“创业板必需歇脚”

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创业板大跌两天，印证了评价过高的看法。

根据《证券时报》的数据，4月2日，创业板pe为88.81倍，处于历史最高水平，低于纳斯达克“网络泡沫”时的最高水平194倍。 另一方面，由于主板在去年12月经历了整体评价上升，这块创业板目前只有主板的pe的5.3倍，低于去年最高的5.8倍，是纳斯达克在“网络泡沫”中最高的6.3倍。 从pb水平来看，创业板目前的动态pb为9.87倍，高于纳斯达克“康奈尔泡沫”时的最高8.9倍水平。 另一方面，创业板相对于主板的pb达到了4.7倍，是纳斯达克“康科网泡沫”最高峰水平的两倍以上。

创业板市梦率不擅长很多古股，创业板年涨幅突破70%。 只能在中国经济转型、创业板出生的逢时说明，但有朋友的科技股在创业板上市翻了好几倍，周边的人包括他自己都傻了。

截至4月2日，创业板共有105股股价翻倍，涨幅在60%以上的为218股。 据公布的消息，创业板平均市盈率达到92倍，是深市主板的2.90倍，是上海综合指数主板的4.77倍。 其中，动态市盈率超过100倍的有215家，占一半。

创业板、新三板的上涨必须从中国经济结构转型来理解。 从2009年10月30日开始登上历史舞台，创业板的快速发展从规模、市值、交易量、交易金融都迅速扩大。 近年来，互联网、物联网产业的飞速发展和政府的多项举措鼓励了创业和环境保护领域，给众多中小民营企业带来了希望。 手游板、电动汽车衍生领域、智能家居、基因检测、pm2.5周边、生物制药等近年来新崛起的新兴领域，在创业板舞台上大放异彩，牛股频频出现。

实体经济分化、货币政策、中小盘船小调整都是创业板的激素。 以前流传下来的制造业立足于网络概念，试图变革和提高估值，但即使货币宽松，大部分资金也不会流向以前流传下来的实体经济，而是在狭窄的股市通道中追求财富效应。 创业板、新三板是财富效应显著的板块。

这并不是激素刺激引起的病态上升可以长时间维持的。

确实，据证券时报报道，创业板市值占gdp的比例依然很低。 目前创业板市值为3.60万亿元，如果今年我国名义gdp增长率为8%，创业板市值仅为gdp的5.3%，远低于美国“网络泡沫”高峰期的60%水平。 (即使加上中小板7兆6000亿元的时价总额，占gdp的比例也只有16 ) )。 此外，创业板市值约为上证综指的11%，“网络泡沫”高峰期纳斯达克市值为标普500的55%。

中国的经济结构与美国不同，以前流传下来的重化工业、基础设施等依然是经济支柱，以前流传下来的板子一落千丈，中国经济也会崩溃，创业板也会独霸一方。 正如中医所说，健康的身体是平衡协调的身体，不会成为主板转型失败的创业板的独角戏。 主板通过改革、一带一路的各种概念争夺创业板的估值溢价。

注册制靴子总是落地，投资创业板的风险变大了。 众所周知，无论首相的政府报告还是证券监督管理委员会发言人的发言，推进登记制都是早晚的问题。 注册制的发售无疑使新股发行的速度从公路上走上了高速公路。 创业板等是注册制最好的试验田。 创业板市场只有这400多家时，蜂拥而至的新上市公司扩张该板块，相信创业板投机风险折价将超过概念溢价。

应对创业板急剧上涨的是大股东的大幅减持。 据wind消息，3月1日至4月7日回收的创业板有103家上市公司重要股东减持，共计3亿4000万股，市值达102亿8600万元。 期间增收的企业只有15家，对应的市值只有6亿3400万元。 据统计，在实行大幅减持的企业中，100元股所占比例达到三成。 从3月开始，创业板开始出现减持套现热潮，大股东掉袋子变得安全，更清楚企业投资者对外部疯狂投资者的警告。

证券监管委员会还警告投资者创业板的风险。 在3月27日的例行新闻发布会上，邓艳表示，目前沪深两市31家企业因涉嫌违法违规新闻发布正处于立案调查阶段。 根据之前一些媒体提供的名单，这31家企业集中在st类股和市值小的股。 证券监管委员会向持续高烧的中小盘股注入冷水，但该板块的波动性和风险性、发生黑白天鹅的概率远远高于其他板块。

市场上有最简单的大致情况。 高收益一定会应对高风险。 现在对创业板的投资，一定就像一把舔血的小刀。 一舔血，锋利的小刀就裸露出来。

来源：澎湃商业网