“影响20多万亿巨资的银行理财新规来了！这些新动向一定要关注”

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意见征稿公布两个多月后，9月28日，银保监会正式发布商业银行财务管理新规:《商业银行财务管理工作监管办法》(以下简称《办法》)。

《办法》进一步确定了相关要求。 例如，确定银行间市场发行的资产支持证券(包括abn )属于财富技术商品投资范围。 在流动性风险管理、压力测试、新闻发布等方面，进一步区分公开募股和私募股权技术商品的要求，在与其他同类理财产品监管标准一致的私募股权产品销售中，参考国内外通行做法，引入全天候以上投资冷静期的要求。

《每日经济信息》记者对以往征求意见稿观察到，《办法》在部分环节对私募股权技术商品的管理要求有所放松。

针对征求意见稿，《办法》在商业银行的财科技商品可投资范围内放宽。 《办法》第三十五条规定，商业银行财科技商品在国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机关债券、金融债券、银行存款、大额存款、企业信用证债券、银行间市场和证券交易所市场发行的资产支持证券、其他公开募集证券投资基金、权益类资产和国务院银领域监管

另一方面，意见征稿将商业银行财科技商品银行间市场和交易所资产支持证券的产品可投资范围定义为银行间市场发行的信用资产支持证券、交易所市场发行的公司资产支持证券。

相比之下，在《办法》的确定下，财技商品确定证券产品对这两类市场资产的可投资范围更广，银行间市场发行的资产支持证券属于财技商品投资范围。 也就是说，例如非金融公司在银行间债市发行的资产支持票据( abn )也属于财富技术商品投资的范围。

另外，在报纸公开等方面，《办法》进一步区分公开募集和私募股权技术商品的要求。 根据第五十四条，商业银行应当在本行营业网点或者官网建立财物技术商品新闻查询平台，收录销售和存续期间公开募集的财物技术商品的所有基本新闻。

此前的征稿不分公开征集和私募，“收录了出售和存续期间的财富科技商品的所有基本新闻”。

在定期报告披露期限上，《办法》规定商业银行应当自各季度结束之日起15天内、自上半年结束之日起60天内、自每年结束之日起90天内，制作完成财经商品的季度、半年、年度报告等定期报告。 财技术商品成立后不足90天或者剩余生存期未超过90天的，商业银行可以不编制财技术商品当期的季度、半年、年度报告。

对于征求意见稿，《办法》在时限上有了明显的放宽。 意见征稿就是这一部分的表述，商业银行应当在各季度结束之日起15天内、上半年结束之日起30天内、每年结束之日起90天内，制作完成财科技商品的季度、半年和年度报告。 财技术商品设立后不足90天或者存续期间不超过90天的，商业银行可以不编制财技术商品当期的季度、半年、年度报告。

在压力测试方面，《办法》第46条规定，每个公募财富、技术商品至少应每季度进行一次压力测试，在发生市场剧烈波动等情况时，应提高压力测试的频率。

但是，征求意见稿中并不单独比较公募财技术商品，压力测试至少必须每季度进行一次，在发生市场剧烈波动等情况下，应增加压力测试的频率。

可以看出，《办法》关于压力测试的要求对征稿逐渐放宽，并不是对公开募集和私募股权技术商品的所有要求至少每季度进行一次压力测试。

需要观察的是，在理财产品预约中，《办法》只是对征稿提出了比公募理财产品更严格的管理要求。 根据《办法》第四十七条的规定，商业银行应当加强对开放型公开募股财富技术商品认购环节的管理，合理控制财富技术商品投资者集中度，仔细确认大额认购申请，并在理财销售产品文件中约定拒绝或暂停投资者认购申请的情况。

迄今为止的征求意见稿并不确定要区分公开征集和私募，而是要求统一加强预约环节的管理。

特别是在流动性风险管理方面，《方法》确定了对公募财富技术商品提出相应的要求。 在确保投资者得到公平对待的前提下，商业银行按照法律、行政法规和资产管理销售产品文件的约定，综合运用设定回购上限，延期申请巨额回购，暂停接受回购申请，征收短期回购费等方法，承担压力

虽然此前的意见征集稿也有对应的表现，但公开募集财技术商品和私人财技术商品被视为同一种商品。

由此可见，《办法》对这个环节的要求也缩小了产品范围，放宽了对私募的监管要求。

但是，在私募基金产品销售中，《办法》借鉴国内外通行做法，引入了全天候以上投资冷静期的要求。

《办法》在附件《商业银行理财销售产品管理要求》中规定，商业银行应当在私募股权财科技商品销售文件中约定24小时以上的投资冷静期，并注明投资者在投资冷静期内的权利。 在投资冷静期，投资者改变决策的，商业银行应当按照投资者的意愿，解除签订的销售文件，并及时归还投资者的全部投资款。 投资冷静期在销售文件签字确认后计算。   

华泰宏李超团队认为，未来需要关注理财子公司的管理方法和结构性存款管理方法。 第一，《商业银行理财子公司管理办法》作为《办法》的配套制度，目前还处于起草阶段。 方法允许公募基金间接投资公募基金，但子公司开展理财业务的方式尚未细化。 子企业公开募集许可股权投资的相关要求在资产管理子企业管理办法中具体规定； 第二，为了更好地明确结构性存款和理财业务的监管框架，银保监会制定了结构性存款管理办法。 监管机构结合此次公开意见征集情况进行改进，及时公布实施。 监管规定的进一步完善有利于结构性存款业务规范的快速发展。

来源：澎湃商业网