“长江证券：银领域利空已阶段性出尽”

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泰晤士报记者梅莹

牛市中银行和券商等金融类股涨幅显著，但当银行股股价回到净资产之上时，大盘转为震荡，后期银行股还值得长时间持有吗？ 长江证券在昨天举行的年度战略会上，被认为是银领利空阶段性出炉，明年也将看好大金融板块。 对银行领域来说，年初有以下三个方面的好处。

首先是资产证券化的扩大，对商业银行来说，将来会以效率换取规模的扩大，由于库存资产的活用，银行不再只依赖增量资产的扩大。

其次，同业存款纳入存款贷款考核后，国内上市商业银行将释放3.9万亿元信贷空之间，但长江证券表示，信贷供给侧的增长并不意味着收入的增长，未来诉求侧的改善仍将是重要因素。

最后理财和投资将继续拉动非利率收入的上升。 监管层确定了银行理财业务最新意见征稿，表示将鼓励商业银行直接投资理财产品，打破刚性兑换和隐性担保。 长江证券认为，短期内银行理财商品吸引力将下降，但从长远来看，规范理财业务划清风险边界，反而有利于银行加大理财业务，提高非利息收入。

长江证券同样认为明年的货币政策将趋于缓和。 “存款利率的上限上调通常伴随着利率的下降。 银行将债务价格转嫁给资产方与降低公司融资价格的矛盾只能通过降低利率来协调，因为客户价格指数( cpi )因利率降低而介于(/k0/)之间。 明年将发生的储蓄贷款比弹性调整和下调，都将大幅增加信贷供给，降息能较有效地改善信贷诉求，缓解资产质量压力。 ”长江证券银行研究员王一川说。

来源：澎湃商业网