“央行周三超额续作MLF3935亿 节后首次实现净投放”

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央行周三( 15日)对22家金融机构进行了mlf操作，共计3935亿元。 当天，央行通过利率招标方法进行了1200亿元的回购操作。 考虑到当天有2600亿元回购到期和1515亿元mlf到期，这是周三公开市场首次实现节后净投入，达到1020亿元。

shibor利率周三全线上涨。 对此，中信证券首席固定收益拆股师明确表示:“巨额资金到期压力集中在本周，央行也于周一恢复回购操作，但截至目前共回收资金8850亿元，加上节分后政策利率的相继上涨，央行货币政策态度再度中性化，流动性环境趋于疲软。

从本周来看，央行公开市场共有9000亿元回购到期，1515亿元mlf周三到期，约6300亿元tlf (临时流动性便利)将在周五左右集中到期。 上述到期资金流重叠，规模达到1.68万亿元，这将是月内资金到期最多的一周。 另外，进入本周后，央行重新开始逆回购，周一迄今已连续操作三天，但每日流动性仍处于网络回收状态。 周一网络回收900亿元，周二网络回收1000亿元，周三网络回收1400亿元。

民生固收小组报告称，央行此次超连续mlf的目的是弥补流动性缺口，基本稳定市场流动性，毕竟央行的目的在于举债而不是造成流动性紧张。 报告指出，春节后大量现金回流，以补充市场流动性，随着央行周三超持续mlf，未来央行将持续节后网络回收的状态，不可过于乐观。 但全国“两会”临近，材料政策总体平稳，利率大致率区间震荡。

我认为，尽管此次mlf操作的加量不会涨价，但如此大的流动性缺口，即使考虑到节后现金的正常回收，也需要增加中长时间的流动性供给，从而有tlf的持续需求。

来源：澎湃商业网