“郑眼看盘:今日关注国债走势 股市少量参与即可”

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经过记者郑步春

本周二a股依然牛皮摇摆，成交继续缩水。 截至收盘价，上海综合指数上涨0.15%至3074.68点，其余股价指数涨幅相似。 从盘面来看，下午的股票曾经波涛汹涌，但之后慢慢回升，到了收盘，油等2只大盘股终于守住，大盘终于收了阳。

市场走势相当平稳，似乎是跌宕起伏。 这样的市场参与价值有限，所以我想投资者可以少量参与，或者干脆休息一下。 在目前的大盘表现下，考虑到g20峰会的召开，下止必须比较坚固； 停下来看，要看内外形势发生了什么变化。

外部情况目前必须以美国为先。 本周三公布了“小非农”，周五公布了“大非农”。 如果数据出色的话，a股应该是极其无望的。 如果这些数据都不好的话，a股应该有一点超调的机会，但是空之间的材料不太大。

关于内部因素，我暂时着眼于流动性供给。 从决策层的角度看问题，目前是否释放流动性至少要看以下几点。 首先，必须考虑增加流动性是否有助于“债务杠杆作用”。 其次，我们必须考虑这些流动性是否最终流入实体经济，再次，额外的流动性是否会降低利率，损害人民币资产的吸引力？

就“债务杠杆作用”而言，适当提供流动性不足以引发不必要的麻烦。 但是，如果过度释放流动性，杠杆作用会长得多，即使杠杆作用不再下降，也会增加。 关于流动性是否流入实体经济，实践已经说明，没有必要再进行测试。 从人民币汇率来看，人民币近期明显受到压力。 此时，如果过度提供流动性，只能进一步加大汇率压力。

个人认为人民币必须有内在的稳定因素，这个因素要么是实体经济变好，要么是无风险收益率上升。 从实体经济来看，暂时就这样。 就是所谓的“l”型旁边。 从无风险收益率来看，资金过度匮乏就显得虚浮，许多资产的收益率已经被压低到了极低的水平。

综上所述，投资者相信在流动性方面不必过于乐观，因此即使a股上行，空之间也比较有限。

今天投资者必须关心国债的走势，昨天国债期货大跌。 但是，由于目前处于月末，债市波动也比较正常，因此进行进一步评估可能需要几天。 未来国债调整成为趋势后，在股市的操作必须慎重。

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来源：澎湃商业网