“人民币入SDR：可名正言顺作各国央行外储”

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最近，关于人民币加入sdr的事情再次升温，在一些人看来，这可能象征意义更大。 美联储前主席伯南克此前曾表示:“如果人民币成为sdr货币，对普通中国人没有任何影响，首要的是象征意义。”

但是，事情并不总是这么简单。 根据imf的要求，人民币必须加入sdr。 一个是在贸易招聘中的地位，另一个是关于人民币自由招聘概念的。 第一，人民币已经达标，但第二，中国的金融改革，特别是资本账户的开放肯定会进一步加快。

一位专家对《每日经济信息》记者表示，一旦人民币纳入sdr，各国央行将可名副其实地用作外汇储备。

促进国内黄金的速度

今年8月，imf发表了《特别提款权( sdr )评价方法的判断-初步探讨》的报告。 在上次的判断中，中国满足了“出口”这一“入门要求”，但是人民币没有被纳入sdr是因为“没有被判断为可以自由采用”。 这是货币选择的第二个要求”。

据了解，国际货币基金组织为加入sdr规定了两个条件。 一是该国出口的货物和服务总量居所有成员国的前列。 二是货币“可以自由采用”。 根据《基金组织协定》，“可自由采用”的货币定义为:一、国际交易支付中被广泛采用； 二、在主要汇市上被广泛交易。

在“可以自由录用”的技术问题被指出后，中方也积极采取了许多措施，逐渐接近标准。

在汇率方面，8月11日，央行宣布人民币中间价汇率机制改革。

据国外媒体分析数据显示，“8.11”汇前，年1月1日~8月10日，人民币中间价与前一天收盘价的关联性为0.70。 年8月11日至日前人民币中间价与前一天收盘价的关联性为0.99。 关联性的绝对值为1的话，表示两者的关联性最高，绝对值为0的话，表示关联性最低。

关于利率，10月23日央行宣布，将从2009年10月24日起下调贷款和存款基准利率，全年贷款基准利率从0.25个百分点降至4.35%。 将一年期存款基准利率下调0.25个百分点，至1.5%； 其他各等级利率相应调整。 商业银行和农村合作金融机构等不再设立存款利率变动上限。 至此，利率市场化基本完成。

另外，财政部表示，从10月9日开始，每周发行3个月的贴现国债，是完整的人民币利率体系。 据悉，央行还将延长银行间外国汇市交易时段，覆盖欧洲交易时段，有可能满足“全球主要外国汇市”上广泛交易的要求。

“近期国内汇率、利率等市场化改革是加入sdr的基础条件之一，也是我们自身进行金融改革，走向市场化的必要条件。 到了一定阶段以后，我们也有了充分的信心。 相反，加入sdr相当于世贸组织。 有一个约定，人民币要成为货币存款的一种，市场化程度必须足够高。 这迫使我们履行诺言。 》浙江大学emba中心主任喷气圣林在接受《每日经济信息》记者采访时表示。

据了解，imf分类的7个类别的40个资本项目可兑换项目中，中国完全有7个，基本有8个，部分可兑换19个，不可兑换6个。

中银国际首席经济学家曹远征向《每日经济信息》记者表示，根据sdr的要求，人民币“可以自由录用”。 他说，“可以自由采用”最重要的是可以在资本项目中交换，要实现在资本项目中的可交换，货币应该市场化或自由化。 上海自贸区新金制度改为40条，最重要的是可以在资本项目下自由兑换，包括qdii2在内，海外投资等都涉及资本项目下的可兑换安排，现在已经做了一点铺垫开始工作。

有利于人民币的全球招聘

除了汇率和利率方面的改革，《每日经济信息》记者还观察到，央行通过注册制方法允许境外央行、主权财富基金和国际金融机构进入境内银行间债市和银行间外国汇市资格，将增加境外机构释放人民币风险的对冲工具等

10月21日，央行官网宣布，为实现第七轮中英经济财政黄金对话成果，10月20日，中国人民银行在伦敦采用簿记建档方法，发行了50亿元人民币计价的央行票据，期限1年，票面利率3.1%。

对此，中国社会科学院金融研究所银行研究室主任向《每日经济信息》记者表示，此次发行将有利于中英战术合作的深化，有利于中国推进离岸市场的快速发展，在资本自由兑换可能性不那么开放的情况下，这将是对国外主体持有人民币的刺激手段。 另外，对英国来说，有利于伦敦国际金融中心地位的稳定，也为人民币国际化创造条件。

另外，最近人民币跨境支付系统的建立和采用，提高了其他国家持有人民币、用人民币结算的意愿，进一步推动了人民币在全球的采用。

关于人民币加入sdr在推进国际化中的作用，喷气圣林表示，象征意义大于实际意义。 加入sdr后，各国央行可以光明正大地将人民币作为外汇储备。 事实上，在未加盟之前，人民币已经被许多央行用作存款货币。 人民币国际化的推进，在外汇储备方面最为明显。

曹远征也持有同样的观点，加入sdr后，各国央行纷纷部署人民币作为储备，意味着人民币开始进入储备货币行列。 作为主权货币的国际化，作为基于贸易评价的货币结算、投融资的工具，有作为存款货币的三个功能，最后的功能是最高目标。

曹远征表示，加入sdr后，各国央行都有人民币储备，人民币交易将扩大。 在这种情况下，离岸在岸也没有问题，两者实际上是相通的。 “如果一种货币是国际货币，汇率不重要，而是更重要的利率问题。 因为利率很低。 像美元一样，我们看好国债的指标。 不是汇率问题。 ”

警惕短期资本流动风险

加入sdr加速了中央银行开放资本账户。 那么，加快资本项目的开放有可能带来那些风险，该如何应对呢？

喷气林说，无论是汇率市场化，还是利率市场化，都不会在资本项目下完全放开，我们的资本管制还存在有限度的限制。 事实上，sdr也不是要求在资本项目上完全开放，而是要求能够充分跨界招聘，充分便利。 在这方面，中国达到了要求。 对于具有热钱性质的东西，实际上世界许多国家都存在一定的监控和监管。 加入sdr有利于完全资本项目的开放形成，但imf没有将其作为一个条件，两者之间没有因果关系。

曹先生远征时说，资本项目通常是开放的，最重要的风险是短期资金流动，即“热钱”，越来越多地参与证券投资这一方面。 热钱的频繁流动可能会带来宏观经济的不稳定，这是最重要的风险。 但是，目前看来，可以通过多种方式应对托宾税的征收，即全球统一的交易税，以减少纯粹的投机性交易等。 “如果托宾税不行，也可以实施临时管制措施。 这都是各国成熟的经验。 这要求中国的金融市场非常发达，在此基础上一些措施可以防止，至少可以缓解短期内的国际资本流动。

来源：澎湃商业网