“万能险保费井喷 险资举牌上市企业或成常态”

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经过记者刘锋

年是保险业少有的风景年！ 每次安邦、华夏人寿、富德人寿、前海人寿等危险企业在二级市场上挂牌，都受到外界的高度关注。

被业内人士自嘲为金融业“乞丐”的保险公司，为什么一夜之间在人们眼里变成了“土豪”，甚至被看成资本市场的野蛮人？ 对此，保险业人士也有自己的看法。

许多保险业人士因爆胎而叹息，但对保险业至今仍知之甚少。 截至今年10月，我国保险业资金运用余额达到10.6万亿元，但外界将保险视为金融业的“屌丝”。 目前，股票、基金等资本比率仅为14.02%，在上涨空之间巨大。 在当前低利率、“资产配置不足”的环境下，风险投资列举高质量上市公司已成为常态，风险投资大时代即将到来。

保险业的家底有多厚？

数据显示，截至今年10月底，保险业总资产达到11.8万亿元，比年初增长16.49%，保险资金运用结余10.6万亿元，比年初增长13.66%。 但是，规模超过10万亿的风险投资公司在股市的投资只有一成多，未来增长潜力巨大。 具体来看，10万亿元保险运营余额中，目前配置银行存款规模为24189.10亿元，占22.81%； 债券37120.67亿元，占35.00%； 股票和证券投资基金14863.68亿元，仅占14.02%。

一家保险公司的资本管理公司李先生告诉《每日经济信息》记者，国内保险业的年保费规模已经跻身世界前列，资产规模也超过10万亿元，外界认为保险公司是金融业的“屌丝”。

在李先生看来，保险企业是许多国家最大的机构投资者之一。 实际上，投资股市的比例在14%左右，目前国内的保险资金大部分投向了收益稳定的债券和银行存款等。 例如，一家大型保险公司与地方政府签订了协议，往往有数百亿元至近千亿元的保险资金支持地方建设。 此外，还有为“一带一路”、ppp项目甚至贫民区改造提供危险资金的身影。

一位业内人士表示，在当前低利率和“资产配置不足”的环境下，存在大量保险资金重新配置的问题，“保险资金要么投资于股市，要么才刚刚开始”。

“现在保险资金权益类资产达到上期末总资产的40%，在空之间巨大化，但将来列举高质量上市公司有可能常态化，不足为奇。 》保险业人士张先生向《每日经济信息》记者表示，另一方面，随着固定收入类产品的收益下降，权益资产的价值凸显，近两年来，保险企业大多以增加配置蓝筹股代替大量配置非标准资产。 另一方面，以万能保险为首的保险资金价格较高，因此必然会投入到高收益的权益类资产中。

万能的危险为什么会成为高频词？

记者相关数据显示，在这笔危险资金投向股市的浪潮中，万能保险在二级市场频繁曝光，众多上市公司前十大股东中涌现出了危险资金万能保险账户的身影。 以万科为例，截至今年三季度报纸，其前十大股东中，前海人寿海利每年财富集中产品的两个万能保险账户分别排在第四位和第十位股东，持股比例为3.17%和1.97%。

在万能保险账户如此“牛耳在握”的背景下，存在着万能保险保险费规模的井喷。 数据显示，今年10月，寿险企业实现原保费收入13820亿元，比去年同期增长24.19%。 另外，最代表万能保险保费收入的“参保投资新增支付费”达到6023亿9700万元，比去年同期增长84%。

万能的危险为什么在于井喷？ 值得注意的是，最近万科宝能之争升级后，万能保险参与“洗钱”的说法广为流传。 但是，在保险业人士看来，这种说法不成立。

“只能说这种说法缺乏保险常识。 ’在李先生看来，万能保险的井喷来源于两点。 一是由于实行了汇率市场化改革，目前已允许万能保险最低保证利率提高到3.5%，万能保险的预定收益率高于市场平均水平，投资价值突出。 二是存款利率不断下降。 目前，一年期存款已降至1.5%，但万能保险的见底利润为2.5%左右，实际结算利率为4%，略有企业达到6%~7%。 投资者如何选择，取决于其评价。 另外，从销售数据来看，银保渠道是万能保险最重要的渠道，银行存款分流迹象明显。

事实上，近年来企业大而快速发展的网络销售渠道增长也很快。 该渠道具有量大、单次投资额低的“屌丝”优点，与“洗钱”无缘。

万能保险的有效期短吗？

根据保监会的数据，近年来频繁上市的黑马危险企业，在成功背后难免有万能危险。 以华夏人寿为例，其前10月实现原保险费收入仅为43.33亿元，同期“保户投资新增支付费”项目为1273.54亿元，两者之比为1:29。 也有珠江人寿。 前10月份原保费收入1亿元，同期“保户投资新增缴费”项目191.96亿元，两者之比为1:192。

四大保险企业中，除了中国平安万能保险稍多外，例如中国人寿、本保险、太保人寿保险都很少所占比例。

值得注意的是，一家危险企业在通过万能保险投资二级市场的基础上，也开始出现了短债长投的担忧。 这样万科停牌后，市场担心万科停牌时间按现行规定最长可达半年。 这是因为对前海生命资金问题表示担忧。 但是，《每日经济信息》记者在调查前海人寿的年度报告时发现，原因是这种担忧和外界对产品期限状况了解不足。

根据前海人寿年报《保户储蓄和投资金》到期期限表，到期期限一年以上的《保户储蓄和投资金》期末结余为266.9万元，到期期限五年以上的为315.69亿元。

“其实，年前，我国保险公司一般存在长期债务短期投资的逆向失配，导致其融资价格高、投资收益率低。 短期债务长期投资业务的迅速发展有助于保险机构资产负债表的改善，但这两种情况都极端恶化。 关键是如何找到平衡问题，”李先生说。

来源：澎湃商业网