“央行降准首日 Shibor全线回落”

本篇文章3020字，读完约8分钟

经记者张喜威从北京出发

昨天( 2月5日)，是央行下调准后的第一个交易日，银行间货币、债市利率普遍回调。 其中，shibor利率全线下降，许多回购利率下跌，10年期国债收益率开盘后也略有下降。 另外，5年期国债期货相继大幅升值，但开盘后逐渐下跌，收盘价较前一天略有下跌。

值得观察的是，央行昨天进行了300亿元的28天回购。 招行总行金融市场部高级分析师刘东亮表示，7天回购缺席，28天回购利率仍维持在4.8%，说明央行并未过度刺激市场，而是有意调控步伐。

而且，许多拆迁师认为，降低银行间货币、债市的价格是一大利好。

刘东亮也预计，这能缓解春节前时间点的资金紧张。

据记者观察，昨天，人民币对美元即期汇率(询价)开盘6.2560，比上个交易日收盘价下降83个基点，但收盘价跌幅接近中间价跌幅。

春节前资金紧张明显可以缓解/

昨天，金融机构的存款准备金率正式下降。 许多拆迁师对《每日经济信息》记者表示，央行此次下跌主要来自国内宏观经济压力。

关于这次准释放资金的规模，很多机构估算超过6000亿元。 在准下跌后的第一个交易日，央行在公开市场进行了300亿元的28天逆回购操作，但操作规模较上次有所减少。

据《每日经济信息》记者统计，本周，迄今为止进行的300亿元7天逆回购已过期，没有正向回购和央票期限。 由于央行2月3日进行了350亿元规模的7天逆推和550亿元规模的28天逆推操作，本周公布的市场累计实现了900亿元资金的净投入。

昨天，上海银行间同业拆借利率( shibor )全期品种全线下跌，其中夜间品种下跌10.70个基点至2.866%。 另外，wind数据显示，银行间许多品种的质押式回购加权平均利率也出现了下跌。

许多拆迁师一致认为，显然可以造福银行间的货币、债市。

“受此影响，春节前资金紧张局势有望得到缓解，回购利率紧张局势有望好转。 债市利率有望引发下跌浪潮，有助于债务发行公司降低融资价格，也带动票据市场利率，但能否传导至银行理财收益率，降低银行债务价格，值得注意。 ”。 刘东亮说。

《每日经济信息》记者观察到，在资金紧张的背景下，债市近期短暂出现小幅回调，到本周才开始反弹。 昨天，wind数据显示，10年期国债收益率收盘价下跌至3.4%。

华南券商固定收益高级研究员也向《每日经济信息》记者表示，央行确定此次下调后，债市必将走牛，预计收益率将至少下调20~30个基点。 以前央行强调不要用力放松，但现在用实际行动放松。 此时，市场对央行“放水”的期待将会打开，利率将大幅下降。

值得注意的是，此前证券监督管理委员会发布公告，审稿稿通过24家ipo，这24只新股将于2月9日起密集发行。 据某机构预测，参照1月新股发行结果，本轮ipo签售率为0.6%至0.7%，冻结资金2万亿左右。

人民币“逼近停牌贬值”是常态/

wind数据显示，美元指数2月4日从0.79反弹至94.42。 昨天，人民币对美元汇率中间价下调48个基点，但人民币对美元即期(收盘)报收6.2560，较前一交易日收盘价下跌83个基点，但盘中逐渐反弹，收盘价报6.2521。

《每日经济信息》记者近日观察到，人民币对美元即期(询价)中间价接近下跌已成为常态。 即使在隔夜美元指数大跌的2月4日，人民币盘中最低也一度接近跌停，达到6.2506水平。

值得注意的是，央行宣布此次下调后，兴业银行首席经济学家、市场研究监督鲁政委表示，人民币汇率也将进入贬值通道。

董事瑞信、亚洲区首席经济学家陶冬也分析认为，人民币对美元汇率进入贬值周期，短期内以每年约2%左右的速度缓慢发展。 在经济出现大问题时(发生不履行债务的连锁反应时)，不排除不稳定时汇率在极短期内出现10%~15%的贬值幅度。

但是，关于上述观点，业内也有不同的看法。 刘东亮认为，关键还是取决于后续央行中间价的制定，但考虑到国内人民币与美元的利差有望缩小，国内美元的长期升值预期将会有一定幅度的下跌。 人民币汇率还是应该以稳定为主，而且随着美元展开回调，短期人民币升值的概率会更高。

“”

相关信息

准提振信用银行的人说效果取决于诉求方

经记者张威从北京出发

从昨天( 2月5日)开始，中央银行决定准正式实施。 那么，在经济下行期，这次下调能真正提振银行的信用吗？

对此，许多基层银行领域的办事员向《每日经济信息》记者表示，降低信用有刺激作用，但信用是否有实质性变化完全取决于资金诉求方。

一位银行官员对记者表示，“这次下调对银行信贷有刺激作用，但不会马上出现，可能需要半年到一年。”

信用有振动

对于此次央行下调不一次性重复释放的资金量，目前机构的一般估算在6000亿元以上。

一家股份制银行分行行长告诉《每日经济信息》记者，降低银行信用一定有刺激作用。 从准第一天同业间shibor利率的下降可以看出，融资价格下降，可以说是变相的融资，证明释放的资金已经产生了影响。

一位城商行小额信贷官员对《每日经济信息》记者表示，此次央行下调可以释放一定量的资金，客观上为信贷提供了资金担保，因此对信贷无疑有刺激的促进作用。 但是，信用是否有实质性的增加，最终还是取决于资金诉求方。

“客户贷款诉求是客观存在的。 目前，银行依赖存款利率差生存。 现在银行贷款和客户诉求新闻不对称，银行拒绝贷款给风险高的客户，银行贷款热情高的客户可能不太好找。 所以，在释放资金方面，银行有必要吸引资金进入的行业。 》上述城商行小额贷款者进一步分解表示。

农行首席经济学家、中国人民大学国际货币研究所副所长松祚对松祚表示，此次下调释放的可融资资金能否实际流入实体经济，取决于商业银行自身的风险管理和融资政策。 预计新领域将得到越来越多的资金支持，但预计以前传到制造业、房地产业的信贷资金仍将吃紧。 此外，基础设施的重要项目有望得到越来越多的信贷支持。

光大证券拆解师徐高曾表示，信贷投放从年底开始加速。

行业内:效果最快半年后出现

上述分行经理告诉《每日经济信息》记者，目前他们希望获得收益更高、风险更低的贷款。 从基层银行来说，哪个领域都不在意，第一也在意风险。 领域的好坏首要在于总行管理，基层银行越来越多地考虑无风险给银行带来的最大利益。

目前一些领域的银行不主张介入，是因为领域不朝阳，管理层的信用政策导向也不支持，与风险无关，但融资困难决定了这些领域只能接受高资金价格，实际上绝对不存在风险

上述支行行长进一步向记者表示:“老实说，银行的一部分融资资金进入房地产等行业，40%的人继续为以前的大公司融资，以免资金链断裂。 目前经济处于下行期，公司扩张的动力不是很大，但一些公司的资金诉求并没有减少。 另外，这次央行的下调对银行的信用起到了刺激作用，但不会马上出现，我想需要半年到一年的时间。 ”

据采访，北京地区个别银行目前的融资投入点仍以国有企业、上市企业、大型民营公司、龙头房地产公司为中心。

目前市场普遍认为，多家上市银行的存款比例接近监管红线，证明银行可融资的资金不足。 另一种声音认为，银行的存款率上升是因为银行存款的增长率慢于贷款的增长率，银行仍然存在舍不得的情况。

上述银行分行行长告诉《每日经济信息》记者，银行需要融资的项目确实很多，但银行并不一定敢融资。 “信用额度是动态的，如果基层项目好、收益高、赞同度高，即使总行额度紧张，也能保证分行的额度，用这个融资项目取代以前的项目。 ”

来源：澎湃商业网