“日本超宽松货币政策维持不变”

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日本央行21日结束了为期两天的货币政策会议，决定维持现行超宽松的货币政策。 日本央行认为，日本经济“温和扩张”。 解体显示，日本央行短期内没有退出货币宽松政策的前景，但开始观察到一些宽松措施的负面影响。

这次会议是日本中央银行今年中最后一次货币政策会议，会议认为2%的通货膨胀目标短期内还难以实现，有必要继续实行超宽松货币政策。 日本央行依然决定短期利率维持在-0.1%，长期利率维持在零。

维持日本央行利率目标不变的决定以8:1的投票结果获得通过，货币政策委员会委员片冈刚士连续第三次投反对票。 他仍然认为现行货币政策难以实现2%的通货膨胀目标，建议继续加大货币政策的宽松规模。 片冈刚士于今年7月加入货币政策委员会。

日本中央银行在此次货币政策会议上维持了对国内经济景气的评价，认为日本制造业公司的经营状况“正在缓慢改善”，个人支出“有变动但在改善”，设备投资“增加的趋势没有变化”。

当前，随着世界经济的稳健增长，通货膨胀水平逐渐上升，世界主要经济区块将继续推进货币政策正常化。 美联储13日将联邦基金利率目标区间从25个基点上调至1.25%至1.5%的水平。 14日，欧洲央行再次重申缩小购买债务规模的计划，将从明年1月开始将资产购买规模减半。

据分析，日本央行货币政策走势与世界主要央行明显不同，日本央行此前多次含蓄，在实现通胀目标2%之前，超宽松货币政策不会结束。

随着海外市场的好转，出口导向型公司的经营状况不断好转。 得益于大规模宽松的货币政策，日本国内生产总值( gdp )今年第三季度连续7个季度实现正增长，是1990年以来连续增长的最长期，就业市场也是几十年来最充足的，大型制造业公司的经营景气状况也处于11年来的最高水平。 但与此相比，内需相对较弱，此前央行行长黑田东彦表示:“必须用外需的引擎拉动内需，协调内外需求快速发展。”

实现2%的通货膨胀率是日本央行最重要的政策目标。 尽管经济持续增长，但日本的薪资增长依然缓慢，日本的通胀水平仍维持在较低水平，10月的核心客户物价指数约为0.8%。 目前物价上涨的首要原因是进口能源价格，特别是汽油价格的上涨，不是实际支出的增加，而是物价目标实现的压力依然很大。 在这种情况下，日本央行短期内不会考虑退出超宽松货币政策。

虽然日本央行短期内难以退出宽松货币政策，但人们开始观察到长时间执行超宽松货币政策的负面影响。 据共同社报道，日本央行一些委员近期关注了超宽松政策的负面影响，如负利率对商业银行盈利能力的打击等。 黑田东彦指出，大规模的货币宽松推动了经济的快速发展，但也给银行的经营带来了很大的困难。 他希望银行等金融机构能设法提高盈利水平。 在此之前，中央银行副总裁中曾宏表示，为了改善银行的盈利能力，将调整银行存款账户的存款，希望得到顾客的理解。

黑田东彦任期结束后的去就问题也备受关注。 解体后，日本央行已经在讨论放松政策的负面影响，但在黑田东彦5年任期到明年4月结束之前，日本央行将不会自由缩小放松政策的规模。 在黑田东彦任期内，日本经济没有摆脱通货紧缩，没有实现2%的通货膨胀目标。 目前，包括黑田东彦在内，中曾宏、货币委员会委员雨宫正佳、安倍智囊本田朗读、渡边博史等为继任行长的候选人。 分析表明，这些候选人的共同优势是鸽派，维持未来或货币政策的连续性，实行现行超宽松货币政策。

日本央行的这次决定一般符合外部预期。 目前市场普遍预计日本央行短期内难以缩小宽松政策的规模。 汇丰日兴证券企业首席市场分析师芳正丸山表示，日本央行的下一步行动是收紧宽松政策，但通胀率依然很低，因此日本央行可能会采取行动直到2019年3月。 影响日本央行决定的关键是薪资是否会增加。

来源：澎湃商业网