“老法师看盘：融资盘决策走势”

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上周，上海综合指数在周k线上收大阴线，破坏了向上的走势。 上周有多少人在杀伐中犹豫不决，本周有多少人在震荡中上涨，害怕下跌？

一根大阴线马上包在阳面上，这种趋势产生的概率本来就很低，所以期待本周的反弹力有多么强本身就不现实。 更何况，这个牛市和迄今为止牛市最大的不同就是全体国民的杠杆化。 杠杆化容易引起暴涨暴跌，既然前期上涨强于过去的牛市，下跌如此剧烈也是必然的。

最近，几个做融资融券的朋友告诉我。 现在购买融资比以前容易多了。 据他们介绍，在6月15日前，融资买入订单基本上是证券公司资金不足，即使必须买入，也只能通过数万元、1000股这样的小订单持续买入，难以在下跌初期的6月19日前融资买入。 但是，融资盘能够充裕购买的转折点是在6月19日早盘放量暴跌之后。

由于没有权威数据的支持，要断言上述现象意味着什么并不容易。 但是，我的朋友们是这样认为的。 6月19日前融资购买之所以不容易，是因为大部分融资客户没有扛着卖，或者有人还在继续融资购买，证券公司不能借钱。 然后，6月19日上午的放量下跌，融资盘终于大量割肉，可能出现了阶段性的底部。

讨论融资盘的走向确实是一个有意义的事件，这可以从重要的方面评价后市如何运营。 另一方面，如果能够充裕地购买融资，则表示一部分筹码已经被更换，上涨还有希望，如果融资购买困难，则可能还会出现新的下跌。 另一方面，上述融资情况的分析决定了在市场反弹中，小盘股和蓝筹股哪个更容易上涨。 以前，创业板大跌，盘子小，在反弹中容易得到资金的关注。 在举债条件下，蓝筹股上涨需要很多资金，是无法完成的任务。

但是，上述想法忽视了三个因素。 一个是创业板牛市已经走了很多年，之后调整的不是“超跌反弹”。 二是创业板整体估值超过100倍，换言之，创业板与蓝芯片相比，明显缺乏“安全垫”。 第三，创业板大部分股票无法融资，则在反弹过程中可能会缺乏新的资金推动，从而影响反弹力度。

既然在反弹中蓝筹才是筹资的主要方向，作为蓝筹主要主题素材的央企改革概念有望成为持续的热点。 日前，中国电子报产业集团旗下的长城电脑、长城新闻和长江电力因重大资产重组停摆，国家投资电力也因重大一些事项停摆。 关于中央企业改革的概念，请继续关注。

(张道达)

道达邮箱: daoda@263

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来源：澎湃商业网