“依托部际协调机制 央行报告强调债市监管”

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经过记者万敏从北京出发

5月9日晚，央行发布了年第一季度货币政策执行报告(以下简称《报告》)。 与以往的季度报告相比，最大的不同是，央行确定了对债市快速发展的思考，而不是以往普遍提到的“金融市场”的快速发展。

这让人联想到监管层近期对银行间债市违规交易的一系列检查整顿，包括中债权人企业暂停c级开户、发行非金融公司开户债券的通知。

《每日经济信息》记者了解到，央行在该《报告》中“下一阶段主要政策思路”的部分，独立了债市快速发展的政策思路，进一步加强了结算系统、清算系统、统一交易平台、新闻库等核心市场基础设施建设，

提出债市的监督措施/

《报告》指出，央行将继续推动债市快速发展，拓宽公司直接融资渠道。 鼓励创新，以创新促进快速发展。 持续市场化取向，推动以合格机构投资者为对象的场外债市快速发展，增强风险防范意识，推动债市规范快速发展。

“银行间债市是场外交易市场，央行强调‘合格机构投资者’的场外债市，呈现出主导银行间债市快速发展的角度。 ”一位金融机构债券交易部门的人士对《每日经济信息》记者表示，随着银行间债市规模的扩大，公司对实体经济的融资供给功能也越来越重要。

数据显示，年1~3月，银行间债市累计发行债券17984.2亿元，比去年同期增长25.9%。 3月，银行间债市发行债券为7802.1亿元，比去年同期增长9.4%，比2月增长57.1%。 截至3月底，债市债券托管额为27.3万亿元，其中银行间债市债券托管额为26.0万亿元，占债市债券托管额的95.1%。

央行此次《报告》中还首次提到了加强债市监管的措施。 “依托企业信用类债券部之间的协调机制，加强监管协调与合作，发挥各部门的特点和合作力度，共同推动市场快速发展。 ”

去年4月，由中央银行、证券监督管理委员会、发改委三大部门组成的企业信用类债券部际协调机制正式成立。 此前，发改委、证券监督管理委员会和央行主管的交易商协会分别监管公司债务、企业债务和非金融公司债务融资工具等3类信用债务，在交易场所、交易监管等方面长期处于分割状态。 认为部际协调机制的建立促进了债市的互联互通，对统一规范的监管标准和制度具有积极意义。

“最近对‘丙种户’的清理涉及到一些监管部门的行动，未来在市场规范方面这种联动可能会越来越多。 ”上述金融机构的人解体后思考。

央行表示，将加强市场化约束和风险分担机制，加强新闻披露制度和信用评级体系建设，强化投资者自身识别和承担风险的机制。 积极稳妥地推进对外开放，提高债市的国际竞争力。

下一阶段需要防止通货膨胀/

从整体上看，不要对下一阶段的物价形势盲目乐观。 需要注意防范通货膨胀风险，积极诱导通货膨胀预期，使其稳定下来。 》央行在上述《报告》中表示，将继续实施稳健的货币政策，加强政策的前瞻性、对比性和灵活性，统筹考虑稳定增长、抑制通货膨胀、防范风险。 与上个季度相比，央行没有引入“结构调整”的目标。

本周二，央行实施了550亿元28天的有期限回购操作。 4月最后一周，央行在公开市场实现了时隔近10周的净投入，5月第一周实现了罕见的零投入。

一位商业银行研究部门的相关人士对《每日经济信息》记者表示，下半年未来物价形势仍有可能上升，央行近期也以公开市场操作为首要手段调节流动性，降息和下调尚未见窗口。

5月9日，根据国家统计局公布的数据，4月份我国cpi比去年同期上涨2.4%，4月份cpi比去年同期上涨0.3个百分点。

央行《报告》还指出，在出口、房地产等现有增长引擎动力减弱的情况下，投资仍严重依赖于基础设施和国有投资的推进。 一些公司的债务和杠杆化不断上升，地方平台融资渠道更加庞杂。

来源：澎湃商业网