“短期内黄金不被看好”

记者陈珂从上海发行的

黄金投资价值备受期待的原因有美元贬值和通货膨胀两点。 通过“美元贬值”支撑黄金可能短期内不成立，但支撑黄金走势的另一个依据——通货膨胀也存在同样的不自然之处。

“借势”投资可能不一定成功，但投资者即使总是看准趋势，也保持“输赢”，投资有时也需要有点“眼不见心不烦”

“市场主流的趋势性评价，即使由事实最终正确说明，只要实现期限在1年以后，产品的设计和投资就没有多大意义，可以真正决定成败 在接受《每日经济信息》采访时，他表示:“如果这种观点成立，就意味着有必要重新审视目前主流经济预期带来的投资趋势。

从短期来看，黄金并不值得期待

目前，世界各央行都将率先向市场注入货币 横耀明认为:“

“诚然，如果各国央行的流动性回收不成功，下一次危机就已经孕育。” “但趋势性评价对投资有实际意义，更重要的是这一局面何时发生。 ”

以黄金为例，除了天然风险规避属性外，其投资价值被看好的原因无非两个:美元疲软和通货膨胀。

龚耀明笑着说:“美元走向衰退，从20年的期限来看，也许没错。”但从投资产品开发的立场来说，一年内美元必须明显下跌

龚耀明自豪的产品的例子是去年7月他设计的空欧元产品。 龚耀明表示，2008年6月下旬，美元指数开始从81的高点下跌，市场认为美国作为全球经济危机的发源地，“美元必贬”似乎不可逆转。

“但实际上，由于政治等因素，每次全球经济危机，美元往往都处于上涨的道路上”，基于这一“短期”的评价，上述产品

回到目前黄金的投资价值，“美元贬值”对黄金的支撑可能短期内不成立，但作为支撑黄金走势的另一个依据，通胀也存在同样的不自然。

“从各主要经济区块公布的7月份的ppi等数据来看，与去年同期相比仍为负”，但龚耀明承认形成了通货膨胀的阴霾

一个证据是，尽管各国央行今年以来大量流动性投入市场，但货币乘数效应并未明显显现。 “从这个角度来看，短期内不仅看不到通货膨胀，还存在通缩风险。” 横耀明说:“

“投资是分析宏观经济走势的根本”，但如果通过中长时间的评价来研究开发财富技术商品，反而有可能会对设计思路产生误解，“我们 这才是

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“经济恢复是毋庸置疑的，但世界经济不会很快恢复到危机前的水平，至少在1~2年内，美国有可能重蹈日本“失去的n年”的覆辙。

据龚耀明称，白银的工业指控占总指控的60%~70%，而黄金的工业指控仅占15%。 因此，经济危机以来，白银价格跌幅大于黄金。 但是，去年年末以来，大量工厂的去库存化，使现在白银的诉求量急剧增加。 另外，目前金银的价格比高达72:1，历史平均水平为45~55:1。 横耀明认为:“

“这种价差背离的趋势表明白银的投资机会大于黄金。” 而且，随着未来经济复苏，大量的工业活动将大幅增加白银的诉求量。

但另一方面，据龚耀明称，向上的工业复苏趋势和估值特征明显，但由于工业反弹趋势不稳定，白银价格仍可见一斑。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61213899

来源：澎湃商业网