“四大上市险企去年继续补提准备金 税前利润大减591.8亿”

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截至昨晚，a股四大上市保险公司均公布了年度业绩报告。 其中，中国人寿归属于母公司股东的净利润191.27亿元，比去年同期减少44.9%。 中国平安归属于母公司股东的净利润为623.94亿元，比去年同期增长15.1%； 中国太保实现归母净利润120亿5700万元，比去年同期减少32.0%。 本保险母净利润49.42亿元，比去年同期减少42.5%。 四大危险企业年净利润985.2亿元，比去年同期减少14.50%。

关于净利润下跌的原因，危险企业的解释往往是投资收益率下降和下调之前流传的危险准备贴现率假设。 据本报记者统计，年，受基准750天移动平均国债收益率曲线下行影响，4大风险企业变更贴现率等假设，税前利润合计大幅减少591.8亿元。 由于贴现率的下调而减少的这个税前利润额，超过了每年420亿元，更是创下了历史新高。

近期，监管优化贴现率曲线，平滑短期利率变动对保险企业，主要是寿险企业)各年度利润的影响。

继续补充准备金

每年420亿元

保险企业计量资产负债表日的各项保险合同准备金，根据资产负债表日可得的当前新闻，明确包括贴现率、死亡率和发病率、费用假设、保险退保率、保单红利假设等精算假设。

据中国人寿年报报道，在报告期内，贴现率假设变化增加准备金14，262百万元，部分险种发病率假设变化增加准备金464百万元，其他假设变化增加准备金10百万元。 上述假设变更合计为年12月31日寿险责任准备金增加11，415百万元，长期健康保险责任准备金增加3，321百万元。 假设变更形成的相关保险合同准备金变动计入年度损益表，共计税前利润减少14，736百万元。

根据中国平安公告，集团于年12月31日根据现有消息重新整理相关假设，第一是保险合同准备金计量基准收益率曲线下降。 然后更新未来的现金流估算，编制的相关保险合同准备金的变动计入年度损益表。 这一变动将使每年12月31日的人寿保险和长期健康保险责任准备金增加28，909百万元，每年减少28，909百万元。

根据中国太保公告，相关精算假设变更增加的年12月31日考虑分离业务后，保险合同准备金等保单相关负债共计约92.92亿元，减少年度利润总额约92.92亿元。

根据本保险，将于年12月31日重新整理精算假设，相关变更为年12月31日寿险责任准备金增加31.86亿元，长期健康保险责任准备金增加30.59亿元，年税前利润共减少62.45亿元。

关于贴现率假设，中国人寿表示，相对于未来保险收益不受相应资产组合投资收益影响的保险合同基于中国债券新闻网发布的《保险合同准备金计量基准收益率曲线》，并考虑到流动性溢价、税收和其他因素十分明确 假设包括风险利润在内的贴现率在年12月31日为3.23%~5.32%，在年12月31日为3.42%~5.78%。

中国平安年12月31日采用的即期贴现率假设为3.12%~5.00%，年12月31日为3.55%~5.29%。 本保险年12月31日的贴现率假设为3.23%~5.32%，年12月31日为3.57%~5.93%。

贴现率影响利润的传导机制大体上是贴现率越高准备金越少利润越多反之亦然 特别是此前，曾传出750天移动平均国债收益率相关的风险准备贴现率，但在750天移动平均国债收益率曲线下跌的过去两年中，4大危险企业相继下调贴现率，对利润产生了显着影响。

年，据本报记者统计，四大上市保险公司变更贴现率等精算假设后，税前利润合计大幅减少420亿元，创历史新高。 全年4家保险公司的合计净利润为1152亿元。 迄今为止，本保险上市以来，四大保险企业变更精算假设对年度税前利润的影响金额均在数十亿元水平。

贴现率调整不影响利润总额

只影响利润的按年度分布[/s2/]

值得一提的是，保监会近日印发了《关于优化保险合同负债判断适用贴现率曲线若干事项的通知》，对未来保险收益不受相应投资组合投资收益影响的保险合同，用于计量财务报告未到期责任准备金的贴现率曲线是

基准利率曲线与用于偿还第二代未到期责任准备金的基准利率曲线一致，使用20年内、20年至40年、40年以上的分割方法，引入了终极利率。 综合溢价明确了保险公司综合考虑税收、流动性效应和逆周期等因素，溢价上限从现行的150个基点降至120个基点，可以收紧企业自由波动的空之间，提高财务报表的可比性。

关于此次贴现率曲线优化的积极意义，业内评价认为，终极利率弥补了市场利率可靠的长新闻问题； 企业会计的解决更加统一、透明、审慎、可比的逆周期因素考虑经济周期的完善，体现宏观审慎的调控，减少系统性风险。

普华永道中国金融领域的管理咨询合作伙伴周瑾认为，新的贴现率规则将统一第二代资本判断和会计准备金判断的标准，也符合鼓励“保险种姓保”的大方向，短期利率波动和经济周期将有助于长期保障型产品的准备金判断和利润

一位精算师写道，贴现率的变化只影响风险企业的利润释放，不影响利润总额。 保险业务和投资业务不变的情况下，某张保单的利润总额不变。 利润释放额只会改变利润总额在不同年度间的分布。 因此，贴现率的调整有可能“粉饰”某一年度的损益表，但却以“恶化”另一年度的损益表为代价。

但是，周瑾还提出，寿险准备金的判断在一定程度上体现了资本市场估值的变化，同时合理维持保险负债的长期稳定性，避免和减少不切实际的经营业绩短期利率波动的影响，既是对监管的挑战，也是对领域的平衡。

来源：澎湃商业网