“央行暂停正回购 年底资金或现结构性紧张”

本篇文章1346字，读完约3分钟

经记者张喜威从北京出发

昨天( 11月27日)，央行4个多月来首次暂停回购操作。 本周公开市场净投入资金350亿元，是为了连续两周实现净投入。 11月25日，央行将正回购操作规模缩小至50亿元。

另外，银行间市场的资金利率整体稳定，但短期资金利率在上升。 此前，市场传言称，近期央行将降低银行存款准备金率，但这一消息尚未得到证实。

一位市场分析人士对《每日经济信息》记者表示，目前资金形势还很紧张，昨天央行完成正向回购操作，也是希望缓解资金紧张局面。 今年年底，银行间市场应该维持流动性的整体缓和，但也预计到了结构性资金紧张的情况。

资金利率持续反弹

《每日经济信息》记者昨天观察到，央行未在公开市场进行任何操作，当天200亿元回购到期。 其实，这也是4个多月以来央行首次暂停回购操作。

11月25日，央行开展了50亿元规模的14天拉直，但规模比上次的100亿元减少了5成。 考虑到周二、周四均有200亿元14天回购到期，央行本周在公开市场实现了350亿元资金净投入。

昨天，根据上海银行间同业拆借利率( shibor )，3个月以下期间的资金利率仍略有上升。 其中，7日期的品种上升了1.6个基点，为3.29%。 同日，银行间7天质押式回购加权平均利率上涨7.55个百分点，至3.3955%； 14天的品种加权平均利率提高了39.29个基点，为4.3470%。

“目前资金方面依然紧张，周二央行缩小正回购操作规模，将正回购操作利率下调至20个基点，主要诱惑资金价格走低。 昨天央行结束回购操作，也是想缓解资金紧张的现状。 ”东莞银行金融市场部解体师陈龙对《每日经济信息》记者做了如下表示。

陈龙表示，今年年底，银行间市场应维持流动性的整体宽松，但也会出现结构性资金紧张的情况。

“通常在12月之前，商业银行开始清理会计，不太愿意提取资金，因为此时的证券公司、基金和其他金融机构存在较大的资金缺口，结构流动性紧张。 但是，在遇到这种情况时，预计央行将重新开始反向操作，加大反向操作的规模。 ”。 陈龙说，这种公开市场操作只不过是短期政策，关于利率下降，年底公布的可能性应该很低。

下降一定要有辅助措施

值得注意的是，央行近日宣布降息后，市场很快传出“下调准确性”的传言，但未被权威部门证实。 对此，陈龙表示，从历史角度看，我国货币政策历来如此，降息和降准始终是合作进行的。

陈龙认为，目前没有下调的标准，或者说还在讨论，是为了进行现在经济的转型升级，不能像以前那样轻易下调。 至少要按时降低，需要比较充分的理由和具体的措施来保证资金的流动。

中金固定收益研究的一份调查报告显示，投资者都赞成减分，但减分次数的观点相对分化，40%的投资者认为到明年年底将出现2次、4次、3次、1次均为15%~16%。

“如果只有降低价格，没有资金供给，在宏观经济下行、微观风险上升的背景下，商业银行不愿意投入货币资金。 至少不愿意向中小微型公司投入资金。 只有降低利率，降低水平，才能真正起到降低融资价格的作用。 ”。 陈龙说。

陈龙解体表示，目前央行不太愿意直接降低基准，希望寻找可以将一定数量的货币投放市场，也可以不填补以往“大水泛滥”的老路。 如果短期降息没有起到明显的效果，央行最终可能会选择下调。

来源：澎湃商业网