“资本监管趋严 城商行或受益”

各记者马骏从上海

近期监管层提交银行补充资本新规意见征稿，市场预测新的资本充足率计算标准和新的次级债监管标准将直接冲击核心资本充足率低的银行，核心资本充足率高的银行将有更大的扩张空

国泰拆船师伍永刚昨日表示，根据新规，银行可发行次贷债务、混合资本债务的额度占核心资本的比重大幅减少，银监会妥善“融通”，并宣布

8月以来，银行股跌幅普遍达到20%左右。 而且募集配股、浦发增发的消息，银行股在最近两周有下跌趋势。 昨日，银行股走势继续弱于大盘，工行、建行、中行涨幅均在1%以下，浦发、交行、兴业3只下跌银行股。

在次级债发行上限急剧下降

上半年信贷快速增长的背景下，监管层多次强调要保护资本充足率的底线。 2007年7月银监会发布的文件显示，商业银行资本充足率不得低于8%，核心资本充足率不得低于4%。

此次《完全商业银行资本补充机制的通知(意见征稿)》(以下简称《通知》)收紧了银行发行次级债和混合资本债券等监管资本工具的金额占核心资本的比例。 《通知》规定，主要商业银行发行的次级债和混合资本债券数额不得超过核心资本的25%，其他银行不得超过核心资本的30%。 他持有银行的次级债将从本行附属资本中扣除。

伍永刚预计，这将使主要商业银行的核心资本诉求增长44%。 未来商业银行次级债、混合资本债只能在银行体系外发行，由此增加的发行难度和价格将降低上市银行净利润1.1个百分点。

伍永刚认为，银监会督促银行次级债向银行体系外发行确实是正确的选择，但商业银行发行次级债，资本混合债占核心资本比例降幅过大，对于本来补充资本渠道和工具的银行来说，

伍永刚预计，银监会将新增上市银行平均roe (净资产收益率)从目前的17.5% )降至14.4%，从而影响银行股的估值水平。 上市银行pb )时价总额)的合理水平预计至少有9成，但考虑到最近银行股价的下跌，继续维持原有的估值。

城商行或间接收益

伍永刚指出:“银监会制定新规实际上对当前高速增长的信用起到一定的抑制作用。” 西南证券金融业拆资师付立春表示，在目前这样的背景下，资本充足率高的城商行下半年更容易实现总资产和信贷扩张。 2008年末南京银行、北京银行等城市商行均在16%以上，远远高于8%的资本充足率标准。 城商行的贷款比例也相对较低，这下半年的贷款增长潜力相对较大，因为贷款规模的扩大很大程度上反映在收益增长上。

中金企业拆船员毛军华也表示，银监会关于《通知》的冲击主要出现在核心资本充足率低的银行，核心资本充足率高的银行可以借机获取客户，扩大份额。 考虑到各银行公布的股权融资计划后，中金企业认为南京银行、北京银行、宁波银行受政策影响较小，a股中核心资本充足率高，首选市盈率和成长性较好的南京银行、北京银行、兴业和交行，h股首选中行、交行和中信银行。

一位城商行上海分行干部在接受《每日经济信息》采访时表示:“诚然，银监会提高资本充足率的要求对我们来说并不是很大的压力，哪些资本充足率面临压力的银行规模材料在收缩？ 但是，随着城市商务资产业务的快速发展，特别是每年信贷资产30%、50%的高速增长，核心资本补充也是早晚的事，明年就有可能发生。 ”。 他表示，下半年信贷投放仍将考虑业务扩张能力和市场诉求。

去年以来，市场上盛传中小银行资本充足率将上升到10%。 这些人表示，资本充足率是银行抵御风险的重要指标，因此应该是长期的政策安排。

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来源：澎湃商业网