“老法师看盘：血淋淋的教训”

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昨天，在证券监管委员会“开刀”两融业务的背景下，a股市场遭遇跳级下跌。 上海综合指数高于260.14点，收于3116.35点，跌幅达7.70%，创近6年来最大单日跌幅。 金融、房地产、运输、机械等前期激增的板块集体下跌。 更具有历史意义的是，股指期货的一些合约也下跌了，这是历史上首次出现。

昨天的盘面已经无法用“惨”字来形容了。 因为我不忍直视。 幸运的是，现在的投资者更舒服，有些人有自嘲的心情。 例如，有人说:“今天走得最稳定的是证券公司，从绕道后就没掉过……”。 另外，也有人说:“今天手上的票没有几只跌停，这证明了前期的行情没有跟上节奏。” 话虽如此，暴跌后大家都蒙受了损失，但从中能得到什么，仍然值得思考。

要说这次暴跌的“罪魁祸首”，可能就是证券监督管理委员会加强对两融业务的监督管理。 毕竟，本回合行情最大的推动力是融资融券，也就是所谓的“成也融资、败也融资”。 也许证券监督管理委员会自己也没想到会出台这样的政策，给市场带来这么大的打击。 像年11月21日一样，央行降息的消息也可能没有想到会引发这样水平的疯牛病相场。 那么，昨天的下跌，到底应该如何合理看待呢？ 我个人认为，在目前融资规模巨大的市场环境下，任何利润空和利润都会扩大。 大盘现在的位置本来就有调整的诉求，这是因为无论有没有消除面的冲击，都会出现调整。 这就是我一直以来反复强调的一月调整。 只有将调整更激烈了，才会出现利空消息。 如果没有出现利空，1月的调整反而会以阴柔的方式展开，阴柔的调整，大家可能也会一样痛苦。 因此，既然调整一定会到来，暴跌如果能在空之间交换调整的话，就没有必要过于悲观。

另外，还需要证明昨天的暴跌在某种程度上惨烈程度超过了“530”的行情。 在“530”之前，市场上主题的原材料股、低价股暴跌的行情，让许多中小散户备受打击。 这次暴跌之前，大盘蓝筹股的行情。 股指期货、融资交易的背景下，机构损失惨重，炸仓者可能已经大量出现，所以教训更加血淋淋。 因此，经过这次悲惨的经历，至少很多人知道什么是仓库控制，什么是风险控制，什么是不能轻易融资。

那么，今后市场会跌到哪里呢？ 个人认为，虽然不能简单评价中期行情，但这次调整可能必须在周线水平上寻求支撑。 目前，上海综合指数10周平均线在3000点附近，指数跌到这个位置也不是不可能。

(张道达)

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来源：澎湃商业网