“浦发净利暴增首要源自所得税调整”

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经记者胡俊华在上海

税后净利润增长127%是2008年浦发银行(以下简称浦发)高管薪酬暴涨的最高说辞，但这一说法值得商榷。 《每日经济信息》近日发现，该银行去年的税前利润仅比去年同期上升了42%。 这意味着所得税调整带来的非营利利润大幅增加，是该银行去年净利润激增的绝对主要原因。

而摩根士丹利和中银国际近日分别发表了“歌唱空”的浦发和报告。 / BR/[/HR/] [/BR/] [/HR/]所得税调整带来的净利润激增[/BR// HR/] [/BR/] [/HR/] [/HR/] [/HR/]浦发董秘沉思曾经表示，薪酬设定是董事会同意的 但是，浦发去年净利润激增或没有真正反映实际经营情况。

年报显示，浦发2008年的营业利润为153.03亿元，比去年同期增长42.25%； 但扣除所得税费用后，浦发去年税后净利润125.16亿元，比2007年的54.99亿元增长127%。

“所得税调整带来的净利润是制度变化带来的利润，不是管理层努力带来的利润。 ”上海荣正咨询了人事部长何志聪，并作了如下陈述。

根据本银行的年度报告资料，2008年浦发营业利润为153.03亿元，所得税费用为27.88亿元。 2007年营业利润107.58亿元，所得税费用52.6亿元。

浦发2008年的所得税大幅减少，主要有两个因素。 另一方面，2008年所得税税率从33%降至25%。 另一方面，根据有关部门核定的计税工资税前扣除标准，截至去年年底，浦发获得财政实际退税9.4亿元( 2006年度5.6亿元，2007年度3.8亿元)，通过这一行，当期净利润增长9.4亿元。

以非盈利收入激励员工

「2007年浦发净利润的127% 这家银行去年的董事报酬和员工费用增长很快，这也值得研究。 ”

浦发2008年报显示，董事会秘书沈思年薪为383.6万元，比去年同期增长98.76%，员工监事冯树荣年薪为200万元，比去年同期增长100万元 浦发去年的员工费用为80.73亿元( 2007年为57.6亿元)，相当于人均45.6万元。

关于非营利收入应不应该用于员工激励的问题，何志聪说:“企业业绩评价方法以税前利润还是税后利润为基准，这两种方法都是可行的，但企业可以纳税

何志聪认为，“目前，浦发的员工费用人均远远超过市场水平，这几项也受到外部质疑。” / br// h// br// h /银大摩唱空浦发/ h// br// h// h// h///h 新增融资大部分通常来自融资，但票据贴现余额下降，“从短期来看，普通融资高于票据贴现收益率，但风险也较高。 ”。

袁琳表示，去年下半年浦发不良债权余额上升4.4亿至84.7亿，二次系不良债权增长66.5%至49.2亿，说明了该行“资产恶化的压力” 由于这给浦发提出了“抛售”的评价，拟标价

摩根士丹利近日发表了对浦发的报告，对浦发“沽售”的评级

摩根士丹利表示，浦发今年发行了150亿元以下的债券和150亿元以下的定向增发，加上迄今为止提出的80亿元外部融资，如果三方都顺利实施，那么当 净资产收益率从21.7%上升

“浦发去年的净利润差预计下降7个基点，今年也将下降20个基点。 》摩根士丹利在报告中表示，“浦发2009年净利润预计为99.86亿元。” / br// h// br// h// br// h// br// br// h /媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时，请参阅“ / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-65072776上海: 021-61213899

来源：澎湃商业网