“高收益债渐热 银行理财谨慎对待”

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记者陈珂从上海发行的

近期监管层多次鼓励银行迅速发展固定收益类理财业务。 银监会主席刘明康近日在谈及金融机构风险控制时指出，银行应迅速发展以固定收益类项目为主的理财服务。

目前，债券和货币市场是这类产品最重要的投入，是否意味着未来银行将在债券池配置越来越多的低估值、高收益债券？ 对市场的这种评价，银行很谨慎。

高收益债券的锋芒逐渐暴露

“我们仍然倾向于投资银行间市场的金融债务和国债。 企业债、公司债等交易所债券品种，信用风险参差不齐，信用风险比较大。 ”昨天，资产管理业务见长的银行零售业务部总经理就“每日经济信息”进行了阐述。

银行目前审慎运营模式下的低收益债券产品相当市场，但这一现状无疑会限制同类产品的快速发展空之间。

另一方面，评级低但收益率高的债券是市场对银行固定收益产品提高的期待点。 以4月末发行的中新苏州工业园7年公司债券为例，其主体评级为a+，但票面利率高达6.7%，而评级为aa-的债券票面利率仅为5.88%，利差已高达82个基点左右。

另外，央行副行长苏宁近日在陆家嘴论坛上表示，未来上海金融市场快速发展的关键是加快债市的快速发展和金融产品创新，考虑推出高收益债券和中小企业集合债券。 这意味着未来的债市水平将更加多元化。

中国社会科学院金融研究所的王增武博士认为，银行如何在抑制债券池选择风险敞口的基础上，妥善配置高收益债券值得研究。 市场在慢慢变化，同行的竞争也推动了这种变化的加速。 但是，在银行投资债券等行业固定收益产品的债券池中，他表示高收益、高风险的债券短期内不是主配品种。

银行喜欢高信用评级债券

。 西南财大信托和理财研究表明，2009年以来，债券和货币市场类财富科技商品发行量逐月上升，4月发行占比接近40%。 但是，市场接受度极高，而4月同类产品收益率继续维持低位运行( 1.4 ( )至2.5 ) )。 另外，投资期不超过3个月的比例为80%

据上述银行零售业务部总经理介绍，同类产品的资金大部分投资于信用水平较高的债券，产品已经形成了滚动发行的模式，在稳定库存资金的基础上长时间持有。 “银行80%的顾客都是稳健型的，这些产品与他们发行的相比，如果收益高于活期存款，就会对他们产生吸引力。 ”

一家银行的财务顾问也对《每日经济信息》表示，在看不清形势的前提下，目前许多顾客对一些基点的收益率差异不敏感，希望在保证资产安全的基础上尽量提高资产效率

上述银行零售业务部总经理认为，债市多元化意味着银行选择范围的扩大，但在市场成熟的过程中，必然伴随着重复和不成熟的风险。 “例如评级制度更加科学和准确，应该是银行视野放宽的一个前提。 ”

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来源：澎湃商业网