““五大银行股利润占比”的真相”

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5大银行的利润额占a股总利润的4成，每次业绩公布期结束后，都会看到同样数据的信息。

“工农中建建交五大国有银行19月期净利润为7458.56亿元，比去年同期增长8.26%，占a股全部上市企业净利润总数1.90万亿元的40%。 》这是三季度报告收到后，网上转载最多、引用最多的财经信息报道文案之一。

不是那样的。 利润超过7000亿元，这个数字很庞大，但这是五大国有银行所有利润的总和，并不只是在a股上市。

例如建设银行，a股发行的股票为95亿9000万股，香港上市的h股为2404亿股，a股的股票只占零头。 如果你认为人民币和港元之间的汇率与a股、h股的股价有差距，那么即使按市值计算，实际差距也不大。 按11月8日港元汇率计算，h股市值以占建设银行总市值97%的股为基础，h股占96%，a股占4%。 以市值的3%或4%计算归属于上市公司股东的净利润的100%这种统计方法看似持有股票所在高利润企业的小股，但合并财务报表以100%的资本计算，市场通常将这种行为称为“财务幻想”

银行股的利润占a股总利润的比例是多少？ 上市公司和领域，无论是建设银行、工商银行还是中国石油，都没有这样公布过利润在a股利润中的比重，但这种报道方法一年年出现在媒体上，扩大到市场上，通常会产生三种效果。 一是社会和市场引起银行股利润是否畸形偏高的怀疑。 二是如此高的利润，股价总是上涨，引起银行对潜在负面新闻的担忧；三是银行股出现严重低估的估值。

从舆论的角度来看，目前银行领域的利润占社会利润额的比例确实很高。 在实体经济大部分产业景气下滑的情况下，提高容易引发对立情绪的银行的利润对银行股来说也不是好事，投资者们往往担心未来银行股能否持续目前的良好景象。

实际上，5大银行股的利润额占a股总利润的比例很高，但并没有超过4成。 除建设银行外，其他四家银行的a股股占企业总股的比例在53%到91%之间，工商银行为75%，中国银行为70%。 按股东权益所占比例计算，5大银行a股占今年第三季度的利润应为4300亿元，占a股总利润的比例应为22.6%。

这个数字并没有改变银行股目前被低估的事实。 五大银行贡献了a股22.6%的利润，但它们的市值一共只占a股总市值的8.3%。 作为重资产领域，银行股的利润很难与市值对等，但这个大数字表明银行股被大幅低估。 按照价值回归的逻辑，银行股再涨两倍，也赶不上其贡献的利润占有率。

毕竟，评价洼地并不是天壤之别，而是明显的低估，因此不可避免地会超出人们日常的尺度，引起各种各样的想象。

从修正后的数字来看，5大银行股以a股22.6%的利润额对应市值8.3%，以40%的利润额对应市值8.3%，同样价值被低估，但差距程度明显前者更合理，更容易被市场接受。

来源：澎湃商业网