“叶檀：加息等传闻点火 烧“黑”周五股市”

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评论家叶檀

a股市场大跌，进入休止期。

11月12日，沪深股指暴跌3000点，均创2009年8月31日以来最大单日跌幅。 深市成交量创历史新高，跌幅7%。 由于出现恐慌抛售，沪深两市成交总额接近5400亿元，接近11月2日创纪录的历史最大单日成交量，空双方处于前所未有的激烈博弈之中。 在/ br// h///br// h /之前，市场警告频繁发生。 / br///h///br// h /在运用通货膨胀对策的同时，继续添加代码。 11月9日，央行副总裁麦迪逊表示，央行对通胀风险保持警惕，不会放任通胀加剧。 他还表示，也不认同中国货币供应量过多的说法。

到目前为止，央行使用了包括存款准备金率、央票、加息等在内的所有手段来抑制货币的流动性。 不仅如此，房地产限价令等行政措施密集出台，有媒体发表社论向国际热钱发出警告，称中国政府将迅速重拳遏止通胀猛虎。 现在快到年关了，要让民众慢慢过年。 否则，社会难以寻求稳定，中国政府势将限制各类费用的价格，尽快扑灭能燎原的野火。 通货膨胀很严重，中国政府遏制也不手软。 / BR// h///BR// h//原来有两种选择摆在政府面前。 一是放任资本产品价格迅速上涨。 二是使资本产品价格缓慢但长时间上涨。 但是，随着通货膨胀压力越来越大，两种选择将成为一种选择，是抑制物价还是搁置价格上涨？ 货币紧缩成为必然的选择。

随着央行货币紧缩政策的实施，上海银行间同业拆借利率越来越高，一年同业拆借利率从今年中期的2.6%左右上升到3%左右，截至11月12日中午，

民间资金将成为推高资本产品价格的主力，与人民币升值的预期相得益彰，成为燎原之势。 无论是房地产信托还是风险投资的未来资金，最大的来源都是民间资金。 央行最近公布的货币政策报告显示，10月居民存款减少7003亿元，创下2009年以来的新低。 存款活期化现象泛滥，上次m1比去年同期增长快于m2，大致出现在2009年1月至年1月之间，期间上证综指涨幅超过60%。 此后，上半年m1和m2增长率开始下跌，m1增长率早于m2下跌，上证综指也出现了趋势性下跌。 目前，m1和m2有同比增速触底反弹的迹象，且m1增速明显快于m2，出现增速剪刀差。

由于人民币的活期化发展，中央银行不得不出台更严格的政策。 11月12日，市场谣言满天飞，印花税和增资等谣言成为摧毁市场信心的最后一根稻草。

事实上，从全球市场来看，变化已经持续了一个多星期。 最重要的美元指数，从11月4日开始从谷底上涨，当天以75.882收盘，截至北京时间11月12日晚7点上升至78.114。 依赖美元贬值的大宗商品开始受挫，国内也一样。

国际大宗商品价格大幅下跌，跌幅最大的ice白糖11日下跌近10%，同比强劲的美国棉花连续第三天下跌。 国内由于通胀预期和充裕的资金而大幅上涨的股票和大宗商品价格明显下跌。 11月12日，有色金属、农产品、能源化工等大宗商品期货价格先于股指停止大面积下跌，两个市场之间的联动多亏了市场的预期。

这时候，欧洲央行就会有趣地向欧元施加压力。 欧洲央行上周重新启动购买国债计划，共购买7.11亿欧元国债，爱尔兰国债cds产品上涨600个百分点，美元指数上涨是有原因的。

各国的货币游戏是市场震荡的主要原因，而奔腾途中需要喘息是技术原因。 理由各种各样，最重要的是估值过高和资金紧缩，再加上市场闻风丧胆是雨的税收等加息传言成为了导火索。

笔者依然无法通过货币发行形成大牛市，但证券市场和相关的产权交易等市场，相信是中国经济转型的亮点之一。 因此，破灭泡沫的好股票价格下跌，对投资者来说是福音。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码

来源：澎湃商业网