“大型银行正步入商业模式调整新阶段”

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国际货币基金组织( imf ) 8日发表了《世界金融稳定报告》。 他说，近几个月来，尽管对全球实体经济复苏感到失望，但投资者追求高收益的过度投机行为仍在持续，市场风险和流动性风险大幅上升，如果不加以处理，将威胁全球金融稳定。

报告指出，本轮金融危机爆发至今已有6年多，全球经济复苏在很大程度上依赖发达经济板块宽松货币政策的支撑。 长期以来宽松的货币政策有助于刺激居民支出增长、公司投资增长，但助长了金融市场的过度风险行为，导致不同国家多种资产价格同时上涨，脱离经济基本面，市场波动性也降至历史低位，证明投资者过度自满，从而提高了金融稳定风险

报告称，在美联储迅速退出宽松货币政策、全球地缘政治风险急剧上升等意想不到的冲击下，投资者风险偏好的大逆转和信贷市场的波动性将迅速上升。 在极端假设情况下，债券收益率急速上升，全球债券组合市值将下跌8%以上，总额可能超过3.8万亿美元。 如果短期内发生如此大规模的损失，随后的资产调整和市场波动可能会引起世界市场的严重混乱。

报告指出，各国政策制定者一方面通过改善货币政策传导机制促进实体经济复苏，另一方面运用宏观和微观审慎的政策工具更好地识别金融风险，处理金融市场过度风险问题，抑制资产价格和信用的顺周期变化，市场再次波动时流动性紧缩的

国际货币基金组织还发表报告称，加强全球金融监管和银行领域利润率下降等因素推动大银行进入商业模式调整新阶段，表现在现有业务定价、不同业务间资本重新分配、缩小或国际业务重组等方面。

报告指出，国际金融危机暴露了全球金融监管体系的严重缺陷，核心问题是大银行杠杆率过高、资产负债表过多、复杂，过分依赖短期批发融资。 为了应对这个问题，金融危机以来，大银行已经经历了三个调整阶段。 第一阶段是各国通过银行资本重组和中央银行流动性资金提供等紧急措施稳定大银行的经营形势 第二阶段是各国制定更严格的监管标准，大银行加快资产负债表修复和资本金水平提高，目前第三阶段，即大银行要根据监管结构和经济形势的一些变化调整商业模式，不要过度承担风险，满足实体经济的信用诉求

据报告，世界各大银行已经开始转向新的商业模式。 一是多家全球银行缩小或退出资本市场业务，特别是固定收益、货币和大宗商品业务。 二是许多全球银行正在恢复业务组合的平衡，从曾经依赖资本密集型业务转向并购、证券承销、资产管理、私募股权管理等越来越多的服务项目。 三是许多全球银行正在有选择地缩减国际市场业务，重新关注本国市场和部分地区市场上更具特色的商业银行领域的业务。

国际货币基金组织一般在与世界银行的春季会议和秋季年会期间发表，是下半年的《全球金融稳定报告》。 年国际货币基金组织和世界银行的秋季年会将于10月10日至12日在美国华盛顿举行

来源：澎湃商业网