“企业债不管是不是真的疯狂 这些知识你都得了解！”

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疯狂的市场结束后，另一个市场经常会疯狂。 这句话被用于前期的a股市场和现在的企业债务市场，反对者估计很少。

关于企业债务最近疯狂的原因，有观点认为首要原因是资产配置不足开始蔓延，特别是股市持续下跌，大量资金流向了企业债务市场。 那么，对普通人来说，有点陌生的企业借款，到底是什么呢？ 这个圈子疯狂的背后，隐藏着那些风险吗？

现状:企业债务井喷

去年欠了公司的债，今年去还了企业的债。 可以想象是什么样的爆炸。 “”一家证券公司固定收益部的人告诉记者，最近三个月以来，几乎每周，信用债务发行量在1500亿~1800亿元左右。 股市暴涨，大资金再次涌向债市，企业债务是带来这个债市井喷的中心品种。

wind信息数据显示，截至2009年，债券发行量超过15.4万亿元，年发行量接近12.2万亿元。 值得注意的是，交易所发行的企业债，其发行量从6月开始迅速增长。 6月份达到263.34亿元，7月份达到948.21亿元，8月份达到1193.20亿元，9月份截至28日达到957.10亿元。 迄今为止，交易所发行的企业债务月平均发行量为100亿元左右。

上述证券公司固定收入人士表示，交易所是企业债务发行的第一阵地，其债务发行审批流程比银行间债市更为顺利，因此也促进了企业债务融资的积极性。

平衡的市场供求加剧了债市利率的下跌。 无论是利率债还是信用债，利率普遍下跌，企业债下跌趋势最明显。

9月25日，万科股份有限公司发行的今年第一期50亿元5年期企业债务票面利率为3.50%，创历史新低。

wind信息数据显示，自年6月以来，企业债务利率逐月下降，9月企业债务票面利率平均为4.5412%，去年同期为6.2569%。

玩法:通过施加杠杆作用来获利

目前的企业债务泡沫，大致相当于股市创业板3000~4000点。 “”上述证券公司的固定收入者对记者这样说。 他认为，目前的债市，特别是企业债务，已经存在泡沫，价格被严重高估。

但实际上，这并未降低投资者的积极购买意愿。 北京一家债券公司的阳光私募总裁告诉记者，尽管企业债务价格被高估，但仍可以通过举债操作手段获利。

比如，我在交易所花了1亿资金，去买1亿债券，然后去交易所做正式的回购交易，然后卖出去。 假设债券担保系数打7折，我会筹集7000万元资金回来，去买债券，依次循环操作，最后一亿资金可能能买3亿甚至4亿的债券，但现在回购融资的价格只有百分之几。 购买债券的收益率为百分之三点几，每次举债都会得到百分之二的收益或收益。 举债三倍的话，净利润为6%，本来对一亿债券的面值有百分之三点几的利息，所以总共可以获利9%左右。 从这个立场考虑，只有3.5%的票的利息也可以。 ’上述阳光私募基金总裁告诉记者。

但是，许多业内人士担心，向债市举债会重蹈股市的覆辙。 上述债券的阳光私募社长认为企业债务存在泡沫，但目前的债市还不能说“疯狂”。 在他看来，对股市进行杠杆化与债市完全不同，对债市进行杠杆化风险较小。

他说，从理论上讲，债券举债和股市一样也存在强制平仓，但两者有本质区别，不能直接类比。 “第一，债券有期限，几年内会兑现，成为流动性。 第二，债券有可以覆盖融资价格的权证信息，与股票不同，股票只能通过价格上涨覆盖融资价格第三，与债市价格对应的利率，本身就是宏观变量，并不像股市可以独自“崩溃”一样。 债券要崩溃必须意味着宏观经济大举上升，但目前的宏观经济不能支持这个结论。 这是债券和股票杠杆比率完全不同的地方。 加杠杆炸毁仓库的风险非常小。 “”

原因:股市大跌的资金被转嫁到企业债务上

关于近期企业债务疯狂的原因，拆迁户一致认为，疯狂的行情起因于目前资产配置不足。 6月以来，大量股市资金转为高收益和刚性，以支付“伪安全类”资产——企业债务。

来源：澎湃商业网