“低油价考验国内页岩油 辽宁成大“很受伤””

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经记者岳琦出生于成都

油价暴跌困扰“押宝”壳牌石油的辽宁成大( 600739，sh )。 美国壳牌石油公司倒闭的消息刺激着国内壳牌石油先驱的神经。

昨天( 1月15日(辽宁成大发布风险提示公告，其募捐项目新疆宝明油页岩综合开发利用(一期)项目)以下宝明项目)进入正式生产阶段。 但是，项目产品壳牌油的售价直接受到国际原油价格的影响，如果纽约油价( wti )进一步下跌，长时间低位运行，该项目将因微薄利润而亏损。

“石油价格对壳牌石油的影响很明显，如果原油价格低于每桶60美元，壳牌石油公司就吃不完。 》卓创信息原油分解师朱春凯对记者表示，去年12月原油进口价格约为3500元/吨，壳牌油的质量也不比进口原油高，壳牌油也不容易在短期内达到以前的预计售价。

对即将投产的宝明项目来说，油价成为必须面对的问题。 对此，辽宁成大董秘书处以无领导为由未作出回应。 辽宁省成大在公告中表示，国际油价仍在低位运行时，采取调整生产计划、增加库存、调整销售速度等措施有可能减少油价下跌带来的不利影响。

曾经价值43亿元的押宝壳牌石油

由于石油价格的“下跌”，壳牌石油公司“受了重伤”。 随着国际油价持续下跌，打破每桶50美元的关口，美国的壳牌石油市场似乎岌岌可危。 1月4日，美国壳牌石油公司wbhenergy申请破产保护。

油价暴跌也迅速传到国内，受新能源产业冲击，国内尚未产业化的壳牌石油遭遇不自然。 根据《押宝》壳牌石油产业化多年的辽宁成大公告，截至年底，企业子公司新疆宝明矿业有限企业(以下简称新疆宝明)顺利完成宝明项目一期工程32条干馏炉生产线和二期工程32条干馏炉生产线的建设任务。

早在2月，辽宁就投入巨额资金发掘了价值43亿4000万元的“押宝”新疆油页岩。 该项目因史玉柱豪投资8亿6000万元参与增资也备受瞩目。 《每日经济信息》记者了解到，当时辽宁省成大在报告中对油价走势非常乐观，在项目财务分解上，壳牌石油售价4786元/吨，远远高于目前国内壳牌石油市场的预估，辽宁省成大据此

按照项目计划，一期工程的干馏炉生产线已经完成运行调试，进展顺利，预计进入正式生产阶段的二期干馏炉生产线从年底开始进入运行调试阶段。

在突破技术难关和资金瓶颈后，项目即将投产的消息似乎无法使辽宁省大为高兴。 由于没有正式投产，国际油价短期急剧下跌对宝明项目收益的影响还没有显现出来。 但是，由于该项目已全部进入正式生产阶段，预计目前将达到产后页岩油生产价格，如果wti油价进一步下跌，长时间低位持续运行，此次募集项目将微利或亏损。

值得注意的是，辽宁省上半年报纸报道，宝明项目累计实际投入23.92亿元，项目进度为80%。 另一方面，新疆宝明年上半年没有收入，净利润亏损1711.88万元，辽宁省成大又是两次增码宝明项目。 年上半年辽宁成为大应收账款中，新疆宝明19.43亿人，占其他应收账款总额的42.13%。

“壳牌石油的销售价格直接受国际原油价格的影响。 》根据辽宁省成大的例子，近期抚顺壳牌石油的投标价格平均约为2804元/吨(含税)，换算后约为55美元/桶，而同期的wti油价为每桶45.22美元。

尽管如此，辽宁省成大仍对这个项目充满信心。 公告称，目前我国壳牌石油市场诉求稳定，领域前景看好。 因为这家企业的页岩油生产能力需要持续扩大以适应市场诉求。 企业继续抓紧推进现有能源快速发展战术，不断增加能源板块投资，企业没有改变此次募股的投入计划。

售价预测偏差近2000元/吨

辽宁变大似乎源于对国际油价的评估。 企业表示，近期国际油价大幅下跌是国际经济、国际供求关系等多种因素综合角力的结果，这些因素相互表里如一、相互作用。 综合分析影响国际原油价格的因素，参考过去国际原油价格的历史价格走势，国际油价长时间在低位徘徊( 50美元/桶以下)的概率相对较低。

实际上，国内外对国际油价走势的讨论很多。 而年下半年以来，低价徘徊成为国际油价新常态。 1月13日，wti原油价格跌至每桶44.20美元，创下2009年4月以来的最低价。 最近三天，国际原油价格大幅反弹，特别是在昨天欧佩克下调全年原油诉求预期后，记者发布消息时，wti油价反弹至50美元一线。

暂且不说辽宁成大这次的乐观预测能否实现。 但是，从去年发表43亿4000万投资宝明项目时的评价来看，辽宁成大的预测没有实现。

那时，在项目可研的报告中，引用imf的报告称，全球原油市场已经进入供给不足加剧的时期，供给与诉求之间的紧张很可能再次加剧，带来风险，油价也将迅速上涨。

此外，《每日经济信息》记者发现，在项目财务收益测算中，辽宁省对较大壳牌油价的预测也较为乐观。

辽宁省成大公告显示，该项目财务分解综合指标良好，项目总投资43.4亿元，产期年均利润10.1亿元，所得税后内部收益率19.85%，敏感性分解表明本项目具有一定的抗风险能力。

另一方面，宝明项目可研报告中指出，财务分解“产品售价由建设公司提供，均为不含税价格。 》正常年货收入表显示，页岩油销售单价4786元/吨，年产量47.8万吨，页岩油收入金额22.88亿元。 最近抚顺壳牌石油的投标价格平均为2804元/吨(含税)，接近2000元/吨的价格偏差真的是很大的差距。

去年12月原油进口价格约为3500元/吨，而辽宁省成大壳牌油的价格竞争力明显不足。 朱春凯表示，壳牌石油的质量也不比进口原油高，价格与进口原油价格相差不大，12月原油进口价格已经居高不下，价格持续下跌。

辽宁省成大已经投产的壳牌石油项目目前也不理想。 运营该项目的吉林成大弘晟能源有限企业全年上半年净利润亏损1.22亿元，年利润总额为2.51亿元。

来源：澎湃商业网