“谭浩俊：确保养老金入市是投资而非托市”

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全国社会保险基金理事会公告称，此前南方某省1000亿元养老金入市的传言终于成为现实。 预计其他账户余额较多的省份也很可能效仿广东省。

截至年底，全国五大社会保险基金累计余额总额达到2.87万亿元，其中养老保险累计余额达到1.92万亿元。 但在高通胀的大背景下，社保基金实质上是负收益，预计每年将减少近千亿。 在中国进入老龄化社会的入口，这显然不太合适。 因此，如何扩大养老金投资渠道，提高养老金投资回报率，实现养老金保值增值，成为社会各方关注的重点和焦点。 而且，关心的人越多，对养老金的投资就越需要慎重，需要以万全为目标。 否则，会引起社会恐慌，造成各种不稳定因素。

目前，广东省再次作为改革创新的先锋，率先将1000亿养老保险基金余额委托全国社会保险基金理事会进行管理，迈出了地方养老保险基金增值管理的第一步。 目前，还很难评价这是错的、有利的、不利的，但有些确实的事情，将开辟地方养老保险基金投资多元化的新途径。

对于广东省的这一动向，市场和公众的反应非常强烈，争论和讨论也相当激烈。 赞成的也有反对的，注意的也有。 进入养老金市场是祸不单行，还有需要时间的检查。

有关方面应该重视的是，养老金进入市场的只是投资而不是其他目的。 如此关心养老金进入市场，这种看法不同的不仅在于养老金是“保命钱”，也在于很多人把养老金进入市场误认为是“进入股市”。 根据股市的现状，风险相当大，哪怕一点疏忽，也会造成严重的损失。

因此，对相关职能部门和投资机构来说，防止养老金上市产生风险是首要责任、首要任务。 正因为养老金入市必须防止风险发生，所以在养老金入市的过程中，除了投资增值功能外，还必须不具备救市、救急等非投资性功能。 特别是救市，决不能成为养老金的责任和义务。 养老金要进入股市，只能服从投资的需要，而不是股市的需要。 什么代表队，什么托市，那是有关方面的责任，不是养老金的责任。

根据发达国家的经验和我国目前的现实情况，除股市外，养老金投资必须越来越多地投入到实体产业和重要的基础设施建设中。 特别是国家要所支援的项目，应该在养老保险基金的投资中发挥最重要的作用。 这些项目的投资回报可能有点长，但风险也比较小。 更重要的是，这些项目往往有政府背景，即使发生风险也有政府底气，优先考虑将养老金风险降到最低。

在此基础上，要积极探索地方自行选择投资目标、投资方向、投资项目的新做法、新途径，建立风险补偿机制。 投资出现风险时，由地方政府或相关投资机构进行嵌入。

需要特别注意的是，养老保险基金无论以何种方式投资、全国社会保险基金理事会投资还是地方相关机构，都要在投资过程中建立统一规范的投资机制，科学决策，规范运行，特别是不要政府干预。 否则，20世纪90年代发生的地方政府随意发放社会保险基金作为贷款的问题将重演。

总之，养老金进入市场只是为了投资，必须把安全放在第一位，不发生任何风险，同时探索越来越多的新投资渠道。

来源：澎湃商业网