“股票真是用来炒的吗？”

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兵，国家大事。 生死之地，存亡之道，不可不察。

两千多年前，兵圣孙武用这句惊险的话警告了当时热衷于战争的国王们。 战争绝非易事，涉及人命生死、国家安危，因此必须慎重、慎重。

历史的变化改变了人们的名字，改变了社会的结构，改变了山川河流的面貌，但是很难改变人心。 今天的国内资本市场，不像2000多年前的春秋战国时代那样，有很多投资者不深入思考投资，而是根据自己的好恶简单地做出决定。

由此，也产生了炒股这一特有的词语。 出乎意料的是，绝对不能炒股票。 其下调不是简单的数字，而是代表着人类社会迅速发展到今天的最佳财富分配工具——国家信用所支撑的金钱。

只要有钱，年老的老人就不用再努力工作了，养育孩子的父母再也不用从早到晚起床了。 如果没有钱，毫无办法的人们就要用汗水换来这些“数字”。 对于这样重要的东西，我们可以用轻率、轻率、匆忙的“解雇”这个词来定义我们的行为吗？

成熟的投资者应该认识到，任何投资都有很大的不确定性，这种不确定性在本轮市场的大调整中显露无遗。 长期以来，股票的价格和基本面极为相关，但短期内，由于市场极端的不理智和情绪化，有可能发生较大的变动。

去年夏天，有很多投资者预测一年内上证综合指数将从2000点上升到5100点吗？ 或者有多少人注意到今年6月初会发生这样大的调整？

遥遥无期，以100点计算20世纪60年代恒生指数时，有多少香港股市投资者预计今天恒指将达到24000点以上？ 20世纪70年代港股大泡沫时，有多少投资者预计恒生指数？ 半个世纪内上涨了近250倍的这个超市股价指数，居然会在两年内最多下跌90%？

意识到市场巨大的不可预测性和极高的波动性，对于理性、资深的价值投资者来说，他们使用以下几种做法来保证自己的财富，长期以最大的可能性增加附加值。

首先，他们会非常小心地拆除自己买的目标。 一只股票背后的那家企业在领域有竞争力吗？ 那个领域面临着衰退吗？ 管理层真的想好好管理上市公司吗？ 评价额太高了吗？

其次，要做的是拥有尽可能多的投资目标。 毕竟，无论多么明智的人都会犯错误，但不让错误的做法之一是尽可能多投资。 通常，只购买3~5家企业的股票并不足以构成良好的分散投资组合，20~30个投资目标至少是基准。 如果能力允许的话，也要多投资股票、债券、海外市场指数基金、商品基金等其他资产。

第三，理性投资者绝对不要采用太高的杠杆作用，要将杠杆作用控制在10%到15%以下的低水平，不要使用杠杆作用。 因为无论对哪只股票来说，长期基本面增长再好，市场在这期间是否会突然大幅回调都不太可能预测。 如果杠杆率过高，一旦市场混乱，投资者就无法保存自己的仓库，就会失去长期的利益。

最后，合理的价值投资者一定有足够的耐心等待价格回归价值。 由于金融市场的较大波动性，在短期甚至3~5年为时间跨度的中期，价格有可能与价值严重背离。 但是，长期以来，价格一定会接近价值。

但是，长周期对炒股的人来说太长了。

作为实体经济中基本面增长最快的资产，如果股票投资得当，可以产生惊人的收益。 但是，对投机者来说，“炒股”的心情，错过了这样优厚的礼物，在市场上多次几百年反复的惊人变动中，困扰着无限的烦恼。

(作者陈嘉禾系信达证券首席战略拆解师) )。

来源：澎湃商业网