“中小企私募债试点正式启动 今起接受备案申请”

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记者许金民[/s2/]

日前，《深交所中小企业私募基金业务试点办法》(以下简称《试点办法》)正式出台，这标志着中小企业私募基金业务试点工作正式启动。 据说最初的品种预计6月中旬上市。 分析师认为，此次试点的启动，一方面为中小企业融资提供了新的渠道，另一方面也提供了新的高收益投资方法，这有助于吸引资金进入，推动债市进一步快速发展。

发行利率不超过基准利率的三倍

《试行办法》确定，中小企业私募债券是指未上市的中小微型公司以非公开的方式发行的企业债券。 考试期间，符合工信部《关于印发中小企业划时代基准规定的通知》的未上市非房地产、金融类有限责任企业或股份有限企业，只要发行利率不超过同期银行贷款基准利率的3倍，且期限不低于1年，就可以发行中小企业私募债券。 目前，我国一年贷款基准利率为6.56%，这意味着中小企业私募基金发行年利率上限为19.68%。

中小企业私募基金按备案制发放，交易所在收到备案材料的10个工作日内完成备案。 从5月23日开始，国土交通省将首先以书面形式接受发行人的备案申请，在6月中旬完成会员业务地区网站改造和相关准备工作后，正式启用备案申请并提交电子化渠道。

该私募债券的转让必须通过深交所的综合协议交易平台以全价方式进行，转让一笔现货交易数不得少于5000张，或交易金额不得少于人民币50万元。 试行初期，综合协议交易平台只接受投资者“成交申报”的指令，不接受“意向申报”和“定价申报”的指令。 私募债券的成交价格由买卖双方在前收盘价的上下30%之间自行协商明确。

第一个品种希望6月中旬上市

由于发行人没有净资产和盈利能力的门槛要求，中小企业私募债券是完全市场化的信用债券品种，为了控制风险，《试行办法》要求试点初期对参加私募基金的投资者进行严格的投资者适当性管理，合格的投资者必须签署风险认可书

另外，《试行办法》在参考企业债务现有受托管理人、债券持有人大会等投资者权益保护措施的基础上，为发行人设立债务保证金专家，建立支付债务保证金机制等，用于利息兑付资金的归集和管理。

交所相关负责人表示，中小企业私募基金的出台，有望直接加强金融与中小微型公司的比较有效对接，为中小企业处理融资问题提供新的比较有效的途径，也为资本市场创新注入新的活力。

对私募基金投资者，《试行办法》确定，有资格参与私募基金债券购买和转让的投资者，应当符合以下条件: 包括经相关金融监管部门批准设立的金融机构、商业银行、证券企业、基金管理企业、信托企业和保险企业等。 上述金融机构向投资者发行的理财产品包括但不限于银行理财产品、信托产品、投资保险产品、基金、证券企业理财产品等； 注册资本在人民币1000万元以上的公司法人合伙人认缴出资总额在人民币5000万元以上，实际认缴出资总额在人民币1000万元以上的其他合格投资者。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在本认证微博上表示，试点中小企业私募债券具有三种战术意义。 第一，可以比较有效地缓解中小企业融资难的现状。 第二，有助于促进企业债务市场化发行，壮大中国直接融资市场第三，为民间资本以及富人、私募、投机者提供高风险的投资品种，还可以将地下高利贷、非法集资引入正道，使它们阳光化运营。

据悉，目前深交所与证券业协会、结算企业等密切相关业务和技术准备，首批中小企业私募基金品种预计将于6月中旬上市。

来源：澎湃商业网