“上证报揭秘IPO：政府官员入股 隐性价钱上亿”

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中华pe :

“上市沾满金钱，政府招揽顾客，招揽尊贵的顾客，银行卖春工作”。 虽然是戏言，但出现了资本的魔力，进一步激发了公司的上市热情。

为了尽快拿到“准生证”，屏息一年多的公司在上周五之前更新了会议后的一些事项，期待着明年1月的挂牌。 这只是一个缩影，在越来越多的公司ipo停滞不前的年头里，风声鹤唳，一家公司持续盈利，一家公司因查重困难主动撤单，甚至上市未成的假货被曝光。

将镜头推入深处，许多上市储备公司处境更加困难，有些已经倒在路上。 他们连问ipo门的集结号码都来不及。

这是新股停止发行一年多来，一些模拟ipo公司糟糕的群相。 他们已经完成了大部分ipo前阶段的工作，钱也花了不少，但这个临门抬了腿，抬了腿，但不知道什么时候踢。

然后，证券监管委员会的一系列改革方案出台，ipo游戏规则突然发生变化，形成了多层的资本市场结构。 对拟上市公司来说，既是利润，也是利润空。 另一方面，ipo终于打开闸门，可以前进； 另一方面，严格的新闻公开制度对幸运的企业来说是一大挑战。

“压力太大了！ 第一，因为对新闻公开的要求更严格了。 ’投票人对上证新闻记者感慨万分。

停滞的ipo企业

据统计，受前所未有的财务审计冲击，约280家模拟ipo公司纷纷撤回订单。 其中有些公司正准备通过并购途径登陆资本市场，如长城电影等，但不少公司在退出后陷入萧条

今年首次主动撤出ipo公司的遵义钛业，如今陷入赤字泥潭。 公开资料显示，今年1-9月，企业亏损2.11亿元，亏损额超过前期核定的合并净资产的10%。

由于业绩赌博条款的存在，许多拟上市企业与pe发生冲突。 金诺律师事务所(北京)高级合伙人郭卫峰表示，“受ipo暂停和经济增长放缓的影响，投资公司业绩未能达到约定时间上市，pe机构与投资公司之间的对赌协议纠纷今年明显增加。”

“光是我们最近委托法院仲裁的赌博纠纷的例子就有五六起，有些已经立案，有些还在立案中。 出于慎重考虑，越来越多的机构愿意只寄律师函、事先调查或取证，而不通过诉讼进行谈判处理。 ”郭卫锋补充说。

遵义钛业并非孤例。 ipo折戟的同捷科技也引发了麻烦:欲“下嫁”上市公司的成飞集成(行情股吧买卖点)，但尚未结果； 创始人、董事长雷雨被罢免后，为了拯救企业而回归的企业面临集合票据兑付的危机，试图通过财务状况岌岌可危的配股方案渡过难关，但结果尚不清楚。 相关人士表示，该捷科技的问题除了金钱外，还涉及经营理念、产品定位等多个方面，“企业在自身条件、股东目标、融资模式还不明确的情况下，就急于上市”。

比起ipo撤出企业的困境，还有一家公司没有排队就倒下了。

常熟华裔的例子相当典型。 由于上市，擅自扩张，业主不惜高价非法融资，最后因难以支付高额利息而资金链断裂破产。

今年8月27日，常熟市明星公司怡华系会长俞建名被常熟市人民法院以逃票出资罪、合同诈骗罪开庭审理。 曾经的纳税人在还清银行贷款后，暂时无法继续融资，另外由于私人和公司之间的借贷，利息过高，资金链困难，因此难以继续贷款，以涉嫌合同诈骗被起诉和拘留。

常熟华裔拥有6家企业，均从事人造金刚石制造相关领域。 作为怡宝的实质统治者，俞建名的目标是让怡宝成为上市公司。 由于资金链断裂，上述公司已于年4月向常熟市人民法院作出破产重整裁定，并于年7月公开招募重建投资者。

记者了解到，在长江三角洲、珠江三角洲等民营企业发达地区，近年来ipo公司提起诉讼的例子明显增加。 例如被称为“火腿王”的浙江宗苏食品有限公司、厦门欲打造“中国户外用品第一企业品牌”的三德盛、以及全国手机充值龙头捷通达等，都被高利贷所拖累。

除了杠杆扩张之外，还有杠杆纳税。 被誉为“纳税人”的启高机械工业有限公司借民间高利贷纳税，最终悲剧收场。 “为了上市，财务报表必须干净，业绩必须持续上升，必须大规模扩张。 ”一位同行表示，启高这家本来盈利能力就很好的公司，为了迅速扩大规模而大举借贷，期望从上市的暴利中获得巨额资金。 但是，如果上市不顺利或上市晚于预期，则可能会导致资金链断裂或被高利贷拖累。

来源：澎湃商业网