“股价逆袭涨停 张近东保“位”战？”

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经过记者李文艺

最近有市场传言称苏宁电器( 002024，sz )遭遇融资券制作/(/k0/)。

昨天( 8月15日)中午，苏宁电器突然出现的两大股东“10亿元加息计划”，几乎拖垮股价，最终收于6.47元，弥补了8月14日的下跌。 苏宁电器收购公告将原来的“降价战”改为“股价保卫战”。 苏宁电器为什么这么在意股价？

据《每日经济信息》记者介绍，截至6月6日，张近东累计持有苏宁电器17.1亿股，占总股的23.16%。 如果股价持续下跌，张近东将失去对企业的控制权。

另外，苏宁电器的股价对于考虑ipo的京东商城来说也有特殊的意义，业界有大胆的预测认为京东和苏宁合并后将会有高额的回报。

降价战vs股价防卫战

8月14日上午，京东商城首席执行官刘强东在微博上宣布“3年内零毛利率”，宣布与苏宁国美开战后，苏宁电器股价下跌7.11%。 之后，苏宁、国美反击应战。 昨天苏宁电器股价偏低，上午跌幅在3%以上。 背靠敌人的苏宁电器中午突然宣布，两大股东苏宁电器集团计划在未来3个月内增资企业股，增资总额不超过10亿元。

答应“加息10亿美元”后，苏宁电器迅速将线上“降价战”变为“股价保卫战”。 据此，那个二级市场股价在途中四处逃窜，以跌停的价格被回收。

一位分析师表示，通常上午发布临时公告是突发性的，苏宁电器的加息承诺不是提前做好准备，而是应对突然股价下跌的策略。

苏宁电器昨日成交量达到277万手，创三年来最大纪录，股价最终逆转，基本封顶涨停，但机构投资者以抛售为主。 交流中心公布的事后数据显示，昨日，3个机构席位出现在前5个卖方席位，而前一天( 8月14日)，前5个卖座中机构占4席，合计卖资达到2.30亿元。 因此，有市场传言称，近日苏宁电器遭遇融通券制作空。

张近东贫困局

《每日经济信息》记者了解到，2009年6月6日、6月11日，苏宁电器实际控制人张近东分别向3家信托企业质押所持限股共计6.31亿股，占苏宁电器总股的9.01%。 另一方面，截至6月11日，张近东累计担保股份数为9亿8000万股。 这次持股的目的是确实的。 张近东在之后的苏宁电器高价增发中购买了35亿元。

然而，尽管二级市场股价持续低迷，却给张近东带来了“灾难”。 8月3日，由于股价下跌，张近东必须继续追加7亿3000万股。 《每日经济信息》记者粗略计算，张近东前后两次质押和额外质押期间，苏宁电器股价下跌近25%。 迄今为止，张近东共有17.1亿股，占苏宁电器总股本的23.16%。

值得注意的是，目前信托产品对上市公司持股的贴现率一度下降后有所下降，一般在5折以下，限股贴现率更低。 另外，股价下跌一定幅度后，还必须附加质押股票和保证金等其他条件。

在苏宁电器股价因“价格战”持续下跌的情况下，张近东不得不拿出越来越多的附加抵押权和保证金，这让已经持有23.16%苏宁电器股份的张近东无法承受。 实际上，已经持有的17亿1000万股超过了张近东直接、间接持有的苏宁电器股的76%。 极端情况下，张近东持有的股票被信托企业强制平仓，将直接威胁到他对企业的控制权。 因此，二级市场股价对苏宁电器的实际管理者尤为重要，不仅决定了控制权问题，也决定了张近东未来的融资能力，决定了电子商务价格战中是否会出现“弹”。

资本胜利的大胆预想

昨天下午，京东商城首席执行官刘强东回答网友提问时说:“我没有炒股，对国内股市的资本游戏没意思。”

但是，京东股东们未必这么认为。 京东商业街所追求的通向海外市场的道路就是一个很大的说明。 最新消息显示，如果一切顺利，京东商城将于9月前往美国ipo，但企业评价内外差距的问题一直没有得到处理。

“损失”是涉及京东ipo的最大障碍。 于是，一位业内人士做出了大胆的预想。 对于总是烧钱的京东商城来说，如果与苏宁合并，将会获得高额回报，合并后一方面稳定其领域的领头羊地位，另一方面也应对京东的上市问题，股东的回报也会加大。

因此，苏宁电器的股价对京东来说也有特殊的意义，随着下跌的趋势，张近东面临巨大的资金和支配权的丧失，京东对苏宁有了越来越多的谈判资本。

·机构态度

公开募集肉的避险重仓基金损失惨重

每次经过记者李新江从北京出发

昨日( 8月15日)，EC价格战加剧，国美电器( 0493、hk )、苏宁电器) 002024、sz的二级市场股价大幅波动，引起机构投资者的关注。

国美电器相关人士在接受《每日经济信息》记者采访时表示，机构投资者已经来电，表示关注快速发展形势。 国美电器大跌，标志着机构投资者开始等待出货。

苏宁电器昨日成交量达到277万手，创三年来最大纪录，股价最终逆转，基本封顶涨停，但机构投资者以抛售为主。 北京一家大型基金企业基金经理指出，这件事一定是向家电销售领域扔了“重磅炸弹”，国美和苏宁的业绩直接受到影响，作为机构投资者，最好的选择是不要浑水摸鱼。

公募基金不能说全是烂泥

创下5.57元年内的最低价后，昨天下午，苏宁电器在多资金围攻下，股价基本遏制了涨停，日成交量达到277万手，创下历史新高。

在这场抢夺资金的盛宴中，公募基金相对清淡，似乎在伺机抛售筹码。 昨天晚上深交所公布的盘后数据显示，昨天有3个机构席位出现在前5个卖家席位，只有1个机构席位出现在买家身上，购买量不足2300万元。

这也是公募基金连续抛售苏宁电器的延续。 前天( 8月14日(两家机构分别购入2084万元、2065万元，但越来越多的机构选择大举抛售，前5大卖座中机构占第4位，合计抛售资金达到2.3亿元。

“这在一定程度上反映了公募基金对机构股东，特别是持股的态度。 》北京一位基金研究员昨天在《每日经济信息》记者采访中指出，苏宁电器宣布加息是股价上涨的原因，但价格战直接影响企业业绩，作为机构投资者，不浑水是最佳选择。

与苏宁电器股价上演“咸鱼翻身”相比，国美电器继昨日下跌8.75%的本周之后，昨日下跌6.94%，机构股东上市态势明朗。

昨天，国美电器副总裁何阳青表示，机构股东已经开始咨询电商价格战的情况，但机构的关注度及其走势尚不知晓。

昨天，京东商城相关人士在接受记者采访时表示，企业在第二次与pe接触时证明，此次价格战势在必行，投资者也对此表示支持。

但是，在二级市场专门从事财务投资的公募基金显然无法与pe竞争“淡定”。 事实上，此前受经营数据影响，苏宁电器股价持续下跌，已经冲击了众多重仓基金市场的业绩。 作为公募基金热衷的重仓股之一，基金二季度报显示，33家基金企业中有54家基金重仓持有苏宁电器，在本轮价格战中损失惨重。

深层诱发经营方面的变化

“价格战争引起了机构投资者对家电销售领域盈利能力的担忧。 ”上述北京基金经理指出，“在家电销售领域，苏宁、国美等大型企业已经呈现销售收益下降的态势，大规模的价格战加剧了经营面的恶化，二级市场股价短期内不能乐观。”

日前，国美电器发布的利润警报显示，由于销售收入下降和电商亏损，预计上半年业绩将出现净亏损，是2004年在香港上市以来首次出现中期业绩亏损。

随后，苏宁电器发布的年上半年业绩快报显示，企业净利润比去年同期下跌29.49%。

尽管如此，特别是随着股价下跌、机构投资者低位吸收资金，并不排除机构提前入场布局的可能性。 交流所透露的数据显示，本周二，周三前五个购房席位中，机构认购量达到6500万元。

来源：澎湃商业网