“国开行开道 政策性金融债首试柜台发行”

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经记者张喜威从北京来

周二( 5月6日，国开行通过工商银行柜台正式开始流通金融债务。 此前，工商银行宣布，该公司将于年5月6日至年5月8日，通过电子银行渠道和国内营业网点面向个人和非金融机构客户销售国开行年第12期金融债券。

据悉，此次债券简称14国开12、债券代码140212，为一年固定利率债券，发行规模不超过20亿元，票面利率4.50%，债券票面利率100元，到期后不重复偿还一次。

《每日经济信息》记者从工商银行呼叫中心获悉，在该银行柜台上市的记账式债券在网络银行、(智能手机)银行APP和部分营业网点购买。

东莞银行金融市场分析师陈龙对《每日经济信息》记者表示，这对市场应该有一个好处。 那是因为最终会增加国家开设债务的投资者，提高市场诉求。 另外，国家借款的收益率要比银行存款高得多，而且银行存款要交利息税。 实际上，这一期一年期的国开债券在银行柜台平价发行，为4.5%的票面利率比一年期的定期存款利率至少高100BP。 相信在这次试点成功之后，今后个人投资者对银行间市场的准入将逐渐开放。

国开行首次在银行柜台借款

工商银行近日发布的公告显示，该银行将于年5月6日至年5月8日，通过电子银行渠道和国内营业网点面向个人和非金融机构客户销售国开行年第12期金融债券。

记者了解到，此次债券简称14国开12、债券代码140212，为一年固定利率债券，票面利率为4.50%，债券面值为100元，到期后不重复偿还一次。 债券的利息起始日为年5月9日，上市交易日为年5月13日，利息支付日为年5月9日。 债券发行价格为面值100.00元/百元，顾客购买的债券数量为面值100元的整数倍。

工商银行客服中心的工作人员告诉《每日经济信息》记者，在该银行上市的账本式债券可以在网络银行、(智能手机)银行APP和部分营业厅购买。 从100元起购买，上不封顶，到售完为止，可以持有到到期赚取利息，也可以出售赚取差价收入。

东莞银行金融市场分析师陈龙对《每日经济信息》记者表示，这应该对市场有好处。 因为，那是国家增加开设债务的投资者，提高市场诉求。 另外，国家借款的收益率要比银行存款高得多，而且银行存款要交利息税。 实际上，这一期一年期的国开债券在银行柜台平价发行，为4.5%的票面利率比一年期的定期存款利率至少高100BP。 相信在这次试点成功之后，今后个人投资者对银行间市场的准入将逐渐开放。

工商银行网站显示，目前工商银行一年定期存款利率为3.25%，国家银行通过柜台市场上市的本期一年期债券手头利率为4.5%，高出1.25个百分点。

值得注意的是，除国家开设债务外，预计未来其他政策性银行债务和铁路债务也将登陆柜台市场，出售给众多投资者。 今年3月底，央行宣布，为了丰富居民的投资选择，将迅速发展和规范债市，允许从事柜台账式国债业务的商业银行，柜台债券业务品种可以根据账式国债增加国家开发银行债券、政策性银行债券、中国铁路总企等政府支持机构债券 另外，根据工商银行网站消息，该银行随后确定政策性银行债券相继发售中国铁路总企政府支持机构债券等柜台债券创新品种。

有一定的竞争力

这是自2002年账面式国债进行商业银行柜台交易后，高信用等级利率债务时隔12年首次进入商业银行柜台行业。 分析表明，将允许商业银行通过柜台市场向市场投放越来越多品种的债券，完善多阶段债市体系，进一步扩大债市快速发展空区间，提高债市快速发展的深度。

对投资者来说，国开债一年期品种4.5%的票面利率与银行的小高息财富科技商品相比没有太大竞争力，但考虑到其本来就是国开债，其安全性非常高，还是会吸引很多投资者。 更何况，其利率比定存和国债还高。 ”陈龙说。

据说国开行一直是债市的融资巨头。 据中国债券新闻网数据统计，全年国家开发银行政策性金融债务发行量达到11435.8亿元。

“现在，国家的经济转型需要大量资金，如果纯粹从地方获得融资的话，价格就会过高，所以现在中央银行和管理层的各种动向都在降低融资价格。” 陈氏还告诉记者，降低融资价格最重要的载体之一是发行金融债务，由政策性银行承担，这里国开行是最大的负担。 结果，国债的供给量变大，如果只由银行间机构购买，对市场的接受能力将受到很大的考验。 此时，如果开放个人投资者，就可以在一定程度上缓解供给侧的压力。 这样的话，债券收益率不一定上升，上升有可能下降。

陈氏还指出，目前市场上发行的债券首要由商业银行购买，商业银行的资金毕竟是普通投资者的存款，只不过是从银行发行贷款的作用变成了购买债券的作用。 也就是说，整个市场没有偏离间接融资的渠道。 所以，从这个角度来说，也有必要向个人投资者开放债市。 预计如果该试点成功，未来个人投资者也可能进入银行间市场进行交易，直接参与信用债务的投资，但这可能需要漫长的过程。

事实上，只要市场真的完整，柜台市场、银行间市场或交易所市场就不存在严格的限制，届时所有市场都可以争夺投资者。 “”陈龙认为，目前这种快速发展方向是正确的，但并不是很快。 因为信用体系还没有建立，整个市场还不完善。

来源：澎湃商业网