“央行组合拳显效 银行间资金利率全线回落”

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经记者张喜威从北京出发

昨天( 9月22日)，上海银行间同业拆借利率( shibor )全线下跌，其中7天下调10.20个基点，至3.1980% )； 14天恢复到11.50，为3.4380%。 然后，银行间市场的质押式回购加权平均利率，也有很多品种下跌。

东莞银行金融市场部拆船师陈龙对《每日经济信息》记者表示，9月底、季度末套利和国庆长假现金诉求导致流动性紧张，是央行目前公开市场操作和非公开市场操作的预期管理目标。 考虑到上周央行实施的slf (常备贷款便利性)等操作，本周资金价格波动不大，不会超过上周新股集中认购的紧张程度。 央行很可能在公开市场维持不作为或小幅逆回购，自动向流动性提供市场到期资金。

shibor利率全线下行/

根据上海银行间同业拆借利率( shibor )，昨天所有品种利率全线下跌。 其中，隔夜的shibor下降了4.30个基点，为2.7970%； 7天内shibor下降10.20个基点，为3.1980%； 14天内夺回11.50个基点，占3.4380%； 一个月期的shibor下降了3.30个基点，为4.2770%。

与此同时，银行间市场的质押式回购利率除了昨日3个月、6个月的有期限品种(加权平均)利率小幅上升外，其余品种还出现了不同程度的回调。 其中，7天品种下降11.01个基点，为3.2268%； 14天的品种下降了16.26个基准点，为3.4249%。

《每日经济信息》记者观察到，上周央行向公开市场投入了80亿元资金。 在9月18日的公开市场操作中，央行将14天正回购操作的投标利率下调20个基点至3.50%。 据悉，这是今年7月以来央行第二次下调14天正买的招投标利率，创下3年半来新低。

“央行此时下调14天正规回购中标利率，首先是因为近期ipo频繁上市，存款偏度指标等因素冲击货币市场，在季末、节假日等因素逼近的情况下，货币市场资金利率已经处于较高水平。 》中信证券固定收益研究负责人郝海清首席拆船师对记者说，降低利率具有降低银行资金价格、传导到实体经济、降低实体经济融资价格的效果。 此外，货币市场资金利率的下降也可以缓解市场对宏观经济的悲观预期。

另外，据总公司消息，建设银行董事长王洪章9月20日证实，央行确实向5大银行投入了5000亿元的slf。 “央行向5大银行发行5000亿元，是稳健货币政策执行的一部分。 ”王章说。

短期流动性依然乐观/

“这( slf操作)显示了当前管理层在稳定货币市场的基础上，对降低融资价格的迫切心情和政策动向。 ”陈龙对《每日经济信息》记者说。

《每日经济信息》记者了解到，本周公开市场正回购资金250亿元到期，其中周二( 9月23日)到期资金150亿元，周四9月25日)到期资金100亿元，没有逆回购和央票到期。

另外，本周四( 9月25日)是补充存款准备金的时间窗口，本周还有12只新股认购( ipo )，这些可能会对资金方面造成一定的冲击。 另外，月末、季末的因素、国庆长假等因素也可能影响银行间市场的资金利率。

陈龙认为，考虑到央行上周展开的slf，这些因素对市场流动性的影响不大。 央行很可能在公开市场维持不作为或小幅逆回购，自动向流动性提供市场到期资金。

“当然，如果有非公开的再融资和再折扣就另当别论了。 ”陈龙表示，如果有前期slf操作和预期的公开市场操作，本周资金价格波动不大，相信材料不会超过上周新股集中认购的紧张程度。

“从近期李克强总理在天津夏季达沃斯论坛的演讲和央行官员的态度来看，未来流动性发生巨大变化的可能性很小，维持中性平衡、稳定货币市场货币政策是各方利益最大化的选择。 ”陈龙说。

陈氏认为，从定性分解的角度看，未来一个月的流动性总体乐观，除9月底的取现诉求和国庆长假的现金诉求外，央行基于货币政策的预见性、对比性、比较有效性，在公开市场操作的预期管理上也表现出总量稳健、短期顺畅

来源：澎湃商业网