“两口径外占汇占款降幅再现4000亿差值 专家称有助于缓解错配”

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经过记者的万敏

央行日前公布的数据显示，9月央行口径外汇占用额比上个月减少2641.42亿元，创下3个月来最小降幅。 随后公布的数据显示，9月底金融机构口径外汇占款比上个月下降7613亿元，至27.4万亿元，创历史最大单月跌幅。

《每日经济信息》记者观察到，央行口径与金融机构口径外汇占款差距连续2个月达到4000亿元。

在谈到外汇资产流失时，兴业银行首席经济学家鲁政委表示，“这只不过是个人和公司人民币账户与外汇账户之间的货币资产结构调整，有助于缓解货币错配。”

此外，许多拆迁户认为，未来央行可能继续降息，并用多种数量工具填补基础货币缺口。

第三季度央行外占有率创纪录下降

央行数据显示，9月底，央行口径外汇占用金额为25.82万亿元，环比减少2641.42亿元，连续8个月下跌，但降幅较8月有所减少。 8月，央行口径外汇占款降幅为3184亿元，创1993年有记录以来最大降幅。 三季度，央行口径外汇占用额比上个月减少8900亿元，创下最高纪录。

针对8月金融机构与央行口径外汇占用金差额较大的原因，央行根据金融机构人民币信用收支表统计口径，称金融机构外汇买卖包括人民银行、银行领域存款类金融机构、银行领域非存款类金融机构3类主体外汇买卖。 8月金融机构外汇买卖结余降幅高于央行外汇占款降幅。 首要原因是银行系统外汇流动性充裕，但外汇资金运用收益较低，一些金融机构向公司和个人提供外汇流动性，满足了公司和个人丰富资产配置的诉求。

兴业银行首席经济学家华福证券首席经济学家鲁政委认为，央行9月外汇占款减少2640亿美元，远低于金融机构减少量7600亿美元，表明在稳定汇市的过程中，使用金融机构外汇的情况有所增加。

在“外汇流失中国边境仍严格符合实际需求，严格查处外汇“蚂蚁搬家”式出境的背景下，外汇流失只是个人和公司人民币账户与外汇账户之间的货币资产结构调整，有助于缓解货币错配。 ”鲁政委表示，这些外汇存款本身构成了稳定国内人民币汇率的较为有效的弹药，这种“左右手相斗”的结果，充分确保了汇市稳定的弹药。

此外，央行不久前公布的数据显示，9月外汇存款减少152亿美元，比去年同期减少35亿美元。

引起流动性收缩或降低

证券首席经济学家徐高认为，在人民币贬值的压力下，第三季度资本大幅流失，累计外汇占有减少1.73万亿元。 资本大幅流失，一定程度上解释了信用和社融自6月以来大幅扩大、经济持续走弱的现象。 加入地方政府债务的社会融资总量比三季度去年同期平均增长6767亿元，而金融机构资金运用方式外汇占用金也平均月增长5807亿元，更广义的社会信用总量指标“社会融资总量+地方政府债务+新增外汇占用金”比去年同期平均月增长960亿元，资本占用金

据海关统计，9月，我国进出口总额为2.22万亿元，比去年同期减少8.8%。 其中，出口1.3万亿元，下降1.1%； 进口额9240亿元，减少17.7%； 贸易顺差3762亿元，扩大96.1%。 另外，9月份的ppi比上个月下降0.4%，降幅比上个月缩小0.4个百分点。 比去年同期减少5.9%，与去年同期相比跌幅与8月相同。

巴克莱资本认为，9月疲软的pmi数据和不温不火的进出口数据，当月经济数据将进一步走弱，4季度仍有可能下调25个基点。 此外，该机构认为，第四季度将下降1至2次，每次50个基点的存款准备金率。 这取决于资本的流动。

招商宏观研究负责人谢亚轩认为，9月央行外汇占款减少规模比上个月狭窄542亿元，这与当前国际资本流动形势相一致，也与央行口径外汇储备余额变化测算的规模相一致。 这证明，央行通过积极干预外国汇市、加强长期购汇保证金征收等反周期宏观审慎措施发挥了作用，较有效地稳定了预期。

在谈到后续货币政策时，谢亚轩表示，美国非农就业数据不如预期，劳动参与率下降，美联储是否在年内加息，仍不明朗，给新兴市场跨境资本带来流失压力。 在跨境资金流入规模比往年有所减少的情况下，央行有可能继续降低水平，结合公开市场操作以及包括mlf和psl在内的各种创新工具加以采用，以填补基础货币缺口。

来源：澎湃商业网