“央行破题“盘活存量”：资产证券化将成常规业务”

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所有记者裴文菲尔都从上海出发了

刚刚缓和的“缺钱”，可以说是决策层为了调整结构，利用货币存量而推进的“压力测试”，央行“利用存量”的破题之举可能被置于信贷资产证券化上。

昨天( 7月4日)，央行官员表示，央行将考虑下一步将资产证券化作为常规化业务迅速发展。 许多分析师认为，资产证券化将缺乏流动性但有盈利能力的资产作为证券化产品出售，以回收现金，增加流动性，是“活库存”最有效的手段之一。

从金融机构的角度来看，为了将风险资产转移到表外，或将风险加权收益率低的资产转换为高收益率的资产，提高资本周转率，也有充分的动力需要进行资产证券化。

资产证券化春天或到来/

随着李克强总理最近多次提出“优化金融资源配置、搞好增量、盘活存量”，更有力地支持经济转型升级，更好地服务实体经济快速发展的指导思想，广大资本界人士纷纷提出了证券化的春天。

“截至今年6月底，银行间市场发行了896亿元规模的资产证券化产品。 其中，复试后，国开行、工行、建行等6家金融机构共发行6单228亿元规模，下一步将考虑作为常规化业务快速发展。 》央行金融市场司副巡视员刘建红昨日在“资产证券化——中国资本市场快速发展的重要产品”研讨会上表示。

“已经尝试过的产品没有发生违约或现金流中断的问题。 ’刘建红补充道。

资产证券化是金融机构充分利用库存的法宝之一，拆解相关人士指出，金融机构通过将质量好但缺乏流动性的资产证券化出售来提供流动性。

“利用库存货币最有效的方法是资产证券化。 对金融机构来说，当前语境下的“活库存”，是指举债增加流动性，向银行出售流动性较差但有盈利能力的资产作为证券化产品，以回收现金，增加流动性。 ”国泰君安高级经济学家林采宜说。

交通首席经济学家连平在接受媒体采访时表示:“对商业银行来说，资产证券化是利用贷款存量的重要手段，也有助于应对贷款机构调整和风险上升等课题。”

银行还关心资产证券化，一位分析师在接受《每日经济信息》记者采访时指出，银行受资本金约束，资产证券化可以将部分风险资产转出表内，减少银行面临的资本充足率压力。

“银行通过资产证券化调整风险资产结构的动力较强，将风险加权收益率低的资产证券化转让，以高收益率的资产取代； 或者进行相反的操作。 》上述拆迁师指出，通过资产证券化将利差收入转化为中间收入，提高资本周转率和资本收益率。

此外，信贷资产证券化支持实体经济的作用也逐渐加强。 刘建红表示，央行和信贷资产证券化协调指导小组根据服务实体经济的本质要求，在试点中加强与产业政策的支持与合作，保证各自的单一基础资产范围多次与国家产业政策方向一致。

值得观察的是，央行官员提出“推进贷款资产证券化常规化”的当天，又出现了新的资产证券化产品，即东方证券理财-阿里巴巴1号至10号特别理财计划昨天被证券监管委员会批准。

业内人士解体，以阿里巴巴1号或阿里小额贷款债权为核心资产，该系列产品可能出现两种不同的交易结构和模式。

需要政策的进一步支持/

“央行将积极研究信贷资产证券化常规化的快速发展，下一步将与各部门积极研究以常规业务的形式开展，更好地发挥推动结构调整的功能，促进信贷资产证券化市场长期快速发展。 ”刘建红在上述论坛上指出。

中国2005年开始试行信贷资产证券化，此后，国开行、建设银行、工商银行等银行发行了多种信贷支持类证券，2005年12月至2008年12月，在市场上发行了56种信贷资产支持债券，面值667.83亿元

但是，随着全球金融危机的爆发，国内信贷资产证券化停滞不前。

截止到年9月7日，国开行将集中发行101亿6600万元的“年第一期开元信用资产支持债券”。

年9月至年4月，市场共发行信用资产支持债券23种，发行面值228.54亿元。 上海清算所数据显示，目前信贷资产支持债券托管库存206.74亿元，规模远远大于资产支持票据，但整体快速发展速度还不快。

刘建红在上述论坛上指出，现行信贷资产证券化管理办法只是央行和银监会联合发布的部门规章，立法水平不高也不完整，建议将部门规章提高到国家立法上。

平此前也曾表示，目前市场上新的资产支持证券发行不多，需要国家在政策上提供进一步支持。

来源：澎湃商业网