“叶檀：央行逆势加息 全球套利资金兴奋不已”

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评论家叶檀

10月19日傍晚，中国央行决定增资。

央行此时有两种可能上调基准利率。 一是新数据表明通胀压力极大。 二是汇率和利率齐头并进，缓解人民币升值压力。 此时，利率上调是不寻常的行动。 虽然全球流动性泛滥，各国政府大规模介入汇市，但中国央行却要逆势而上，与其说需要巨大的勇气，不如说需要在世界货币市场上下很大的赌注。

此时的利率上调无法抑制全球货币引发的输入型通货膨胀。 10月12日，FRB发布了联合储蓄公开市场委员会( fomc ) 9月21日决定例行会议的会议记录。 该交易席在两次例会之间进行了12次债券买入，买入总额约280亿美元的2年期至10年期国债。 日本于9月10日公布了9180亿日元的经济刺激计划，10月8日追加了5万日元的经济刺激计划。 巴西政府于10月6日批准财政部尽早购买总额107亿美元的外汇。

各主要央行利率处于历史低位。 10月5日，全球增资第一先锋部队澳大利亚央行宣布，基准利率继续维持在4.5%，连续5个月保持不变。 10月5日，日本央行公布了零利率政策。

在人民币逐渐自由化、升值压力增减的情况下，加息是对全球资金的热情考验——中国央行的加息幅度为27个基点，而此次加息幅度为25个基点，实属奇怪。 不仅如此，10月10日，中国央行总裁周小川在华盛顿参加国际货币基金组织( imf )和世界银行年会，表示控制通货膨胀率不着急，今年内中国不会加息。 还在耳边回响，央行不情愿地增加了25个基点，不知道将央行行长的信用放在哪里。

小幅的加息会对资本货币市场造成短期的压力； 从长远来看，将会让包围在中国资本产品身边的全球热钱兴奋不已。 股票巴菲特最近表示，中国有很多投资机会，已经成为伯克希尔·哈撒韦的投资目标。 福布斯网站根据巴菲特和其他投资者的股票选择战略，评估了5只最有“钱”之路的在美国上市的中国股票。 索罗斯的亚洲资产达到100亿美元左右，首要目标是中国资产，作为基础投资者投资四环医药的被投资者兴趣盎然。

由于汇率和利率的小幅上升，反而刺激了热钱的胃口。 引用一个数据，最新跟踪全球基金资金流向机构epfrglobal的数据显示，9月30日~10月6日，流入新兴股市的资金规模达到60亿美元，创下33个月高位。 全球新兴市场第三季度的资金流入达到229亿7800万美元。 印度很典型，今年前9个月，285亿美元流入印度股市和房地产市场，是去年同期外资流入额的两倍。 印度股价指数12个月上涨22%，自2008年以来上涨114%。 今年以来，印度卢比对美元上涨了4%。 在发达国家市场，美国、日本等股市同期收到近441亿美元的资金撤出。 其中，美国一季度资金外流总额达到492.5亿美元，三季度资金外流275亿美元。

且不说新兴市场的利率很高，巴西的基准利率达到了10.75%，南非的基准利率也达到了6.5%。 今年6月以来，巴西里尔、南非兰特对美元的汇率超过了10%。 今年9月16日，印度央行宣布将从该国基准利率(回购利率) 25个基点上调6 )，从逆回购利率50个基点上调5 )。

目前，全球出现了新的套利趋势，从日本、美国等货币泛滥的低利率国家，到通货膨胀压力大、经济增长率相对较快的新兴国家、商品资源型国家 这是一场彻底的金融战争。

除非中国央行大幅提高利率，彻底挤压资产泡沫，否则人民币汇率升值压力是否会增加，印度、泰国等国已有先例

值得注意的是，10月18日，美国财政部盖特纳表示，美国不寻求货币贬值刺激出口和经济。 盖特纳表示，保持增长对美国至关重要。 因为这有助于改善美国长期的财政状况，削减赤字。 两天后，三年多的人民币利率开始松动。 中国央行刚刚宣布提高人民币利率，全球货币、商品市场急剧动荡，美元走强，但商品等价格下跌，黄金大跌。 如果美元升值，人民币实际货币将升值，加上加息预期，全球资本货币市场将在短期内大幅震荡。

如果忽视上述阳谋论，对资本市场来说，被抑制的不自信的房地产市场只会奄奄一息，房产税受到沉重打击而下跌，而被众多投资者知晓困难而退隐，但 市场短暂下跌后，很快就会苏醒。 美元汇率再次下跌，会有更多的资金流入市场，在诱惑下继续流向需要扶植的领域。 没想到人民币资产的收获期这么近。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码

来源：澎湃商业网