“正回购利率7月来首降 央行释放宽松信号”

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经过记者高翔从上海出发

昨天，央行继续进行正回购操作，金额为200亿美元，但值得注意的是回购利率较之前下降了两个基点，调整为3.14%，这是7个月来首次下调91天的正回购利率。

一位分析师表示，降低利率不是为了流动性，而是央行事先微调货币政策的信号。 另外，由于不想锁定期限较长的资金，中央票很难在短期内重新启动。

利率下调释放信号

央行昨天进行了91天的回购，数量为200亿，利率下调至3.14%。 值得注意的是，这是自去年8月18日以来，91日的正回购利率首次下调。

本周二，央行进行了28天的正回购操作，金额为660亿。 本周央行总共回收了860亿美元的资金。 本周到期资金量为290亿元，据此，本周央行净回笼资金为570亿元。

宏观原证券债券高级拆股师何一峰对《每日经济信息》表示:“下调利率具有信号意义。 这是央行事先对货币政策进行了微调，更准确地说，这是下一步放松一点的信号。 ”

他分析说，本周网络回收量达到570亿元，金额较大，央行不想给市场带来政策进一步收紧的错觉。 但是，由于不想收回太多的资金，我们决定降低利率，以抑制正回购的规模。

东方证券拆船师冯玉明也表达了同样的看法。 他认为，考虑到即将进入月末，央行不希望资金方面有大的波动，通过降低发行利率来降低正向回购操作的规模。 但是，本周二28天的回购规模为660亿，明显被释放。 这表明央行并不希望资金方面有所放松。

昨天，上海银行间同业借贷利率( shibor )上升或下跌，资金方面继续放缓。 隔夜利率上涨3.38个基点，收于2.34%； 7天利率下调11.92个基点，收于2.88%； 14天利率下调9个基点，收于2.98%。 从银行间质押式回购利率来看，隔夜回购利率昨天为2.35%，7天回购利率昨天为2.88%。

何峰对记者表示，利率下调并不完全是流动性因素，2月份cpi下跌至3.2%后，央行越来越多地表示将对货币政策进行事前调整和微调。

中央票在短时间内很难重新启动

本周中央车票依然暂停，央行连续11周目连暂停中央车票。

何一峰对《每日经济信息》记者说:“我个人认为中央票重启的概率在10%以下。 91日回购利率刚刚下调，央行发行央票后，将释放截然相反的信号，不利于给投资者带来稳定合理的预期。 28日天正回购利率保持稳定，91日天正回购利率的下调表明，央行希望流动性平稳，但不想过度锁定比期限更长的资金，希望进一步予以审视。 ”

冯玉明认为，今年6月至10月公开市场月度到期资金不足600亿，央行将继续通过3个月以内的品种调节流动性。 由于一年中央车票的资金锁定期很长，将来会继续停止，但不清楚3月中央车票是否会重新开始。

但是，也有解体师表明了不同的观点。 招商银行金融市场部拆船师刘俊郁认为，随着未来几周公开市场到期时间的加大，重启央票的可能性也将增大。

何峰预计2月外汇占款不乐观。 海关公布的数据显示，2月份贸易逆差达到314.9亿美元。 但他预测，3月外汇占款流入情况较为理想。 “2月底市场流动性非常紧张，2月下旬降低存款准备金率，由于回购到期套期保值，注入市场的流动性只有1000亿左右。 但是，3月资金状况突然好转，实际回购利率比想象中要宽松，所以我认为3月外汇占款流入情况不错。 ”。

来源：澎湃商业网