“B股市场面临重大投资机遇”

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最近，证券监督管理委员会主席郭树清赴广东进行调查，目的首要有两点，一是推进新的改革措施。 二是就新的改革措施听取投资者的建议。 此外，未来股市的改革趋势也被掩盖了。 郭树清表示:“与大家提出的资本市场服务‘三农’、提高融资效率、推动整体上市、支持分拆上市、b股企业快速发展等问题相比，证券监管委员会将认真研究并提出处理措施。”

这意味着市场一直关注的b股市场改革问题可能对决策层有腹稿。 b股投资机会即将到来。 从今年的市场走势来看，b股已经悄然强过a股。 从年12月中旬的低点计算，由于此次市场反弹，沪深综合指数最大涨幅仅为15%，沪深300指数最大反弹涨幅为18%，达到30%。 b股走强至少有以下因素。

首先，b股价格明显低于a股，从价值投资理念来看，b股投资价值高于a股。 笔者以年4月20日的收盘价计算，b股价格比平均a股低一半以上。 其中沪市b股与a股价差大于深市，具体数据如下。

沪市有54家b股上市公司，44家和a股，其中29家b股价格不到a股价格的1/2，9家b股价格不到a股价格的1/3。 如果以单纯的算术平均计算，b股的价格是a股的0.43倍。

深市有b股53股，持有a股和b股的上市公司42家，其中23家的b股价格不到a股价格的1/2，单纯算术平均来看，深市的b股价格为a股的1/2。

很明显，根据价值投资理念，b股比a股更有投资价值。

其次，人民币资本项目可兑换的步伐正在加快。 今年以来，国家外汇管理局在各种场合表示“要稳步有序地推进人民币资本项目可兑换性”，并根据规范扩大人民币在跨境贸易投资中的使用。 3月中旬，国务院印发《国务院关于批转快速发展改革委员会年深化经济体制改革要点的实务意见的通知》，对此再次予以重申。 据预计，政府将逐步拓宽资本外流渠道，鼓励符合国内条件的机构“进军海外”，放宽国内居民海外投资限制。 温州的金融综合改革方案也透露了同样的消息，其中的文案包括放宽温州公司和个人购买的限制。 理论上讲，b股和a股的区别主要来源于外汇管理，如果人民币资本项目能现实自由兑换，这两个市场的价格自然会接轨。 人民币资本项目可兑换步伐的加快确实对b股市场有很大的刺激作用。

第三，人民币单向升值的趋势基本结束，国内居民和公司持有外汇的意愿正在迅速上升，最近两三个季度的金融统计数据表明了这一新动向。 2008年以来，中国居民外汇存款一直处于“稳定”状态，截止到年7月的近三年，居民外汇存款在580亿美元附近波动，但这种“稳定”状态于年8月被打破，年的最后四个月居民外汇存款增加了105亿美元。 今年一季度，人民币存款余额比去年同期增长12.5%，外汇存款余额3418亿美元，比去年同期增长44.3%，一季度外汇存款增长668亿美元。

从目前居民外汇资金的采用渠道来看，储蓄存款的收益率几乎为零，除此之外，只有购买b股或qdii产品。 一旦b股市场出现机会，预计该市场将成为快速增长的居民外汇存款的主要投资渠道。

最后，新的证券监督管理委员会主席上任后，处理b股市场的前景正在上升。 去年第四季度郭树清就任证券监督管理委员会主席后，勇敢地推进了资本市场改革，他的努力让投资者看到了b股市场改革的希望。 近几个月来，b股市场出现了些许新动态，打破了这个市场沉寂已久的平静。 一些b股类上市公司的大股东认购股份(如陆家嘴)和上市公司回购股份(如长安汽车)，另外，伊煤b被批准到香港市场发行h股。

所有这些因素都表明，自2001年b股向国内居民开放以来，b股市场的第二个春天已经到来。 也许，这是b股市场进入全新历史阶段的开始。

来源：澎湃商业网