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经记者从上海出来

次贷危机后,随着中国经济的强劲复苏,具备了引起人们对汇率正常化、退出阶段性美元政策关注的条件。 年6月19日,中国人民银行信息发言人发表谈话,称“进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性”,央行被市场解释为“重启汇率改革”。

“汇改重启两周年:供求因素更给力 维稳仍是主基调”

6月19日,是中央银行“汇率改革重启”2周年。 近两年来,人民币汇率形成机制改革仍在继续推进,人民币走势也发生了巨大变化。 汇率改革的重新推进,对我国进出口公司产生了不同的影响。 特别是,从今年4月16日开始,央行宣布人民币对美元汇率波动区间幅度从此前的0.5%扩大到1%,释放了我国金融市场化改革的步伐,加快了信号,且公司结算和个人汇率风险也增大。 那么,“重启汇率改革”到底给我国进出口公司带来了什么?

“汇改重启两周年:供求因素更给力 维稳仍是主基调”

今天( 6月19日)是中国人民银行宣布“进一步推进人民币汇率形成机制改革”两周年。

两年前的今天,央行宣布“进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性”。 他还表示,将根据公布的外国汇市汇率波动区间,动态管理和调整人民币汇率波动。 “根据市场供求,参照篮子货币进行调整,维持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 ”

“汇改重启两周年:供求因素更给力 维稳仍是主基调”

分析师认为,人民币汇率定价机制在重启汇率改革后的两年内趋于市场化。 特别是香港人民币即期产品的上市和国内交易区间的扩大,目的是更大程度地发挥市场的供求力量。 今后,人民币汇率改革将加大波动性,放开汇率结算限制。

“汇改重启两周年:供求因素更给力 维稳仍是主基调”

目前国内外经济形势尚不明朗的情况下,接受《每日经济信息》采访的分析师指出,预计今年内出台越来越多的政策可能性较低,维持稳定是主基调,人民币今年的涨幅为1%左右。

汇率变更:解除结算限制

昨天( 6月18日)即期市场人民币兑美元基准值为1美元6.3005元,较上周收盘价上涨1%,人民币收盘价创下2个月最大涨幅,为6.3570元。 欧元对人民币中间价昨日报收8.0105。 希腊退出欧元区的担忧有所缓和。

此前,国家主席胡锦涛在接受外国媒体采访时表示,中国有信心保持经济稳定和快速发展。 中国央行货币政策委员会委员陈雨露认为,中国经济本赛季触底,未来3个月将出现反弹,年经济增长率应能维持在8%以上。

2005年以来,人民币汇率走势可分为三波曲线。 2005年7月21日,央行启动人民币形成机制改革,此后三年,人民币累计升值21%。 随着金融危机的蔓延,2008年7月以后,人民币对美元汇率稳定在6.83的水平,波动不大; 年6月19日,央行重启汇率改革,人民币兑美元重启升值步伐,中间价至今上涨逾8%。

“汇改重启两周年:供求因素更给力 维稳仍是主基调”

澳新银行中国经济学家周浩认为,距离汇市2年是人民币市场化的过程。 年6月27日,香港市场对人民币即期汇率进行了美元定价,离岸市场推出了人民币即期产品,比较有效地促进了人民币价格的发现功能。 他表示,从今年4月16日开始,央行将人民币兑美元日交易幅度从±0.5%扩大至±1%,允许银行持有美元空首付,从而发挥更大的市场供求力量作用。 目前,两地区汇率基本持平,真实反映了市场供求关系。

“汇改重启两周年:供求因素更给力 维稳仍是主基调”

UBS证券首席经济学家汪涛指出,中国经常项目盈余占gdp的比率已经下降到3%以下,有可能维持在较低水平。 人民币汇率还不应被视为被大幅低估。 高层决策者近期多次在公开场合提及“均衡汇率”,市场对此越来越认可,人民币单边升值时代已经告一段落。

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周浩认为,改变人民币汇改未来走势是提高波动性,继续放开结汇限制。 招商证券(香港)研究部博士谢亚轩指出,未来最大的挑战不是汇率改革本身,而是在资本项目下开放。 “如果说汇率波动大是结果,那么供求就是原因,供求取决于资本项下的开放程度。 由于资本项下的监管,汇率是非常重要的方面。 ”

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年内上升1%~1.5%

年6月重启汇率改革以来,人民币每年以5%左右的幅度升值,年升值4.7%,但自年9月以来,特别是年初至今,人民币呈贬值趋势,迄今为止已贬值约1.5%。

但是,由于欧元疲软,名义上有效的汇率依然强劲,出口公司的压力增大。 国际清算银行日前公布的数据显示,5月人民币实际可比有效汇率指数为109.72,比4月上涨2%,创1994年国际清算银行公布以来历史新高。

渣打银行的调查显示,近期人民币市场的小幅走势动摇了离岸人民币持续升值的信心,其三分之一的客户认为一年后人民币将对美元小幅贬值。 在此期间,人们常常认为人民币将适度升值,但信心明显不如以前稳固。

数据显示,人民币汇率今年二季度持续中间价下跌,自5月23日以来尤为明显。 渣打银行认为,央行对人民币汇率的控制比以往更倾向于参考“一篮子货币”,央行将人民币中间价定在高于即期价格的水平,向市场透露了不希望人民币贬值过快的信号。 维持人民币稳定仍然是央行最希望看到的结果。

“汇改重启两周年:供求因素更给力 维稳仍是主基调”

周浩认为,预计到年底美元将上涨1.5%,对欧元短期保持稳定。 人民币汇率改革未来的趋势是加大波动性,不断放开对汇率结算的限制。 渣打银行的中国首席经济学家王志浩也表示,欧洲都柏林危机恶化,国内外宏观环境不佳,资金流向美元寻找“避风港”,美元持续走强。 如果下半年欧洲都柏林危机好转,预计美元指数将下跌,人民币兑美元有望回升。 他还指出:“人民币今年的涨幅为0,年末定价为6.3,预计将恢复到年末年初的水平。”

“汇改重启两周年:供求因素更给力 维稳仍是主基调”

谢亚轩认为,由于周边风险因素累积,维持增长任务艰巨,目前±1%的交易区间振幅基本满足市场需求,今年央行出台越来越多的新措施,扩大人民币对外开放的可能性不大。

来源:澎湃商业网

标题:“汇改重启两周年:供求因素更给力 维稳仍是主基调”

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