“重拳出击三大板块 QFII基金7月加仓凶猛异常”

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沧海熊市市道之下，某机关减少了仓库，但某机关却以相反的势头大幅增加了仓库。 例如qfii。

据理柏与本报联合发布的最新一期《qfii中国基金月报》显示，qfii中国a股基金7月中整体出现增仓情况。 亚裔基金的仓库尤为凶猛。 欧美基金的仓库也在稳定上升。 保险、食品饮料和证券的商股将成为qfii中国a股基金的加仓点。

“房地产调控政策预计将放宽”

qfii中国a股基金的加息动作，与内地a股基金的方法正好相反。 据相关测算，大陆a股基金仓库7月以后持续下跌，目前已基本接近历史低位。 内地a股基金的担忧是中国经济增速结构性下跌，同时政策难以出现改变宏观周期性下跌的局面。

对于这个问题，qfii基金是怎么看的呢？

一家大型美系qfii基金认为，尽管7月a股市场整体下跌，但他们仍出于以下原因增持a股。

首先，我们认为中国的经济状况比其他市场好，投资中国证券有助于实现长期资本增长的投资目标。 其次，他认为中国a股下跌违背了7月份整个大中华股市的上涨气氛，忽视了中国经济的弹性。

“中国宏观和微观层面的指针持续表明增长急剧放缓。 但是，住宅销售额回升，房地产价格呈现回升迹象，表明经济弹性依然很高。 这也是中央政府考虑加强住房市场监管的原因。 但是，这一安排还让市场担忧经济着陆形势将更加严峻。 ”。

他们认为，在一些上市公司公布全年业绩后，利润隐性气氛进一步恶化。 投资者继续支持收入增长稳定或正在恢复的企业，包括基本费用、健康管理和公用事业。 电讯报、工业和材料股毫不逊色，显示出结构特征，反映出市场的消极情绪，但这种情绪反映不影响企业的评价。

其三，他们也不期望国内和世界经济迅速复苏，但通胀压力缓和，政府继续采取扶持行动，应该能为经济增长和公司利润稳步回升提供条件，市场应该逐渐反映这一趋势。

据某日资基金称，中国a股市场7月以后有快速减少的趋势。 7月公布的宏观经济指标也明显下降，反映了经济基本面的恶化。 进口增长速度下降等，甚至其他经济动力，国内采购管理者指数( pmi制造业)、零售销售、cpi )、ppi ) )生产者价格指数)越来越差，这些都是经济停滞的增长速度) gdp )国内生产总值在第二季度表现明显，

但是，他们认为未来季度的坏消息不会更明显，对市场情绪过分厌恶。 他们还提到了市场短期受到压力的因素，例如当时市场上更多的公司宣布将下调第二季度的业绩。 例如，政府缺乏额外的财政刺激措施。 例如，ipo (首次公开股票) )的速度在持续，看到投资者下跌的心情的消极态度更加明显。

另一个亚裔的qfii认为，年第三季度，可能是股市出现在经济底部并表现出来的时候。 他们还预计将开始更积极的宽松货币政策。 他还认为，基础设施项目将在本季度加速，中国经济将在秋季之前稳定下来。

股票仓库迅速进入上涨状态

a股沪深300指数去年7月下跌了5.5%。 因此，对机构来说，如果持股的仓位幅度不足5.5个百分点，事实上就是增加了仓位。

qfii中国a股基金仓位与6月同期明显上涨。 也就是说，纳入大部分统计的qfii仓库当月出现明显增仓，增仓幅度超过6个百分点。 在过去的一年里，这是整个qfii基金最大幅度的仓库。

受此影响，qfii的整体仓库不仅没有从上个月的年内最高水平下跌过，相反还在持续创新。 大部分qfii基金都在满仓或接近历史仓库波动上限区间的装填中。 在经历5月大规模调整、全球大规模经济变化后，面对弱势a股，qfii中国a股基金出手。

QII中国a股基金诞生于去年年底，当时a股市场大跌，正是各机构年底“大幅降价”的时候。 整个qfii仓库当时上涨了3个百分点。 这一轮的仓库平均上涨了两个百分点。 但是，考虑到同期指数约6%的跌幅，qfii逢低纳入a股的意图很明显。

从整体来看，qfii过去一年的主线是把握a股市场的调整机会，迅速扩大a股仓库。 以纳入统计的大型日系qfii基金为例。 这个大型日资基金，4月末持股比例超过99%，5月末略有减少到97%。 降低两点。 但是，总体上仍处于历史高点。 6月中，该基金再次回升至96%，7月底，在数次加仓后，该基金仓位稳定在95%以上。

与去年相比，该基金的仓库暂时降至91%附近的状态，但今年以来，该基金的整个仓库几乎维持在95%以上。 表现出了比较明显的进取状态。

欧美系的几个基金整体的仓库维持在接近高峰的位置。 在摩根大通基金短期内再次突破97%后，上个月的职位再次上升了近100%。 这是该基金过去9个月来的最高职位。 提出了该基金确定的观点。

另一只英国基金的整体仓位率持续维持在98%，此前该基金上月登上历史第二高位置。 本月继续维持极高的仓库。 从整体上看，欧美几大代表性理财企业的qfii仓库3月以后有所上升。 6月小幅调整后，7月份稳定上升。

另外，由欧系资金支持的qfii灵活基金配置的仓库也开始恢复。 这一个月中，一只基金的仓库明显下跌。 从89.7%回到80%附近，上个月，该基金的仓库再次上涨。 从整体上看，qfii中国a股基金的基金经理显然对目前a股的价值很有信心。 因此，股价略有下降，很快就会装满仓库。

在具体观点上，qfii基金经理在最新月报中表示，他们的目标仍然是“尽量配置人民币资产，参与a股指数的长期绩效”。

一位基金经理认为，从目前的情况来看，中国宏观经济态势确实非常明显。 但是，指数估值下跌更快，在上述证180指数成分股中，静态收益估值倍数已经低于10倍，与2008年10月底的历史情况非常接近。 因此，他们认为评价的特点值得继续关注和重视。

此外，qfii基金对港股和港股基金的增持操作仍在持续，上个月，日资qfii在约四分之一的仓位中增持了港市股票。 本月，美国巨头qfii又增加了7只港股基金的布局。

版面设计保险、证券、白酒

从投资布局来看，qfii在7月份的下跌中，重点配置了保险股、证券股、白酒股。 个别qfii甚至敢于增持银行股。

澳大利亚增长基金amp在7月增加了贵州茅台( 600519 )、工商银行) 601398 )、绿色电子) 000651 )的仓库。 减产万科和三一重工( 600031 )。 兰泽基金还新增了五粮液( 000858 )、茅台( 600519 )、洋河白酒3股，仁和药业) 000650 )的持股。 摩根大通继续其金融股当家作主战略，月末领域配置比例达到金融35%。 日兴黄河增持了保险股、食品饮料股和房地产。

一家大的美国资金基金。 他们还不期望国内和全球经济迅速复苏，但相信通胀压力得到缓解，政府继续采取扶持行动，将为经济增长和公司利润稳步回升提供条件，市场应该反映出这一趋势。

“防守股估值高的企业和成绩远好于大市，因此其他内部周期股被认为很有潜力。 我们最近利用绝佳的机会减持中资房地产和保险股，有选择地吸收了其他金融和工业股。 我们认为后者的生意还是有价值的。 ”

另一只日资基金表示，受低增长经济体的影响，尽管有降低利率的政策，但中国股市一直不景气，投资者的风险厌恶感加剧，资金开始外流的中国。 但是，他们认为，目前领域不景气、公司利润持续疲软的趋势，只有周期性领域部门才有。 减少电信设备、建筑机械、汽车、小型股吧。 但是，在旅游业、电力、食品饮料等防御性领域，形势依然良好，投资应重点关注

一位欧资的qfii表示，银行面临的只是常规的坏消息，从银行的资产负债表、利润、中间业务等情况来看，银行在其他行业发展迅速，因此仍持有银行股。

来源：澎湃商业网