“叶檀：禁止借壳重组”

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经过评论家叶檀

炒股的黄金时代已经过去了。

st重组股受到严重打击。 统计数据显示，截至12月26日，第四季度以来151只个股上涨，三成以上跌幅超过30%。 其中基金持有的21只股票中，只有st张家界是红火的。

监管层并不是禁止重组st股，只是增加了一点前提条件，就足以弄清st股价值的真相。 创业板的意见征集稿表示，“不支持上市公司因借贷方法而停止上市。 确定了“政府补助金不包括在当期损益中”。 这两项措施指向市场炒壳资源的核心，如果可行，将使中国st股估值下降三分之一，其估值可参照美国中概股体系、香港相关指数。

年11月15日~30日，短短半个月内，处于退市边缘的中概股数量迅速增长，42家企业股价低于1美元，这一数字比半个月前增加了8家。 86家企业股价低于2美元的1美元和1.5美元之间的中概股企业也有26家，比半个月前增加了4家。

截至12月中旬，今年以来，反映174只中概股走势的usx中国指数累计下跌21%，目前市盈率为12倍。 相比之下，香港恒生综合新闻科技指数的市盈率为20倍。 12月22日，创业板指数从初始值1000点至去年末最高1239.6点，至盘中最低727.74点，跌幅超过33.38%。 创业板股价多为每股股价折断者，但创业板股价仍不低，创业板整体股价下跌39.28倍，至32股跌幅超过50%。 这证明了当初对创业板的评价是错误的

消除评价泡沫是件好事。 有些中概股可能被误杀，但通过股价下跌和管理层私有化、回购，可以浮现出真正值得投资的中国概念股。 在严格的监管之下，有价值的中国概念股和壳牌资源股不可能长时间混为一谈。 据中国投资集团统计，今年以来，共有64家中概股宣布了69次股权回购计划，共披露30亿4000万美元。 其中，媒体( fmcn )、锐迪科( rda )、大众食品业) hogs )等公司多次宣布回购额度增加。 另外，13家公司公布了回购计划的完成情况，公开金额共计5.7亿美元，其中8月份最集中，共计达到4亿3000万美元。

对冲基金持有空中概股令一些企业郁闷，但期限方法值得学习。 美国没有用行政手段中止中国概念股上市，而是用提高贷款价格的方法，用严格的监管方法，让好企业像老虎一样害怕和害怕贷款价格。 另一种做法是允许空，让无法经受财务放大镜检查的坏企业退出市场。

在a股市场，st股的借壳价格应该大幅上涨，以免借壳重组在阴沟里掀起轩然大波。

许多热心于壳牌重组的人都有着看不见的先天缺陷。 作为壳牌资源的上市公司被挖掘出来后，借用重组掩盖了所有的贪污腐败。 这部分当权者热衷于重组不仅是为了提高业绩，也是为了保护自己。

或者重组时预先伏击，容忍了内幕交易。 据《证券市场周刊》统计，长航凤凰、江淮动力、st琼花等股在重组发布前发生了股价交易。 授权链越长，知情者越多，炒作越疯狂。

st股容忍了投机。 今年曾经倍增的8只股票，都是从st股进化而来的。 例如，*st圣方重组后更名为本联，自今年7月8日暂停上市以来5年多回归a股市场，回升率为799.18%； 另外，st国祥简称改为华夏幸福，年涨幅一度翻倍； 另外，国海证券通过租用s*st集琦，涨幅也增加了一倍。 还有其他类似的东西。 st股大跌，st股也大涨，一边上天堂一边下地狱，租金价格更高。

通过提高st贷款价格，使贷款价格为零，至少有三种收益。 第一，壳牌资源价格大幅下跌，垃圾股不会一统牛股天下，投资者也不会被迫围着垃圾堆热情起舞。 第二，去除壳资源泡沫的来源，st股泡沫也大幅下降，诚信实体公司在安全生存空期间，创业板也是净土第三，围绕重组的内幕交易将大幅减少。

最后，考虑到内部交易横行，制定空的机制需要缓行。 否则，内幕掌权者做多了之后空，就会翻过来手牵着手如云看雨，普通投资者走投无路。

来源：澎湃商业网