“5月存贷双反弹 货币政策放松效果显现”

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经过记者万敏从北京出发

5月份人民币贷款增加7932亿元，存款增加1.22万亿元，比4月份双方上月均有较多增长。 其中，信用超过了迄今为止机构的估计平均7200亿元。

“提案委员会的批准加速直接影响了月末贷款的增加。 ”。 许多分析师在接受《每日经济信息》记者采访时表示，政策刺激是导致当月存款信贷大幅增长的主要因素。

中长时间贷款恢复

第二季度2月的信用数据简直就像“过山车”。

4月新增人民币贷款6818亿元，存款减少4656亿元，5月新增贷款和存款比上个月增长16%和362%。

国盛证券研究所所长周明剑对《每日经济信息》记者说，在5月发改委评审项目加快的影响下，公司贷款增加了很多。 另外，贷款货币的派生要素是，有贷款就有存款，存款也增加了。

5月22日，发改委网站“项目核准与核准”一栏显示，仅5月21日一天，就有100个项目被核准，其中许多项目相当于清洁能源行业5月20日前的总和。 但是，提案委员会后来解释说，其中很多并不是一天内能够批准的。

中长时间投资加快也反映在贷款结构上，根据央行数据，5月人民币贷款增加7932亿元，比去年同期增加2416亿元。 非金融公司和其他部门贷款增加5758亿元，其中短期贷款增加1524亿元，中长期贷款增加1699亿元，票据融资增加2320亿元。 住户中长时间贷款增加了999亿元。

也就是说，公司长期贷款在当月贷款中达到21%，这比上个月上升了4个百分点。 住户和公司合计长时间贷款达到34%，比上个月上升了7个百分点。

“中长期贷款比例上升较快，票据短期贷款比例相应下降。 5月贷款新增量不少，结构进一步优化，符合中长期投资方向。 ”光大银行资金部宏观解体师盛宏清对《每日经济信息》记者说。

另外，还可以看到当月公司票据融资增加了2320亿元，维持了4月以来的高位。 “市场上一些强势的公司不需要银行贷款，只需要用票据产品支付一点手续费就可以拿到资金。 他们倾向于票据融资的方法。 ”一位股份制商业银行的人说。

5月末的广义货币( m2 )余额比去年同期增长13.2%，比4月末的12.8%反弹了0.4个百分点。 狭义货币( m1 )的余额比上年同月增加3.5%，比上月末上升0.4个百分点。 另一方面，流通中的货币( m0 )余额下降0.4个百分点，与当月存款大幅回银行的现象一致。

“5月存款准备金率下降后，银行的理财商品收益率下降，理财商品的资金回到银行存款中。 对商业银行来说，存款的增加有利于降低存款比的约束压力，提高贷款的投入空之间。 ”。 盛清这样想。

另外，央行数据显示，年5月社会融资规模为1.14万亿元，分别比上个月和去年同期多1775亿元和562亿元。 其中，委托贷款增加212亿元，比去年同期减少1004亿元未贴现银行承兑汇票增加404亿元，比去年同期减少1291亿元。 交通银行金融研究中心的报告认为这继续反映出对加强表外融资监管的影响

但是，5月份信托贷款增加526亿元，比去年同期增加346亿元，与4月份相比存在较大反差。 4月信托贷款减少31亿元，比去年同期减少532亿元。

稳定增长政策或持续

最近，国务院总理温家宝在一次地方会议上决定，尽管今年的经济增长目标为7.5%，但要保证经济增长以8%的速度增长，并立即采取措施确保经济触底回升。

“预计年内准备金率将下降和利率下降，稳定经济增长需要资金供给的协助。 ”周明剑说。 最近有关部门公布的数据显示，中国5月居民费用指数( cpi )较去年同期上涨3.0 )，创近两年来最低，而工业生产者价格) ppi )更是下跌至30个月低点。 这为央行降息提供了较为宽松的环境。

国开证券宏观经济解体师杜征认为，随着年内物价整体水平下降、经济增长稳定的诉求，利率水平有可能再次下调至25个基点。 另外，随着外汇占款的减少，存款准备金率也有可能下降1~2次。

5月中旬，央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，不到一个月下调存款基准利率0.25个百分点，同时扩大了存款利率波动区间。 这个“集团打击”带来了各种各样的经济数据，走向了良性反弹。

海关数据显示，中国5月进出口总额增长14.1%，创下3435.8亿美元的历史新高。 其中，进口和出口规模均创历史新高，当月出口额1811.4亿4000万美元，增长15.3%。 进口额为1624.4亿4000万美元，增长12.7%。 另外，5月份工业增加值比去年同期增长9.6%，略高于上个月近三年的低点。

但是，经济好转的趋势仍然需要政策的持续支持，受调控因素的影响，今年1月至5月固定资产投资增长率为20.1%，创下2003年以来的新低。

盛清表示，根据前5月贷款和社会融资规模增长率，今年全面新增融资投入8.5万亿元左右，社会融资规模13万亿元左右，整体金融供给不低，预计可以满足实体经济快速发展的诉求。

来源：澎湃商业网