

根据申万宏源的评估，江苏省地方债发行延误的重要原因之一是发行人和销售商对发行价格存在很大差异。

除流动性弱外，知名经济学家宋清辉还告诉《每日经济信息》记者，地方债券遇冷证明两个问题:第一，地方债券收益水平低，投资者缺乏吸引力。 第二，各地方政府信用水平存在差异，地方政府公共信服力不足也是地方债市降温的重要原因。

“非市场化因素是影响金融机构购买意愿的主要因素，未来需要进一步推进方债市场化，地方债对经济快速发展的拉动作用已充分显现出来。 ”宋清辉说。

据悉，今年地方债总规模1000万亿元，包括1万亿元地方政府债务置换、地方政府特别债券1000亿元新增发行、5000亿元地方政府常规债券以弥补地方预算赤字。

此外，专家指出，将地方债和财政存款联系起来，对提高地方债的吸引力没有多大作用。 中信建投首席宏观分析师黄文涛表示，一方面地方债价格过低，对银行缺乏吸引力，另一方面银行存款流失严重，购买地方债流动性不大。

黄文涛表示，“另一方面，地方债收益率必须上升，只要比国债高几十个bp，就有一定的吸引力。 另外，有必要与中央银行合作进行大规模下调，向银行释放流动性。 ”

来源：澎湃商业网