“牛市与制度供给瓶颈”

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赌场的规则和制度理论

赌博中，谁最赚钱？ 毫无疑问是赌场。 在整个股市生态链中，谁最赚钱？ 毫无疑问是交易所。 那么，整个经济板块呢？

如何吸引赌博客呢？ 减少抽头(速率)，促进赌博频繁入场； 赌徒增加后，赌博资金激增，可以提供更低的汇率，提供更大的赢倍。

另外，赌场必须提供良好安全的赌博环境。 例如，安装摄像头，防止赌徒超过一千人，提供警卫，让赌客不要明目张胆地输钱，即使赚钱，也可以安全地带出赌场。 这样，从十传到十，越来越多的人参加，把赌蛋糕做大，赌场就会进入一个良好的循环。

赌场做的这些就是提供规则。

赌场不过是个小经济生态。 股市是更大的生态，经济阻滞更大。 赌场规则，其实是经济制度的缩影。

现在全世界的人都去美国“赌博”。 他们追求的是什么？ 因为美国提供世界最低的交易汇率(法制、税收)，强力监管交易诈骗，保护私募股权，大家发挥所长，可以明摆着赌。

我们以前邀请的诺奖获得者威廉森是制度经济学的研究和传播者。 而且，我想制度经济学的鼻祖科斯是否受到过赌场理论的启发。

这几年，在产权保护方面，政府做了物权法等多项制度工作。 但是，在降低交易费用方面，还有很多途径，如降税、加强监管、减少管制等。

制度供给瓶颈

中国78年后的改革经历了三个阶段，一是80年代的权利转让，二是90年代的讨论计划还是市场，现在是第三阶段，是产权制度的改革。

毕竟，现在改革的难题还是计划和市场的矛盾。 经济运行的关键是分配资源，计划经济使用的是等级规则，体制中等级决定资源的分配——市场经济是产权规则，是根据产权决定因素进行分配的。

物权法的制定，只是产权改革的一步。 物权与财产权还是有区别的，财产权是包括占有、收益、转让权在内的一系列权利，财产权制度还包括比较有效地组合、保护财产权、降低交易费用的制度。

降低a股交易费用是狭义的交易费用，广义的交易费用还在于产权自由交换、要素自由流动壁垒的降低。 目前，由于户籍制度，存在一些劳动力要素转移价格高的垄断领域壁垒，资本、技术等要素的交易价格较高。 所以，《非公36条》的不温不火，与等级制度仍然与产权制度争夺利益有关。

中国的改革是渐进式的改革而不是休克式的改革。 推进改革第一是“三权分立”三条线。 一是中央层面的制度供给，二是地方政府与中央博弈，三是公司与地方政府的合作与博弈。

中央推进改革，是依靠制度供给、分税制赋予地方政府财权和分配资源的权利，使地方政府之间相互竞争。 地方政府为了获得税收，有扩大gdp的冲动，也为了获得制度的试验性权利，和同级别的地方政府竞争，或者抢先表演，强制中央政府的官员和政治公司家差不多。 另一方面，在公司层面是自下而上的改革，利用扩大地方政府业绩、扩大gdp的冲动，与地方政府合作进行游戏。

总结来说，这几十年中国经济得到了长足的快速发展，是这三个权力中心相互博弈，经济逐渐活跃的结果。

但是，在这三个权力中心中，中央政府扮演着制度供给的角色，因此是最重要的。 只有提供政策，才能有以下动作，改变方法，寻找政策漏洞，使经济快速发展。 改革深水区，我认为中央政府的政策供给有瓶颈。 例如，大型国有企业中央企业垄断领域时，作为公司负责人的政企不加区别，好处难以触及，也就是改革变成了自己。

现在，从中央到地方，从精英到草根，大家都在讨论改革。 在中国这个阶段，改革和牛市的关系直接，有改革，生产力解放就有牛市。 现在大家似乎都想要牛市，但制度的要素，不是光证券监督管理委员会能处理的。

来源：澎湃商业网